民生证券

1、公司各产品收入占比情况?

答:2024年度公司悬架弹簧收入占总收入比例约为55%,稳定杆收入占比约为33%,制动簧占比约为6%,阀类异形占比约为4%。

2、公司主流客户配套情况及2025年客户展望

答:应保密要求,不方便透露具体客户配套情况,从整体看,大客户配套占比情况与往年类似。2025年看增量客户主要集中在自主品牌如比亚迪、吉利、奇瑞、理想、赛力斯等。

3、美国关税政策对公司的影响?

答:关税对公司的影响不大,一方面出口业务占公司收入比重较低,而直接出口美国更是只占其中极小部分;另一方面公司现有海外客户是用FOB/CIF/EXW方式定价,关税均由客户承担。

4、公司墨西哥生产基地会考虑暂缓吗?

答:目前墨西哥生产基地项目仍按原计划进行中。

5、对于人形机器人,公司如何考虑这块业务?

答:弹簧类产品是工业门类的产品,所以应用领域非常广泛。人形机器人这块公司是以积极拥抱的态度来对待的,现阶段正由销售负责人牵头积极与潜在客户对接交流,处于早期阶段。

6、公司2024年信用减值较多的原因是什么?

答:公司按会计准则正常计提减值,公司业务规模体量增长明显,从而应收款项也增长显著,另外公司第四季度收到较多供应链债权凭证,该部分从审慎角度考虑1年以内均按5%计提。

7、公司如何考虑海外本土化?

答:公司在墨西哥、摩洛哥的生产基地分别辐射北美及欧洲、北非市场,德国子公司为研发中心、售后中心,服务于海外生产基地,与海外进行技术交流。

8、未来公司会推出弹簧、稳定杆以外的产品吗?

答:公司现阶段会更聚焦主业,扎稳根基,强化主营业务的核心地位。对现有产品的材料、技术、工艺等方面做改造升级,实现进一步的轻量化、智能化。同时,也会持续开拓非车端业务,优化产品结构。

9、未来公司现金流有改善的可能吗?

答:公司上游为钢厂,多为预付款,下游客户多为主机厂,其结算周期往往较长。经营性现金流的下降,主要系在公司收入大幅增长情况下,收到的供应链债权凭证增加,公司垫支的流动资金不断增加。后续如给其他行业或海外客户配套增加,不同行业、不同地区的结算模式会有不同,会相应的改善公司现金流。