东吴证券,方正证券,华泰证券,浙商证券,中金公司,广发证券,财通证券,长江证券,华福证券,国盛证券

问题 
1、请简单介绍一下公司 2024年度和 2025 年第一季度经营情况。
答:2024年公司实现营业收入 18.68亿元,同比下降 1.71%;实现归母净利润 0.84 亿元,同比下降 37.67%。不考虑股权激励的影响,公司 2024 年归母净利润为 1 亿元,同比下降 31.99%(2024 年公司因股权激励产生费用 952.21 万元,考虑当期所得税及解禁后可抵扣所得税影响,股权激励事项对净利润的影响金额为 1,676.91万元)。
2025 年第一季度公司实现营业收入 4.70 亿元,同比增加1.5%;实现归母净利润 0.21 亿元,同比下降37.98%。公司直营渠道营业收入 2.35亿,同比增长 7.23%;经销渠道营业收入 2.33亿元,同比下降 3.92%。

问题 2、2024年直营客户和经销客户情况分别如何?
答:2024 年,公司直营渠道实现销售收入 8.09 亿元,占公司营业收入的 43.50%,同比增加 4.34%。公司在 2024 年加大了研发和销售力度,在服务好餐饮大客户的同时,积极把握传统商超增加自有品牌建设及定制化产品的零售市场机会,为直营销售收入贡献了力量。
公司经销渠道销售收入 10.51 亿元,占公司营业收入的56.50%,同比下降 6.04%。面对市场竞争的压力,公司采取了积极的应对措施,通过增加销售人员赋能经销商客户;不断推出新品协助经销商为终端客户制定选品解决方案;帮助经销商建立管理体系,降低运营成本等,协助经销商创建线下线上全渠道拓客体系。

问题 3、公司新零售渠道的业务合作情况如何?
答:2024 年,在餐饮行业增长缓慢和公司业绩承压的情况下,公司根据市场环境,积极创新思路、更新服务理念,建立了服务新零售渠道的专业团队,包括研发、生产及销售团队,与盒马、沃尔玛及其他 KA 卖场等积极合作。2025 年公司将快速推进与新零售渠道的合作,积极地开拓市场。

问题 4、公司如何应对小 B 端的市场竞争?
答:2024 年,各品牌加大在小 B 端费用投入,行业竞争加大,公司一直在持续巩固并拓展市场份额。2025年将携手经销商努力实现高质量增长,主要体现在三方面:一是优化产品结构,提升产品价值,降低固定费用率;二是提升效率,协同经销商合理规划库存和 SKU,聚焦核心产品;三是费用投入上,从价格竞争转向稳质提效。

问题 5、2024年冷冻调理菜肴增长亮眼,主要体现在直营渠道还是经销渠道?
答:公司 2024 年冷冻调理菜肴类产品实现全渠道增长。直营渠道主要聚焦在火锅类场景;经销渠道积极扩展产品品类,增加冷冻调理菜肴产品 SKU。

问题 6、公司对 2025年的展望如何?
答:2025年,公司将持续在烘焙甜品和冷冻调理菜肴类增加研发、生产资源、客户拓展方面的投入,响应客户速效创新的需求;丰富产品线,拓展销售渠道。同时,公司将稳步探索 C 端业务,利用自身的研发优势,紧跟线上电商业务及线下商超会员店、折扣店及传统商超调改等销售多元化的行业趋势,开发出具有一定差异化和竞争力的产品,通过新型销售渠道给公司业绩增长贡献更多力量。
公司将通过加强内部各经营环节的管理,全链条提升运营效率;严格把控原材料采购、生产、仓储物流、管理各项成本。主营聚焦餐饮市场,拓展新零售渠道。同时加强品牌建设,提升客户服务质量,以保证公司的健康、稳定、高质量发展。