申万宏源,线上参与国统股份2024年度网上业绩说明会的投资者

一、问:2024年PCCP 管材销售量比2023年大幅增长,2025年一季度收入又大幅下降?公司的订单情况和下游需求展望如何?
【回复】公司东北及西北地区订单受季节性影响,一般生产从 4 月开展,二、三季度逐步确认收入。按照 2025 年新签订单目标,公司新签订单稳步增加中。从宏观政策与行业趋势来看,PCCP下游需求前景较为乐观。在国家大力推进基础设施建设的背景下,"十四五" 规划及后续相关政策持续发力。中共中央、国务院印发的《国家水网建设规划纲要》提出,到 2025 年,一批重大国家水网骨干工程将加速落地,到 2035 年,国家水网的总体架构将基本成型。随着我国持续加大水利建设投资力度,未来对 PCCP 的需求有望保持稳定增长。公司将持续深耕以 PCCP 为主的高端水泥制品市场,跟踪国家大水网建设重要项目并寻求突破。
二、问:疆内重点水利工程对今年需求拉动的预期?
【回复】据公开信息,2025 年自治区聚焦水资源高效利用等领域的项目有 186 个,总投资 1.21 万亿元,年度计划完成投资 920 亿元。大规模的资金投入意味着大量水利工程项目的开展,而 PCCP 作为水利工程中供水、输水环节的关键管材,需求有望随之大增。公司作为深耕新疆地区的企业,也在积极参与这些重点水利工程,有望受益于疆内重点水利工程对 PCCP 需求的增长,提升公司业绩。
三、问一季度新签订单的情况,今年的季节性?
【回复】从公司经营角度来看,每年一季度受季节性因素影响,东北及西北地区订单一般从4月才开始生产,一季度整体确认收入较少。不过,随着天气转暖,公司承接的项目陆续开工,主要涉及 PCCP、混凝土风电塔筒等领域。后续公司会积极跟踪和参与与公司业务相关相近的项目,争取取得更多订单,创造良好效益。目前公司生产经营正常,订单也在持续稳定增长,各项工作有序推进。
四、资产负债率比较高,如何改善公司资产负债率的情况?
【回复】1.加强应收账款管理:国统股份已建立应收账款对账及催收机制,将应收款项催收工作落实到责任人,以提升应收账款周转率。同时,借助今年政府推进清欠账款工作的契机,积极与政府客户对接,确保款项按时回收,减少资金占用。
2.合理配置资金资源:公司通过司库系统加强资金集中管控,优化资本运营效率,提高资本运营质量,避免资金闲置或浪费,使资金能够得到更有效的利用,提升整体资产的运营效果。
3.拓宽融资渠道:积极与银行、金融机构合作,探讨资产证券化等金融业务模式,将应收账款、特定资产等打包进行证券化处理,提前回笼资金。同时,充分发挥央企优势,寻求更多元化的融资方式,如引入战略投资者、发行可转债等,优化融资结构,降低对传统债务融资的依赖。
4.开拓市场与业务多元化,公司开拓市政给排水管道业务、新能源风电塔筒、PC 构件等高端砼制品的制造业务,进一步发挥 "国家级企业技术中心" 优势,迭代创新,提高综合防范经营风险能力。通过拓展新业务领域,增加收入来源,提高市场份额,从而提升公司的整体盈利能力。
5.成本控制与费用节约:加强内部管理,优化生产流程,降低原材料采购成本、生产成本和管理费用等各项支出。在保证产品质量的前提下,通过集中采购、技术改造等方式提高生产效率,减少不必要的开支,增加利润空间,为降低资产负债率提供支持。