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一、经营情况介绍
2024年,江苏东方盛虹股份有限公司(以下简称"公司")实现营业收入 1,376.75亿元,同比减少 1.97%;归属上市公司股东的净利润-22.97亿元;经营性净现金流104.75 亿元,同比增长 25.55%。
2025年第一季度实现营业收入 303.09亿元,归属上市公司股东的净利润 3.41亿元,同比增长 38.19%。
截至2025年第一季度末,公司总资产 2,148.05亿元,归属于上市公司股东的净资产 345.73亿元。
二、2024 年经营的主要特点
2024 年公司坚持稳中求进的经营总基调,各产业板块装置顺利实现安全稳定、长周期、满负荷运行,产销顺畅。新材料板块(斯尔邦石化)和化纤业务板块运行平稳,保持较好盈利水平。但 2024 年原油价格波动及行业景气度相对低迷对公司炼化业务影响较大。
1、石化产业板块
2024 年是 1600 万吨/年盛虹炼化一体化项目全面投产的第二年。盛虹炼化一体化项目的常减压装置、芳烃联合装置、乙烯裂解装置等核心装置基本维持全年满负荷运行,产销顺畅。盛虹炼化经营情况在 2025 年第一季度改善明显,已经实现扭亏为盈,发展势头良好。
2、新能源、新材料板块
(1)光伏材料领域
公司坚持EVA+POE的布局同步推进。公司的 EVA产品,尤其是光伏级 EVA 依然保持行业龙头地位。2024 年底,一套 20万吨 EVA 新装置已经建成投产;10 万吨 POE 工业化装置按计划建设中,预计 2025年即将投产。
(2)高附加值聚烯烃及高端精细化工品
2024年,公司 POSM及聚醚多元醇项目顺利投产,包括环氧丙烷 20 万吨/年、苯乙烯 45 万吨/年、聚醚多元醇 11.5 万吨/年和聚合物多元醇2.5万吨/年等产品。
(3)聚酯化纤板块
由于下游纺织服装行业需求稳步复苏,2024 年化纤板块产销量同比增加超过 10%。化纤业务板块毛利率处于行业较好水平,再生纤维和 DTY继续保持行业内竞争优势。
三、2025 年经营策略及展望
1、全面拥抱人工智能技术,推进人工智能发展战略
2025 年公司将全面构建并推进人工智能发展战略,打造AI 浪潮下的系统化、差异化竞争优势,推动人工智能技术在优化生产体系、提高产品研发效率、提升公司管理运营质效等领域的应用,促进人工智能技术在石化行业的融合发展。
2、深入推进"1+N"产业战略,持续完善产业链布局
在人工智能战略全面推进的基础上,加强 AI 基础设施建设,深化场景赋能,聚焦石化炼化、新能源新材料、高端纺织等产业场景及应用,持续夯实与推进公司"1+N"产业战略。
3、紧盯行业发展趋势,控制资本支出
随着盛虹炼化一体化项目的全面投产,公司的资本开支高峰期已经结束。公司 2024 年的资本开支同比已经大幅下降;同时,2024 年公司基本实现满产满销,年度经营性净现金流达到 104.75 亿,创公司历史新高。资产负债水平出现下降趋势。
公司目前生产经营稳健,财务状况健康。未来公司将持续合理控制资本开支及资产负债水平,保持健康的经营现金流,注重股东回报。
4、对未来发展充满信心
正是基于对公司未来发展的信心,自 2020 年至今,公司和控股股东及其关联企业已分别连续推出了四期员工持股计划,累计总投入已达近百亿元。
2024年11月,公司控股股东及其一致行动人公告了增持计划,合计增持金额不低于人民币 20亿元,不超过人民币 40亿元。目前控股股东及其一致行动人的增持计划正在实施过程中。
四、问答环节
Q1:请详细介绍2024年及2025 年一季度公司各产业板块的盈利情况?
A1:2024 年公司新材料板块(斯尔邦石化)和化纤业务板块运行平稳,保持较好盈利水平。斯尔邦石化利润超7亿元,与2023 年盈利水平相当。化纤业务盈利超 6亿元,较2023 年利润大幅提升。公司亏损主要是由于炼化业务表现不佳。去年受到国际原油价格大幅波动及石化行业景气度相对低迷的影响,炼化业务毛利水平有所回落。
2025 年第一季度公司各业务板块均有利润贡献,利润贡献度依次为炼化、斯尔邦石化、化纤。2025 年第一季度原油价格低位震荡,对公司经营成本端形成支撑,同时部分下游化工产品需求得到修复,价格有所回升。因此公司 2025 年第一季度利润同比和环比均有所提升。
Q2:中美关税战对公司的业务是否有明显影响?
A2:2024年公司境外营收 67.53 亿元,占总营收比例不到 5%。其中,公司对美国的进口、出口金额几乎为 0。因此截至目前,关税战对公司业务几乎无直接影响。
Q3:公司的原油采购的来源和采购的策略?
A3:公司原油基本来自中东地区,原油采购工作由新加坡公司负责。实际操作过程中,会按照生产计划同时兼顾下游产品市场情况的原则制定采购计划,同时适时适度开展原油期货套保。
Q4:请介绍下 2024 年公司的资本开支情况及公司未来的资本开支规划?
A4:2024年公司资本开支主要投向 EVA、POE、POSM及聚醚多元醇、PTA三期等项目装置的建设。目前公司已经度过了资本支出的高峰期,暂时也没有新的大型项目规划。预计未来资本开支会呈现逐步下降趋势。公司会根据市场情况和行业趋势,合理规划和控制资本开支规模。
Q5:公司PDH装置运行情况,丙烷原料价格波动对公司影响?
A5:公司拥有产能 70万吨/年的 PDH装置。原料丙烷既可外购,也可由盛虹炼化自产。此外,公司丙烯的来源多样,除了 PDH装置外,炼化和 MTO装置也都可以产出丙烯。
Q6:EVA、POE、PETG、超高分子量聚乙烯等新材料项目的最新进展情况?
A6:EVA 产品:2024 年公司投产了 20 万吨 EVA 新产能。2025年,公司计划还将投产 2 套 20 万吨的 EVA 装置,进一步巩固公司在 EVA行业的龙头地位。
POE 产品:2022 年 9 月底,公司 800 吨/年的 POE 中试项目成功投产,POE催化剂等关键技术环节均是由公司自主研发。目前 10万吨POE工业化装置处于建设期,预计 2025 年投产。
PETG、超高分子量聚乙烯等新材料产品目前处于市场开拓阶段。
Q7:能否介绍一下公司磷酸铁锂项目的最新进展?
A7:湖北磷酸铁锂项目全面开工建设需要满足一系列前提条件,包括技术路线选型、上游资源配套、未来行业发展趋势等,公司会审慎研判项目前景与建设规划。
Q8:涤纶长丝板块的盈利情况如何?
A8:截至 2024 年底,公司目前拥有涤纶长丝总产能约 360 万吨/年,其中再生聚酯纤维约 60万吨/年。2024年公司化纤业务毛利率 6.44%,与行业其他头部企业基本一致;而再生聚酯纤维则表现良好,毛利率水平要高于其他长丝品种。2025 年第一季度长丝毛利环比2024 年第四季度有所改善。
Q9:公司控股股东的增持计划进展如何?
A9:基于对公司未来发展的信心,2024年11月,公司公告了控股股东及其一致行动人的增持计划,合计增持金额不低于人民币 20亿元,不超过人民币 40亿元。目前控股股东及其一致行动人的增持计划正在实施过程中。截至2025年2月 26日,控股股东及其一致行动人已合计增持公司股份 147,859,743股。