东吴证券,国泰基金,华福证券

本次交流活动采用现场交流方式举行,活动不涉及应披露
的重大信息,与投资者交流情况如下:
1.近期,全国标准信息公共服务平台公示了关于征求《智
能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》拟立项强制性国家标
准项目意见的通知。除了这个待发布的 L2的强制标准外,还有
其他智能网联汽车强制性标准吗?这个 L2 级辅助驾驶的强制
性标准正式稿预计多久能出台?
答:(1)目前已发布智能网联汽车领域的强制性国家标准,
主要集中在基础安全领域,如 GB 44495—2024《汽车整车信息
安全技术要求》、GB 44496—2024《汽车软件升级通用技术要
求》和 GB 44497—2024《智能网联汽车自动驾驶数据记录系统》
等。(2)《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》,该国
标主要起草单位包括中国汽车技术研究中心有限公司、东风汽
车集团股份有限公司等,项目于 2024 年 3 月 22 日申报,公示
日期为 2025 年 6 月 4 日—2025 年 7 月 4 日,目前处于草案阶
段,具体发布时间以汽标委信息为准。
2.公司和中汽中心的业务分布如何?中汽中心占公司收
入的比重是多少?
答:(1)中汽中心及其下属的企业,基于其自身的检测机
构业务资质及技术服务能力,接受整车生产企业、零部件企业、
轮胎企业等客户的委托,为其开展法规认证类检测试验、研发
测试等,相关试验业务中,涉及需要依托于场地试验环境开展
的,中汽中心及其下属企业,会选择包括中汽股份在内的国内
专业化汽车试验场开展相关试验。中汽股份与中汽中心及其下
属企业之间,是明确的客户与供应商业务关系,中汽中心及其
下属企业按照终端客户需求,自主开展相关试验业务,中汽股
份为其提供场地试验技术服务,按照约定的服务价格和服务内
容收取费用。(2)中汽中心及其关联方是公司的重要客户之一。
以 2024年经营数据为例,其相关业务占公司年度营业收入的比
例约在 18%左右。
3.请问公司收入中商用车业务占比大概是多少?未来商
用车的业务还有提升空间吗,从公司角度分析一下影响商用车
试验量增长的因素有哪些?
答:(1)目前商用车相关业务占公司收入10%左右。(2)
未来商用车的业务有提升空间。商用车业务提升空间的驱动因
素:一是内部能力建设,中汽股份测试场景全面升级。公司二
期长三角(盐城)智能网联汽车试验场,显著强化商用车测试
能力,可以满足总质量 80 吨(含加载)重型商用车的性能和可
靠性研发测试需求。二是外部增长动能,政策与需求共振。政
策法规强制升级,测试需求刚性扩容,相关待发布的 AEBS强制
标准、L2级智能驾驶强制标准,适用范围均覆盖到商用车领域;
市场需求扩张,新兴市场(中东、东南亚)对中国商用车出口
需求增长,驱动了相关的测试需求,国产商用车研发投入加码。
4.公司一期试验场产能利用率是否有提升空间?
答:公司一期试验场的产能利用率存在提升空间,我们正
通过多维度的精细化管理持续挖掘潜力:一方面,在严格保障
测试安全的前提下,通过优化道路调度机制、动态调整测试车
辆间距等精细化管理手段,提升单条道路在单位时间内的测试
车辆容纳量,充分释放道路资源的弹性空间;另一方面,针对
不同客户的测试周期需求,推行错峰测试安排,进一步提升道
路资源的整体使用效率。
5.公司一季度收入增速较快的主要原因是什么?
答:公司一季度收入实现较快增长,主要受益于以下因素:
(1)行业需求持续提升。随着汽车行业智能化、电动化转型加
速,主机厂及零部件企业对研发测试的需求显著增加,公司作
为第三方测试平台直接受益于行业的增长。(2)产能释放与客
户突破。公司湿圆环、湿操控路和长三角(盐城)智能网联汽
车试验场投入运行后,公司加大轮胎企业、商用车企业、智能
网联领域的客户开发力度,与多家客户签订合同,新客户拓展
成效显著。
6.目前公司二期项目转固的情况?预计本年度二期的运营
成本大概多少?
答:(1)公司二期长三角(盐城)智能网联汽车试验场主
体项目已经完成转固,按照公司披露的《2024年年度报告》数
据,该工程累计投入占预算比例为 85.04%。(2)预计本年度
二期固定运营成本约 4500 万元,其中折旧摊销成本约 3500 万
元。
7.从收费模式来说,公司是怎么收费的呢?一款车在公司
试验的费用大概是多少?公司后面是否会面临降价压力?
答:(1)公司收费模式分两种情况,一种是依据双方签订
的合同,按照试验时间或里程收费;另一种是针对客户个性化
需求,公司提供道路测试一站式服务解决方案,采用项目制收
费。(2)传统测试中的每款车的试验费用需要结合整车企业在
研发中对道路测试的标准及其测试需求,每家整车企业试验费
用不同,试验费用从百万级到千万级不等。(3)在当前的市场
环境下,多种因素可能会引发价格方面的竞争。但公司一直秉
持着差异化的定价策略,主要依据客户的业务规模、与公司的
战略合作关系等多方面因素,为不同客户提供差异化的服务价
格优惠。我们致力于通过先进的场地、优质的服务和专业的技
术,为客户创造价值,获得良好的客户口碑,从而提高议价能
力,而不是通过低价战来获取市场份额。
8.请问国资委对公司的市值管理考核主要侧重哪些方面?
市值管理考核有纳入高管考核中吗?
答:(1)作为央企上市公司,公司严格遵循国资委关于市
值管理的要求,其考核体系以提升上市公司质量为核心,涵盖
多维度指标,主要包括:股价相对综合增长率、持续盈利能力、
信息披露质量、现金分红比率以及市值管理工作的系统性落实
情况(如投资者关系维护、市场沟通成效等)。这些指标既关
注市场表现,也重视公司基本面和规范运作水平,形成了对市
值管理的全面考核导向。(2)为强化市值管理责任落实,公司
已将市值管理相关考核纳入管理层经营业绩考核体系。在高管
的经营业绩考核指标中,市值管理相关指标被赋予相应权重,
考核结果直接与高管的薪酬激励挂钩,从而形成有效的激励约
束机制,推动管理层更加重视市值管理工作,持续提升公司价
值与市场认同度。
9.公司未来员工规模会达到多少,有相应的人员招聘计划
吗?
答:根据公司长三角(盐城)智能网联汽车试验场的运营
需要,计划今年年底公司员工规模达到 110 人左右,未来"十
五五"期间将结合公司业务发展实际执行员工招聘计划。