XL Equities,兴业证券,UBS Group,北京星允投资,国海证券,华金证券,深圳长青藤资产,江苏天骏投资,杭州量界投资,胡杨私募,复通私募,深圳市唯德投资,西部证券,嘉合基金,上海高毅资产,青岛城投城金控股,中信建投证券,上海伯兄资产,信达证券,粤佛私募基金,Point 72,星展唯高达香港,国元证券,上海标朴投资,英大基金,深圳市中金岭南资本,山东嘉信私募,鲍尔赛嘉投资,泰山财产保险,易方达基金,上海熵盈私募,建信金融资产,耕霁(上海)投资,西藏信托,华泰资产,毕盛(上海)投资,东方财富证券,东兴基金,中国国际金融,北京盛曦投资,长城财富保险资产,东方证券,Nas Tyx Cap,国联民生证券,北京中泽控股,鸿运私募,创金合信基金,温州启元资产,上海瀚伦私募,循远资产,宁波明盛资产,兴业银行,新华资产,美银证券,西部利得基金,北京鑫翰资本,吕梁小金地,摩根士丹利证券,深圳市尚诚资产,华安证券,红土创新基金,华源证券,东北证券,财通证券,国任财产保险,上海匀升投资,赢舟资产,Morgan Stanley,远致瑞信投资,上海聆泽投资,湘财证券,深圳市兴亿投资,江苏瑞华投资,柏基投资(上海),国金证券,摩根大通证券,上海嘉世私募,高盛(亚洲),瑞锐海外投资,国投证券,磐厚动量资本,融通基金,长江证券资产,瑞银证券,上海申银万国证券,国盛证券,上海益和源资产,国信证券,上海润桂投资,花旗环球金融,平安证券,朗辉信泽投资,湖南潇湘资本,招商证券,北京紫薇私募,华福证券,苏州和基投资,华泰证券,浦银国际证券,长信基金,开源证券,上海明汯投资,国泰海通证券,中原证券,中信期货

一、董事长致辞
我是华润微新任董事长何小龙,我谨代表公司管理层做
2024年年报暨2025年一季报解读。今天,我有三个"新"想与
各位分享:
第一是"新突破"。2024年公司全年营业收入突破百亿大关
达101.19亿元,归母净利润 7.62亿元,其中第四季度净利润
环比增长26.28%,盈利能力持续改善;同时,2025 年一季度营
收也呈现上扬态势。业绩背后,是我们在功率半导体、数模混
合、智能传感器及智能控制等多航道精准发力的体现。
第二是"新动能"。我们始终将研发创新视为公司生命线,
全年研发投入达11.67 亿元再创新高,占营收比重达 11.53%,
研发投入实现自上市以来连续五年正增长。值得一提的是,公
司依托"两江三地"布局,高效高质推动重庆12 吋晶圆制造生产
线、深圳12吋集成电路生产线、重庆先进封测基地、高端掩模
等重点项目。
第三是"新起点"。面对 AI技术革命带来的产业重构机遇,
公司将持续发挥IDM商业模式和功率器件产品组合优势,加快
SiC和GaN技术平台迭代和系列化,为汽车电子、数据中心、
充电桩、光储逆变、高端消费等核心客户提供产品组合。与此
同时,重点聚焦高端传感器领域的 MEMS技术开发和性能迭代。
作为新任董事长,我深知半导体产业既是国之重器,也是
长久事业。未来,我将与全体华润微电子人一道,坚持技术创
新,坚持战略定力,坚持股东价值优先。我们期待与各位投资
者建立更紧密的沟通机制,定期举行交流活动,让创新成果看
得见、摸得着。
二、投资者的主要问题
问题一:终端领域,下游汽车、工业、消费等景气度情况?
答:汽车电子领域,随着电动化、智能化、网联化技术的推动,
汽车芯片用量及价值日益提升,同时,车规级半导体国产化率
偏低,是公司重点发力及高增长的领域。消费电子领域,二季
度作为传统旺季产销规模保持稳定增长。新能源领域,光伏储
能二季度接单量明显增长。工控领域,细分领域较多,整体需
求平稳。
问题二:请问公司重点产品 MOSFET、IGBT 今年预期增长?
答:公司MOSFET产品整体市场规模保持稳定增长,公司凭借 6、
8、12吋产能优势,以及在品类、性能、成本的竞争优势,今
年预期实现15%左右的增长。IGBT产品在工控、汽车、消费领
域订单均有同比大幅提升,同时加快产品结构升级,在 8吋、
12吋产线加快上量,今年预期实现50%左右的增长。
问题三:请问公司 2025 年一季度毛利率变动的原因?
答:公司一季度毛利率为25.29%,同比减少了 1.1个百分点。
从结构来看,毛利率的下降主要原因是高端掩模工厂投产导致
每月折旧明显增加,叠加 IC类产品价格下降。但是,功率器件
及封装测试业务毛利率均好于同期。
问题四:请问公司模拟及 MEMS 产品需求是否有明显变化?
答:公司模拟类产品受益于消费领域传统旺季叠加国补等影响,
接单情况良好,特别是 6吋已出现产能短缺情况。MEMS产品尤
其是喷墨打印头,因公司布局较早且工艺处于国内领先水平,
订单情况明显好转。
问题五:请问公司今年资本开支规划?
答:2025年资本开支预计 20亿元,其中设备开支 19亿,主要
为封测基地产能爬坡,以及填平补齐的设备投资等。股权投资
具有不确定性,不计入其中。
问题六:请问公司针对不同下游的销售策略有何区别?
答:产品方面会采取差异化策略。消费领域以降本增效为目标,
积极推进性价比更高的产品,拓展产品形态创新,推进小型化、
全集成化,提升市占率。汽车、工控等领域以提高产品可靠性
为目标,提升工艺和质量,降低损耗。
问题七:请问公司两条 12 吋线进展情况?
答:重庆12吋产线,产能利用率目前在 70%左右,力争年底实
现满产,今年将围绕汽车、高端工控及算力市场等重点领域进
行突破。深圳12吋产线,明后两年均处于产能爬坡上量阶段,
目前90nm平台多颗产品导入上量,55/40nm产品成功导入与平
台同步验证,产品涵盖高性能电源和 MCU等高端特色工艺产品
门类及显示驱动、蓝牙等产品门类。
问题八:请问公司 2024 年和一季度下游新能源、消费电子、
工业和通信各占比?
答:从产品与方案板块来看,2024年度及2025 年一季度细分
市场占比情况基本趋同,占比分别为汽车电子占比 21%,新能
源占比20%,家电占比 18%,工业设备占比16%,通讯设备占比
9%,计算机5%,照明 4%,智能穿戴、医疗及其他占比 7%。
问题九:碳化硅等新产品的进展?
答:公司碳化硅产品系列不断丰富,全面覆盖 650V、1200V、
1700V电压平台,同时不断优化产品结构,SiC MOS 占比超过
50%。车规级SiC MOS 和 SiC模块在车企推进测试中。产品工艺
方面,SiC MOS G2和 SiC JBS G3均已完成产品系列化,其中
SiC MOS G2 Rsp水平达到国际主流产品水平,SiC JBS G3功率
密度水平达到国际领先,得到客户的高度认可。
问题十:功率半导体行业的景气度,产品价格变化趋势?
答:整体来看行业呈现温和复苏趋势,已出现量增价稳格局,
公司认为今年产品价格将稳定在一定区间内。