华安证券,光大证券

1、公司的经营状况?
公司2024年前三季度实现营业收入90,820.44万元,同比增加106.70%;实现归属于上市公司股东的净利润为18,738.17万元,同比增加15.56%。公司2024年前三季度营业收入增加主要为公司电解铜箔产能逐步释放,产品销量增长,年初至第三季度末铜箔业务实现营业收入4.34亿元。
2、公司主营业务的竞争优势及未来的发展战略?
全资子公司浙江拜克生物科技有限公司(以下简称“拜克生物”)在生物发酵、化学合成领域的研发、生产方面积累了丰富的经验,已形成集生物兽药、饲料添加剂等系列产品的研发、生产、销售为一体的产业体系。
全资子公司亨通精密铜箔科技(德阳)有限公司生产研发团队拥有丰富的产品研发经验和生产技术,在生产设备设计与产品工艺流程方面进行了有效融合,自主成功开发了高温延伸铜箔(HTE)、低轮廓铜箔(LP)、反转铜箔(RTF)等附加值较高的高端铜箔产品,并成功取得了市场的认证。
公司以高质量发展为主线,坚持“科技创新、绿色发展”为引领的战略发展方针,构建了“生物科技、功能性铜箔”双主业发展格局,在夯实热电业务、做精、做实生物科技业务的同时,将继续加快战略性新兴产业的运营与投资,进一步推进公司战略转型发展。
3、铜箔产品下游应用及行业情况?
电解铜箔按下游应用分为电子铜箔和锂电铜箔。电子铜箔是制作覆铜板(CCL)和印制电路板(PCB)的重要基础原材料,PCB产业是现代信息技术产业的重要基础组成部分,下游广泛应用于通信设备、消费电子、汽车电子、医疗、军工等电子产品领域。我国电子电路铜箔产能仍主要集中于中低端产品,高端产品主要依赖进口的局面尚未得到实质性的改善,存在较大的进口替代市场空间。
新能源汽车、储能及消费电子产品等锂电池市场蓬勃发展,推动了锂电铜箔需求的持续增长,但锂电铜箔行业产能扩张使得行业竞争加剧。
4、公司分红政策?
在综合考虑股东合理回报及公司可持续发展需要的基础上,公司将按照上市公司现金分红政策指引,积极提升投资者回报能力和水平,依法依规制定合理的利润分配方案,回报投资者。具体以信息披露为准。
5、公司生物合成领域的主要产品及市场前景?
全资子公司拜克生物主要产品以L-色氨酸和莫能菌素为主。L-色氨酸是动物必需的氨基酸之一,主要用于饲料添加剂领域,通过优化饲料配方降低豆粕使用比例,提升蛋白利用率。莫能菌素是一种兽用抗生素,主要用于反刍动物的球虫病防治及促生长。
据中国饲料工业协会统计,2024年全国饲料添加剂总产量1,611.4万吨,比上年增长7.0%。氨基酸产量602.6万吨,增长21.7%。
从需求侧来看,我国氨基酸市场需求保持稳健增长。随着居民生活水平的持续提升,肉蛋奶等动物蛋白消费需求稳步增长,带动了畜禽养殖规模持续扩大。近年来农业农村部陆续推出了《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》《饲用豆粕减量替代三年行动方案》等文件,在确保畜禽生产效率保持稳定的前提下,力争饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上,到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年的14.5%下降至13%以下。在饲料总产量持续增长和低蛋白日粮技术广泛应用的背景下,国内氨基酸市场需求呈现稳定上升态势。