上海合远私募基金管理有限公司

一、问:PCCP市场是否已经比较成熟?

【回复】预应力钢筒混凝土管(PCCP)的生产和应用,至今已有70多年历史,我国开发研制生产PCCP起步较晚,20世纪80年代才开始研制,经过自主研发,引进技术与设备消化,产品已能完全国产化。预应力钢筒混凝土管(PCCP)是一种复合型管材,承受内外压较高、接头密封性好、抗震能力强、施工方便快捷、防腐性能好、维护方便等特性,广泛应用于长间隔输水干线、压力倒虹吸、城市供水工程、产业有压输水管线、电厂循环水工程下水管道、压力排污干管等。与以往管材相比,PCCP具有适用范围广,经济寿命长、抗震性能好、安装方便、运行用度低等优点。

二、问:在公司业务范围内,PCCP的收入占比一直保持在怎样水平?

【回复】PCCP一直是公司的主业,近三年PCCP的收入均占公司营业收入的70%以上。

三、问:目前PCCP管材价格大概是怎样的?

【回复】不同项目、不同地区的PCCP管材价格均有所不同,一般受原材料成本、生产工艺和技术、规格和型号、运输距离等因素影响较为显著,且不同的项目对PCCP的管材高抗渗性、耐腐蚀性、耐高压等技术要求也有所不同。

四、问:明渠、暗渠、管道输水三种不同的引水载体方式对公司管材的需求差异?

【回复】明渠通常对管材需求较少,多为就地取材进行开挖并做简单衬砌,如采用混凝土、沥青材料、异丁橡胶、乙烯等合成制品作为衬砌材料,也可用块料砌筑或混凝土浇制流槽,不存在内部压力问题,对管材规格和压力等级无特殊要求,一般暴露在空气中或地下水位以上的部分,受环境因素影响大,需定期检查和修复衬砌,防止渗漏和坍塌;暗渠一般为重力流,压力较小,但需考虑地下水压力对管材的影响,规格根据输水流量确定,通常比明渠所需管材规格小;管道输水根据不同的输水工程需求,管道的规格和压力等级差异很大,如城市供水管道可能需要较大口径和较高压力等级的管材,而一些小型灌溉管道则规格和压力等级相对较低,一般具有良好的抗渗性、抗压性、耐腐蚀性强、安装方便。

五、问:公司半年度报告显示,西北地区的收入占比较高,主要是有哪些项目拉动,它的持续性如何?

【回复】公司业务主要是订单式生产。公司前期中标的部分新疆项目,在年度内进行生产并确认收入。随着国家在基础设施建设、水利工程等方面的政策支持以及新疆当地政府对重点项目的推动,都将为PCCP行业的发展创造有利的政策环境。PCCP管材因其耐高压、密封性好等特点,在长距离、大口径的输水工程中具有明显优势,是水利工程建设的重要管材选择。公司领导一直关注新疆市场,也在积极布局新疆市场,对于与公司业务相关或相近的项目,公司都会尽力去争取。

六、问:公司毛利率的情况

【回复】公司PCCP的整体毛利率大概在25%左右,毛利率水平与公司行业毛利率水平基本相符。不同项目、不同地区、不同产品规格等均会对毛利率产生影响。

七、问:公司未来业绩展望?

【回复】关于公司重点发展的区域,根据公司的战略定位、市场布局以及各区域的经济发展状况和基础设施建设需求,如东北、新疆、广西、河南等区域作为重点。根据国家相关水利政策及项目招投标情况,并结合公司的实际情况和市场环境来确定订单取得情况。具体业绩情况请关注公司定期报告。

八、问:新疆水资源管理系统改革对新疆水利投资的影响有何实质性变化。

【回复】2023年,自治区党委成立水资源管理委员会,14个地州市水资源管理委员会也相继成立,从政治、战略和全局高度对水资源进行统一领导和管理,建立统一规划、治理、调度、管理体系,增强流域水资源统筹调配能力,通过强化统一管理、创新管理方式,新疆构建了系统完备、上下衔接、落实有力的水资源管理体系。新疆水资源管理系统改革推动了水利投资规模扩大,促进了水利投资结构优化,提升了水利资金使用效率。

九、问:公司的业务区域?

【回复】公司生产基地和产品覆盖西北、东北、西南、华南、华北、华中、华东等地区。公司业务采取的订单式生产,根据项目中标情况和公司实际情况,进行当地建厂,建设生产线进行生产供货,同时辐射当地及周边市场的开拓。