友邦人寿保险,中金基金,民生基金,鹏华基金,海富通基金,南方基金,国金证券,国融基金,正鑫基金,华富基金,高盛(中国),汇丰晋信基金,博时基金

1.问:公司介绍一下业绩及公司近况
答:2025年一季度公司实现营业收入9428万元,同比增长 约80% 、环比增长35%;归母净利润-750万元,同比减亏 1195万元,环比减亏2885万元。一季度的营收增长主要来自两个方向:第一,工业板块的高功率产品收入增长;第二增长来自光通信产品,数据中心的头部客户订单,实现了首批的交付。其他领域的车载激光雷达也获得了战略客户的批量订单,增长曲线的开始显现贡献,综合公司的一季度情况,公司认为24年是触底, 25年迎来拐点,随着公司“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”战略的持续深入,将会迎来稳定的一个增长。

2.问:请展望一下二季度包括全年公司的新产品,新领域的一些发展及趋势
答:25年迎来拐点,公司目前4月份的订单量和交付量仍然维持了高速增长的态势。4月单月营收预计超过5500万。延续一季度增长点,在高功率模块(高毛利产品的模块)继续保持高速增长,叠加高功率芯片交付也创造新高。光通信产品二季度持续交付,交付量提升。公司25年有望实现盈亏平衡,预计营收增长40%以上。

3.问:从资本开支的角度,公司今年什么样的规划,主要是投向哪些类型的产品? 
答:产品研发角度:高功率单管芯片方面增加新产品,提升良率;科研和特殊领域的模块,投入的研发会更多;VCSEL车载激光雷达的投入随着量产的交付会增加;随着光通信产品的交付和订单量的上升,年内会有扩产投资。 
战略投资布局方面:公司继续围绕“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”战略,采用内生式的发展和外延式的发展相结合构架4+1板块,包括工业激光器板块,光通信板块,传感器板块,激光医美板块和特殊领域板块。

4.问:从特殊领域今年增长的趋势结构观察,市场是否会好转? 
答:好转趋势明确,相比往年会大幅提升。

5.问:光通信领域的最新进展情况,200G EML有无产品更新,整体客户验证什么周期?
答:公司在光通信方面主要有三款主力产品,100G EML、 100G VCSEL和100mW DFB。三款产品的导入验证都比较顺利充分证明这三款产品的性能、可靠性等各方面都是完全满足客户需要,且获得很高评价。三款产品目前均已量产,并披量交付。 
批量大客户订单主要是100G EML。 DFB硅光也获得另外一个大客户的一个认可,预测在Q3批量导入获得订单。100G VCSEL 的产品性能领先,已通过验证,并获得头部客户认可和收到明确的意愿。200G EML按原计划,在Q3做客户验证。 验证周期一般3到6个月。

6.问:光通信的三个主力产品今年的营收展望如何?
答:三个产品加起来营收预计在5000万到1个亿。

7.问:横向布局方面公司有什么样的业务布局? 
答:公司目前氮化镓、磷化铟、砷化镓三大材料体系均已经构建完成。对应的芯片,氮化镓蓝光产品,今年已经导入量产,然后开始交付。砷化镓近红外的波段,包括8XX、7XX,以及车载激光雷达的905等。磷化铟主要是光通信和传感的应用。从波长的覆盖来讲,公司从可见光已经覆盖到了近红外乃至中波和长波,包括小批量交付的中波和长波的量子级联激光器已经突破了,进入量产阶段。 
横向扩展,无论从材料体系还是到波长覆盖,基本全覆盖。是从波长覆盖的角度公司已进入全球第一梯队。应用场景,纵向延伸医疗板块。横向扩展,激光显示放量后,公司4+1板块,将拓展到 5+1板块和未来的N+1板块。 

8.问:毛利率的情况,公司会因为新的领域的放量增加收入而影响毛利率的变化吗,会有一个向好的发展吗?
答:毛利率的变化向好的方向发展。一方面,公司产品销售结构发生了变化,战略性放弃一些低毛利的产品和市场,主攻高毛利产品。另一方面,公司的高功率芯片良率的持续提升也对毛利有比较大的贡献。综合,我们2025年的毛利率应该是会有所提升。

9.问:高功率产品的需求提升主要是什么原因?
答:一方面,光纤激光器下游的洗牌和行业集中度的形成,行业集中度越高,处在头部集中度高的客户相对回归提升了集中度。另一方面,高功率的模组增长也比较快,收入贡献较多。二季度业务环比一季度的情况的展望态势也积极向好。 

10.问:从公司角度看,下游客户对于AI capex投入的力度趋势如何?
答:国内头部终端厂商在数据中心的投入在持续增加,投资额度比原来预算提高到1.5到2倍。目前是国产芯片发展的最好时机,受地缘政治影响,终端客户更倾向于使用能满足要求的国产芯片,这也是公司能获得头部客户批量订单的重要原因。

11.问:公司目前的产能利用率的情况如何?
答:高功率产品产能利用率比较高,随着投资计划和良率提升计划的推进,且良率提升后能完全满足客户需求。
用于传感类(包括车载激光雷达)的VCSEL产能利用率目前不是太高,但其与高功率产品工艺有70%-80%的相通,公司在产能可根据不同订单需求随时切换,若将其与高功率产品产能打通,整体产能利用率较高。