华泰证券,广发基金,中小投资者代表

一、本次“我是股东——投资者走进嘉元科技”主题活动主要内容如下:
1、投资者调研参观公司展厅、生产现场;
2、公司管理层介绍行业情况和公司经营情况;
3、公司管理层与投资者问答互动;
4、宏观投资策略交流。
二、交流的主要问题及回复
1、目前公司经营情况如何?
2024年前三季度,公司实现营业收入43.39亿元,同比增长17.71%,毛利率1.96%。2024年第三季度,公司实现营业收入19.16亿元,环比增长28.36%。
公司2024年第三季度亏损金额较2024年第二季度有所减少,主要原因系下游需求持续增长及公司高附加产品占比逐步提升。
面对目前铜箔行业的情况,公司将坚持高质量发展,推动公司产品走向高端化、多样化的新方向,多措并举推进降本增效,优化生产经营,加强研发创新、市场开拓等工作,提升公司市场竞争力。

2、公司预计铜箔加工费后续走势如何,拐点会在何时出现?
回复:近几年铜箔行业快速扩产,内卷严重,出现产能过剩、供过于求和价格激烈竞争等情况,导致铜箔加工费大幅下降,目前加工费已经进入底部,部分产品加工费已有所回升。
下游客户对铜箔产品的性能要求不断提高,公司通过不断优化产品结构,提供高抗拉高延等高技术产品,价格高于市场普通铜箔产品,从而提升整体加工费水平;同时积极开拓海外客户,推进与海外知名头部客户达成战略合作,通过“区港联动”“海铁联运”模式出口铜箔,进一步推动铜箔产品的国际化销售。
目前铜箔产品价格比较稳定,行业仍处于供过于求的情况,拐点还需等待产能出清。随着市场竞争升级,铜箔厂商盈利能力大幅度下滑,中小厂商抗风险能力较差,产能出清是未来发展趋势,未来锂电铜箔市场份额将向头部企业集中。

3、铜价波动对公司的影响如何?生产过程中铜的损耗率多少?目前产能利用率多少?
回复:铜价波动会对公司生产成本造成一定影响,同时对毛利率造成影响。公司采取以销定产的生产模式、持续进行技术创新、优化生产工艺提升生产效率和产品良率、选择具有稳定性的铜材供应商等措施,减少铜价的波动带来的风险。
公司生产过程中铜的损耗率在0.1%~0.3%之间。目前公司已建成六个生产基地,年产能达10万吨以上,位居国内铜箔企业产能规模前列。随着订单量的逐步提升,公司的产能利用率逐步提升,目前公司产能利用率较高。

4、公司在治理和信息透明度的举措有哪些?如何保护投资者的利益?
回复:公司高度重视公司治理结构的优化提升,坚信一个健全、高效的治理体系能够降低经营风险,提高决策科学性,保障企业利益和股东利益。公司根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》等法律法规及规范性文件的要求,建立了由股东大会、董事会、监事会和公司管理层组成的较为完善的法人治理机构及运作机制,形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范、相互协调、相互制衡的公司治理体系,为企业经营管理的合规有效提供了保障,为公司高质量发展保驾护航。
在信息披露方面,严格按照法律法规和有关规定,认真履行信息披露义务,为投资者价值判断和投资决策提供充分信息,切实维护好投资者获取信息的平等性。
在投资者关系管理方面,公司已建立多元化投资者沟通交流渠道,切实保障投资者的知情权,传递公司价值逻辑,为投资者提供准确的投资决策依据。为加强与投资者的沟通交流,公司通过投资者热线电话、公司公开邮箱、上证e互动、分析师会议、现场参观及业绩说明会等多种线上线下相结合的方式,加强与投资者的联系与沟通,切实保障投资者沟通渠道顺畅,传递公司投资价值,促进公司与投资者之间建立起长期、稳定的关系。同时,公司也将投资者的关注点、观点等及时反馈给公司管理层,以积极应对市场变化、响应投资者诉求。
未来公司将继续以高质量信息披露为抓手,通过多渠道沟通,更好地向市场和投资者传递公司价值,从而更好地切实保护中小股东权益。

