摩根基金,南方基金,嘉实基金,中金公司,中信证券,杭州鼎悦

1、 客户结构变化情况
2024年,公司客户集中度有所缓解,前五名客户销售金额占营业收入的比例同比下降 3.87%,其中首位客户销售金额占营业收入的比例由2023 年56.15%降至36.16%,主要得益于新增客户项目有序量产。随着公司定点客户规模的持续扩大,预计客户结构将持续优化提升。

2、 公司产品的报价策略是什么样的?
通常情况下,公司会以 BOM原材料成本为基准,全面核算制造成本(含直接材料、人工费用及制造费用)、期间费用分摊及合理利润空间,形成基础报价框架,针对不同项目的开发难度、研发周期、量纲等其他因素,进行动态调整。在客户定点前会根据客户要求开展多轮成本优化和价格评估,同时公司会结合市场拓展规划等需求,进行适当调整。

3、 海外业务的拓展规划?
相较于国内市场,海外新能源汽车渗透较为缓慢,但车企竞争格局相对稳定,因此针对海外市场,公司重点聚焦于国际主流车企,围绕现有海外客户加大开拓力度,放大自主品牌的差异化优势,通过提供定制化产品和解决方案的措施提高占有率。2024年,公司直接出口营收占比达到 6.8%,海外业务拓展初显成效。

4、 第三代半导体材料 SiC 对产品的影响?
公司基于第三代宽禁带半导体材料碳化硅(SiC)的高耐温特性、高阻断电压、高开关速度和低损耗等特性,自主研发了基于第三代宽禁带半导体器件的拓扑应用技术,在电路拓扑层级进行升级优化,简化电路结构设计并提高开关频率,显著提升产品的功率密度,同时电路设计优化也减少了元器件数量,从而达到降本和提升产品质量可靠性的目的。截至目前,公司多个量产项目已经应用第三代宽禁带半导体器件,与此同时,公司也在积极开展第三代宽禁带半导体材料氮化镓(GaN)的应用研究,开发进展会在后续的定期报告中适时披露。

5、 毛利率波动原因
毛利率波动主要受年降和供应链成本双向传导影响。过去几年,新能源汽车行业市场竞争非常激烈,终端市场格局仍不明朗,多家车企面对生存压力推出"增配不增价"、"车企兜底补贴"等优惠模式,这类价格战对成本的影响会逐步向产业链传导,因此公司综合毛利率水平略有下降。为应对竞争加剧的情形,公司将持续深化技术降本和供应链协同策略,保障毛利率稳定在合理区间。

6、 除主营业务外,公司是否有其他业务布局的规划?
公司成立以来,一直围绕着电池充放电的应用场景拓展业务,重点聚焦于新能源汽车车载电源产品,近年来依托于车载业务的技术等经验积累,逐步延伸非车载业务,开发了如智能直流充电桩电源模块、液冷超充桩电源模块,在资源复用度较高的情况下提升公司整体经营能力。与此同时,近年来车载产品的功能也逐渐扩展,如增加了 V2L、V2V、V2G等放电功能,公司会在夯实好现有业务基础上,结合车载产品功能多样化的发展趋势,以及国内外能源网络特点和需求,进行延伸布局。