银华基金

问:集采执行情况?
答:政策方面,今年的《政府工作报告》明确提出"优化集采政策,
强化质量评估和监管",政策重心从"扩面降价"转向"稳价提质",
通过动态调整中选规则,确保降价不降质,推动行业向规范化、可持续
方向发展。
从地区来看,自 2019年部分省份首次开展透析器、透析液等血透产
品的区域性集采,到 2024年落地执行的"二十三省"血液透析耗材联盟
集采和"京津冀 3+N"血液透析耗材联盟集采,集采范围已基本实现全国
覆盖。
产品方面,公司在集采范围内主要产品均中标,在获得约定采购量
的同时,具备参与待分配采购量的分配资格,且主要产品中选价格具备
明显优势。在 2024年集采规则中,首次将血液透析器国产企业与进口企
业安排同组招标,消除此前血液透析器分组招标的壁垒,国产血液透析
器竞争优势凸显,加快了血液透析器的国产替代步伐。
集采中标等医保控费策略倒逼企业优化供应链和产品线,对产品供
应能力和质量有更高要求,行业头部企业获得更大优势,有助于头部企
业通过"以价换量"进一步快速增加市场份额,充分发挥规模效应,夯
实其稳固的行业地位。
问:公司海外业务规划?
答:2024年,公司海外业务实现营业收入 27,412.03 万元,同比增
长约40%,其中,血液净化产品收入同比增长约67%。公司血液净化产品
成功完成在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国家的注册,并加速推进俄罗
斯、土耳其等市场的认证进程。通过搭建全球自主持证体系,公司进一
步强化血液净化业务国际市场布局,持续提升全球竞争力,为品牌全球
化奠定坚实基础。下一步,公司将继续扩大海外自主持证范围,重点开
拓东南亚、南美洲、非洲等新兴市场。
问:公司透析液(粉)市场份额?
答:公司透析浓缩液(粉)市场份额位居行业前列,已在江西、云
南、四川、黑龙江生产基地布局透析液(粉)产品产能,在服务端具备
快速响应能力,同时能降低产品运输成本,扩大竞争优势。其中,江西
南昌血液透析系列产品研发生产基地项目(一期)重新规划江西基地血
液透析浓缩液产能布局,将集中建设3000万人份的血液透析浓缩液产线,
构成规模庞大的血液透析浓缩液基地,进一步夯实公司在行业内的领先
地位。
问:公司血液透析设备情况?
答:当前,进口血液透析设备市场占有率仍处于较高水平,血液透
析设备存在广阔的国产替代空间。受益于鼓励国产医疗设备发展的政策
环境和公司透析机产品竞争力的不断提升,公司透析设备 2024 年销量同
比增加超 100%,市场份额不断提升。
问:公司未来发展展望?
答:在产品方面,公司围绕血液透析产品创新升级、完善连续肾脏
替代疗法(CRRT)等多种血液净化治疗模式产品群,并从肾病全病程管
理布局糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域。近年来,公司已取得 PTA
高压球囊扩张导管、一次性使用透析用留置针、湿膜透析器等多项新产
品注册证,目前正处于市场推广阶段。公司将不断推动新产品的开发和
现有产品的迭代升级,并持续推动新产品商业化,提升公司经营业绩。
在政策方面,国内集采政策重心从"扩面降价"转向"稳价提质",
通过动态调整中选规则,确保降价不降质,推动行业向规范化、可持续
方向发展。当前集采产品价格已处于较低水平,接下来产品降价空间有
限,但对产品供应能力和质量有更高要求,行业头部企业获得更大优势。
集采中标有助于头部企业通过"以价换量"进一步快速增加市场份额,
充分发挥规模效应,夯实其稳固的行业地位。公司将充分研究行业发展
格局与集采政策,制定更加科学、灵活、精准的报价体系,增加集采中
选约定采购量和二次分配量,实现更好的规模效益。