浙商证券股份有限公司,华创证券有限责任公司

2025 年 5 月 28 日 9:30-11:40 华创证券有限责任公司马金龙,浙商证券股份有限公司宋伟对包头市英思特稀磁新材料股份有限公司进行线下调研,主要内容如下:

问:公司提到在研项目较多,其中哪些可能市场潜力较大?
答:公司在研项目重点布局消费电子、新能源汽车、机器人电机等战略性领域,这些行业均处于高速发展阶段,市场需求强劲且政策支持明确。消费电子在 AI 技术创新驱动下持续焕发活力,新能源汽车受益于全球能源转型和技术迭代,机器人则伴随自动化升级和场景多元化快速渗透。公司相关在研项目紧密围绕行业技术升级方向,后续将为公司未来业务增长提供持续动力。

问:公司提到研发钐铁氮等材料,如何评估该材料的应用前景?
答:钐铁氮永磁材料(SmFeN)是一种经过特殊处理的稀土永磁材料,主要成分为钐、铁和氮。根据工艺不同,钐铁氮永磁材料分为烧结型、粘结型两大类,其中烧结型钐铁氮永磁材料生产技术难度大,目前还处于研发状态。钐铁氮永磁材料被认为是继钕铁硼永磁材料之后的第四代稀土永磁材料,具有高矫顽力、强腐蚀能力、高性价比、高饱和磁化强度、高居里温度等特点。在高温和恶劣环境下,钐铁氮永磁材料也可保持良好性能,在新能源汽车、机器人、工业电机、计算机、消费电子、通讯、医疗、航空航天等领域具有广阔应用前景。由于钐铁氮永磁材料生产存在一定的技术壁垒,目前其生产和应用仍处于起步阶段,且市场需求尚未完全激发,规模较小,但作为新一代稀土永磁材料,相信随着关键技术的突破,钐铁氮永磁材料的市场需求在未来有望进一步扩大。

问:公司盈利能力较强,利润率高,主要源于什么因素?
答:公司盈利能力主要得益于技术领先优势与内部运营能力。公司凭借创新的磁路设计能力,以更低成本满足客户更高性能的需求;依托可实现快速量产交付的自动化生产工艺以及与全球头部消费电子品牌的长期深度合作,建立了显著竞争优势。同时,公司位于内蒙古包头,拥有稀土原材料产地优势、电力成本优势以及人力成本优势。公司始终保持技术迭代与成本动态管控,在采购环节,公司选择与多种来源类型的原材料供应商建立长期稳定的合作关系,并与相关原材料供应商签订了长期协议以保证原材料供应稳定。此外,公司会根据市场需求和原材料价格波动情况,及时预测原材料价格走势,合理调整库存水平以达到优化成本目的,有效平衡市场定价压力,确保盈利水平的可持续性。

问:AI 技术发展,AI 终端是否会对公司产品要求产生变化?
答:AI 技术的快速升级显著加速终端产品迭代周期,这对企业的研发响应速度和技术储备提出更高要求。英思特凭借长期积累的磁路设计技术优势以及快速响应客户需求的机制,与客户紧密合作,不断优化产品性能,确保材料更稳定、更节能,从而更好地适配 AI 技术端的更新换代需求,为各类智能终端设备提供可靠支持。