弘尚资产,海通证券

投资者:氨纶现在什么规划?

答:各种可能都在探讨。现阶段我们内部是在梳理产线、内部对比,通过一些设备的改造来提升产品品质,降低成本;还有在开发差异化产品,像导电、抗菌的氨纶等。

投资者:氨纶降本提质的过程中,如何验证效果?

答:出效果会有一个过程,大概率是会以年为单位。因为去年我们氨纶是亏现金流的,今年的第一步是不亏现金流。

投资者:氨纶大幅度提价挺难?

答:挺难。

投资者:需求增速?

答:还可以。

投资者:氨纶现在净资产大概多少?

答:几个亿。

投资者:每年的折旧大概多少?

答:两三个亿。

投资者:现在的措施具体怎么实施?核心人员变动?

答:从集团的角度来看,一是氨纶这个业务板块,最早集团是不参与的,它是我们创家的产品,独立性非常强,现在集团介入,把芳纶的经验嫁接过去;二是核心团队也在换。

投资者:芳纶估计今年销量和去年差不多?各一万六?

答:芳纶销量基本上是每年都有百分之二十左右的增长,两种芳纶的产能现在是各一万六。

投资者:今年增速也是百分之二十?

答:计划是。

投资者:战争对芳纶的影响?

答:说不好。

投资者:芳纶现在间位和对位对比,间位售价高?

答:对位略高一些。

投资者:目前有没有看到芳纶的供给端有规划了又放弃的信息?

答:有放弃的,也有在执行的。

投资者:短期看间位芳纶的价格还是往下走?

答:会有一些应对策略,局部会有动作,但不会太大。

投资者:比如局部降价?

答:有这种可能性。间位我们都是直接走到终端,终端都是认可我们品牌的,我们比别人的贵也可以接受,所以价格对我们来说问题不大。

投资者:民士达业绩不错?

答:还好。

投资者:市占率也很高?

答:全球应该是百分之二十左右。

投资者:这个行业去年是不是主要是跟电网相关的增长?

答:一是电网改造;二是大数据;三是蜂窝,是航空包括低空方面的影响。

投资者:和复旦的合作?

答:发光纤维和纤维电池我们有合作,发光纤维已经产业化,纤维电池处于中试阶段。

投资者:芳纶涂覆隔膜在半固态方面?

答:半固态大概率是要用芳纶。

投资者:芳纶涂覆现在一年有多少出货量?

答:现在还少,去年我们只有中试线,做商业化订单比较少。

投资者:量产建设?

答:计划在今年上半年投产。

投资者:多少量?

答:几亿平。

投资者:今年上半年投产是根据客户的节奏来做?

答:对,有几个客户验证走完了,产业化后可能要谈商务。投资者:这个对收入、盈利的影响?

答:今年产线刚开始投,也没给它太大预期。计划是今年拿下产业化订单,但产线负荷不会太高,今年别亏钱就行。

投资者:芳纶涂覆目前属于技术上前沿,后面别人复制的难度在芳纶液体的运输?

答:首先做隔膜的芳纶和做纤维的芳纶不一样;其次是在芳纶的基础上如何做涂覆,后面涉及从纤维到膜的切换;再后面就是抢市场,一是看谁先占位,二是卷价格和成本,目前芳纶我们在国内是最大的,卷成本也比较有信心。

投资者:半固态里芳纶的渗透率比锂电池高?

答:对,大概率是成为标配。因为半固态电池是有一些电解液,但是不多,这方面有几个需求:一是快充快放,这个是通过电解液,电解液少就需要穿膜速度比较快,需要隔膜和电解液的浸润性非常好才行,而陶瓷是无机的,芳纶的浸润性更好;二是电解液很少,就需要保液性更好,芳纶更有助于延长使用寿命。

投资者:隔膜下半年会不会出现批量订单?

答:应该能。

投资者:如果是芳纶隔膜成为主流,是不是只有我们能量产?

答:目前是。

投资者:技术壁垒比较高?

答:对。

投资者:后面两年每年的资本开支?

答:每年十个亿左右。

投资者:投什么项目?

答:今年有隔膜,芳纶原料也会投。

投资者:原料项目投完之后,一年降本?

答:初期可能不明显,因为化工前期有很多基础性的投资。两三年后会逐步显现。

投资者:二胺24年有涨价?

答:从23年开始价值是一直往下走。

投资者:美国对中国征关税的影响大吗?

答:现在在美国基本没有什么销售。

投资者:绿色印染是万亿市场?

答:市场是很大的。

投资者:我们是做成布料?

答:我们是有技术,对纤维、纱线、面料处理后染色更快,并且基本不需要加盐碱,但是只能染天然材质、生物质的,像棉、麻、丝、毛、皮。我们的染色技术现在无法全面替代传统染色,传统的技术非常成熟,各种指标也很苛刻,我们现在在找突破口,一点一点做。

投资者:间位芳纶后面会扩两万吨?

答:我们有报批的项目,手续已经办好了。

投资者:芳纶还会有多少?

答:现在报批备案的是间位两万吨,对位三万。

投资者:扩产周期?

答:看市场情况扩,正常情况下加上厂房一年半。

投资者:芳纶后面的需求增速能支撑?

答:总的需求增速这两年不是太快,一是我们在做切换;二是开发新的市场,包括对一些竞品的替换。

投资者:切换?是指进口替代?

答:进口替代进行的差不多了,现在是做出口。

投资者:不考虑海外建厂?

答:暂时没考虑。

投资者:芳纶纸盈利能力?

答:它还比较好,民士达单独披露。

投资者:今年芳纶价格有下降?

答:算均价的话应该是略有下降,因为去年价格一直在往下走。

投资者:智能纤维的情况?

答:现在是有两种,一种是发光纤维,未来的想法是织成布当屏幕用,现在是承担了国家一个专项;二是纤维状锂电池,是跟它配套的。现在发光纤维已经产业化了,纤维锂电池是中试状态。现阶段在开发的一些应用,发光纤维是比较炫酷的衣物,像婚纱、礼服、夜跑服、夜跑鞋;纤维锂电池未来的发展还说不好,现在也主要是用在衣服上,其他领域的应用还说不好。