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1、公司2025年一季度业绩情况说明

(1)经营业绩情况:2025年一季度营业收入1.94亿元,同比下降21.84%,剔除EPC业务,公司主营制造业收入实际同比增长13%以上。一季度净利润同比下滑86%,主要有以下原因:1)2024一季度有EPC项目收入7710万,且为毛利较高的部分,2025年没有相关EPC项目收入;2)固定资产折旧费用同比去年增加约一千万元;3)汇兑收益比去年同期减少约六百万元。

(2)毛利率情况:2025年一季度,公司主营制造业务收入毛利率为36.56%,较去年同期下降7.9%。其中橡胶耐磨备件毛利率37.44%,同比下降6.21%,主要是以下几方面原因:1)固定资产折旧增加,导致制造费用增加;2)国内收入占比增加,国内收入整体毛利率要比国外低10%以上,国内占比增加拉低了整体的毛利率:3)选矿设备等低毛利产品占比增加,也拉低了整理的毛利率。

2、请问公司2025年一季度橡胶备件为何没有增长?

答:公司高合金锻造复合衬板处于市场推广期,与客户的结算方式是根据产品使用寿命结算,该部分会在二季度确认收入。

3、公司选矿设备毛利只有26%,请问定价策略是怎样的?

答:公司选矿设备毛利较低,主要是公司为了先期占领市场,以较低价格成交,为了后市场高毛利橡胶备件的销售。

4、公司一季度海外市场占比大幅下降,公司未来是否会继续坚持走出去策略?

答:是的,公司会按既定战略实施国际化发展。中国是冶炼大国,但矿产资源较为困乏,更多依赖进口。以铜的产量来看,海外市场规模是国内的十倍以上,公司会坚定实施国际化发展,未来海外收入占比要达到80%以上。

5、公司未来固定资产投资情况是怎样的?

答:从去年下半年到今年一季度,公司陆续将赞比亚工厂、西藏工厂、国内二期扩建项目等转固,固定资产增加较多。预计在今年下半年增加智利工厂转固,2026年还会新增秘鲁工厂。待秘鲁工厂建设完成后,公司的国际化生产布局初步完成,新增固定资产投资将大幅减少。

6、公司最新聘任了高管及新增了核心技术人员,他们预计会给公司带来怎样的业务发展。

答:公司聘任了刘之能先生为公司的副总经理,分管国际营销业务。刘之能先生是选矿领域的专家,在北矿院工作有16年,具有丰富的选矿领域知识和国际市场营销经验。聘任刘之能先生可以更好的配合实施公司国际化发展战略,推动国际市场的营销工作。公司另新增了边泊乾先生和孟庆霞女士为公司的核心技术人员,两人均具有较强的研发能力,在公司工作多年,具有较强的研发能力,可支持公司的研发创新并为市场开拓提供技术支持。

7、未来几年公司增长情况如何?

答:公司对未来几年的发展是充满信心的:一方面,公司新型产品锻造复合衬板产品适用效果良好,为公司打开了新的成长空间,未来公司将把锻造复合衬板打造成公司的龙头产品;另一方面,随着公司国际化生产基地布局陆续完成、海外营销团队不断成熟,海外市场的销售规模亦将逐步扩大,公司管理层对耐普未来的发展是充满信心的。

8、公司的产品竞争优势有哪些?

答:公式核心产品橡胶耐磨备件较传统金属备件有以下几点优势:1)寿命长,橡胶复合备件是传统金属备件寿命的1.5-3倍,可减少矿山设备的停机次数,提升矿山产能;2)降低矿山能耗,橡胶复合备件较纯金属备件重量更轻,可节约矿山客户5%-10%的能源成本。3)橡胶复合备件同时具有易安装、环保、降噪等优势。

9、公司未来的发展逻辑是怎样的?

答:(1)选矿橡胶复合耐磨备件行业规模。铜产量近20年翻一倍,但铜矿开采品位却从0.79%下降到0.43%,选矿备件的需求预计15-20年将翻一倍。行业橡胶复合备件的替代和渗透加快,全球橡胶复合备件估计3到5年就能规模翻倍,而且维持长期高速增长。同时公司核心产品矿用橡胶耐磨备件属于消耗品,客户需不定期进行更换,会形成稳定的采购。

(2)全球橡胶复合耐磨备件替代率大幅提升。随着大量矿山技改更换大型整机,淘汰老旧小机器设备,会加速行业复合备件的替代比例。目前选矿环节橡胶耐磨备件替代率不到15%,随着公司不断加大研发投入和产品推广力度,替代率会有较大幅度的提升空间。

(3)海外出口占比扩大:公司未来重心是发展海外市场,未来公司出口收入占比提高到80%以上,海外收入占比的增加也会提升公司整体的毛利率。

(4)国产替代空间大:目前国外的龙头主要是芬兰的美卓奥图泰公司,丹麦的史密斯公司,还有英国的伟尔集团等,形成较高的市场集中度,未来伴随着中资矿企出海,公司在全球市场份额提升潜力较大。同时,地缘政治环境下促使中国矿企采购寻求国产替代,保证供应链的稳定。

(5)新产品研发及推广:公司成功研发出高合金锻造复合衬板,在西藏某大型客户7.5米半自磨机全套安装使用,相比之前金属衬板四个月的寿命,新研发的复合衬板寿命预计可提升一倍以上,能有效减少停机次数,提高矿山产量和经济效益,同时减轻了30%的重量,有利于节约能源成本。新产品的推出,将进一步打开公司成长天花板,为公司带来新的增长源动力。

10、公司的竞争对手有哪些?

答:公司目前在国内属于细分行业领先者,国内的竞争对手一般产品比较单一或者规模较小,公司的产品线比较丰富。同时,公司部分技术水平、产品质量等已具有世界先进水平。目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司,两家公司均有百年以上的历史,市场渗透率高,在国际市场占领了较大的市场份额。

公司在选矿设备及备件领域深耕多年,具有较强的研发、设计、生产能力。目前世界上大多数矿企用的还是金属备件,但基于橡胶备件的优势,我们判断未来会形成部分替代。

11、公司所处行业的竞争壁垒高吗?

答:行业的竞争壁垒较高,一方面是技术壁垒,一方面是客户进入壁垒。技术壁垒主要体现在材料和工艺水平,耐普矿机已有近二十年积累,核心产品目前拥有几十种材料配方,大型渣浆泵达到国际领先水平;核心生产设备为公司与供应商共同开发,工艺水平达到国际先进水平。客户进入壁垒主要体现在客户对供应商认证考核较为严格,产品试用周期较长,成为合格供应商后与客户黏性较高,客户为保证产能的稳定,不会轻易更换供应商。