大成基金,华西证券

第一部分:介绍公司基本情况

公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务,是我国音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一,产品广泛应用于商务视频会议、教育录播、政企业务、远程教育、远程医疗、网络直播、红外测温等多个领域。

第二部分:问答

Q1:公司主要客户情况如何?

答:公司主要客户以视频会议品牌厂商和系统集成商为主,公司目前前十大客户和招股书的客户基本保持一致。

Q2:公司下游客户不直接切入视频会议摄像机领域的原因?公司所属行业是否有一定的技术壁垒?

答:视频会议行业中的音视频通讯设备制造涉及到音视频编解码算法技术、图像处理技术、集成电路应用技术、嵌入式软件开发技术等多个门类的专业知识与技术,是多种学科的综合应用。一般企业较难全面掌握本行业所涉及的技术,若依靠自身研究开发则需要较长时间的研发投入和积累。面对技术不断更新换代,任何进入该行业的企业都要面临研发力量不足需要不断增加研发费用投入的问题,并且随着技术的发展和应用领域的扩大,对技术和研发要求将进一步提高。同时,随着行业技术与产品不断创新,用户对产品的性能、寿命、可靠性和稳定性的要求越来越高,对产品功能上智能化、数字化、定制化的需求日益提升。因此,新进入者面临较高的技术和研发壁垒,随着技术替代的加速,本行业的技术门槛将越来越高。

Q3:公司主要芯片及镜头采用情况如何?

答:目前公司采用的芯片主要为瑞芯微、地平线、高通和安霸等品牌;主要镜头供应商为舜宇光学、中润光学等。

Q4:公司毛利率较高的主要原因是什么?未来能否保持?

答:公司毛利率水平与公司的国内外业务占比、产品类型以及客户类型有关。公司通过产品创新及迭代、发展自有品牌业务、开拓海外市场等方式保持毛利率的整体水平。

Q5:公司应收账款是怎样的模式?

答:公司对不同客户采取不同的销售策略和信用策略,一般账期不超过6个月。

Q6:公司是否有考虑兼并购?主要是哪个方向?

答:公司多方位关注优质标的,主要方向围绕产品上下游展开,如果有较好的项目,公司不排除兼并购其他企业的可能。

Q7:公司是否在海外建设生产基地?具体原因是什么?

答:公司目前已在海外筹建生产基地,主要是为应对当前愈演愈烈的国际贸易摩擦,规避国际贸易摩擦风险,降低欧美客户对供应链的安全和稳定的担忧,更好地为客户提供产品与服务。