5、公司未来分红政策如何?
回复:公司始终坚持将股东利益放在重要位置,高度重视对投资者的合理投资回报,实施科学、持续、稳定的分红政策,积极采取以现金为主的利润分配方式,持续加大股东回报力度。公司自上市以来每年均进行分红,且每年现金分红比率均超过30%。在综合考虑公司实际情况、发展目标、股东意愿、外部融资成本和融资环境等因素,公司已于2024年4月25日在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)披露了《广东嘉元科技股份有限公司未来三年(2024年—2026年)股东分红回报规划》。通过对投资者持续、稳定、科学的回报规划,在符合相关法律法规及《公司章程》的利润分配政策的前提下,以保证利润分配政策的连续性和稳定性。在满足公司正常生产经营的资金需求情况下,现金方式分配利润仍将成为公司的优先考虑。同时,公司也将持续关注监管政策的变动情况,及时贯彻落实现金分红的有关工作要求,稳定广大投资者对于分红工作的预期。公司将全力做好主营业务,努力提升市场份额和经营质量,持续打造产品领先、成本领先的竞争能力,坚持“以投资者为本”的发展理念,力争为投资者创造更好的回报。

6、公司产品创新方面及技术储备和应用状况如何?
回复:公司高度重视科技创新,始终坚持“生产一代、储备一代、研发一代”的理念,坚持全面科学规划研发创新投入。2024年前三季度,公司研发投入合计2.27亿元,较上年同期增长42.87%。锂电铜箔方面,公司根据下游市场和客户的需求及铜箔未来发展路线,已掌握超高强、特高强、超高延伸率等高技术产品的储备。电子电路铜箔方面,公司推动高端电子电路铜箔的国产替代进程,取得了高阶RTF(反转铜箔)、HTE(高温高延伸铜箔)、HVLP(极低轮廓铜箔)、IC封装极薄铜箔和高密度互连电路(HDI)铜箔等高性能电子电路铜箔的技术突破,PCB用超薄铜箔(UTF)已批量生产,满足5G通讯和汽车智能化等领域实现高频高速电路板性能方面的应用。此外,公司开展复合铜箔、微孔铜箔、单晶铜箔、载体铜箔和新型特种铜箔等前沿新技术研发,极大丰富了公司的产品结构。

7、公司为应对市场环境变化的现有及计划的措施都有哪些?
回复:面对锂电铜箔行业竞争加剧的经营局面,公司2024年将持续做好降本增效、研发创新、市场开拓等工作,提升公司市场竞争力。公司以锂电铜箔和标准铜箔为主营业务,重点加大公司市场营销和开拓力度,进一步巩固和扩大现有市场份额和占有率,以深度挖掘客户需求作为源动力,持续拓展并深入服务各产业的优质客户,提供优质铜箔产品,致力成为新能源新材料领域的领军企业。在经营好主业的同时,公司将在新能源、新材料及先进制造产业等领域,积极寻找好的投资标的,做好主业的延链补链并协同发展,积极应对目前行业激烈竞争的局面。

根据调研记录，我将从以下几个方面分析嘉元科技的现状和未来发展：

1. 产能信息与产能释放进度：
嘉元科技在2024年前三季度实现营业收入43.39亿元，同比增长17.71%,毛利率1.96%。公司2024年第三季度实现营业收入19.16亿元，环比增长28.36%。公司目前已建成六个生产基地，年产能达10万吨以上，位居国内铜箔企业产能规模前列。随着订单量的逐步提升，公司的产能利用率逐步提升，目前产能利用率较高。

2. 公司未来新的增长点：
嘉元科技表示将坚持高质量发展，推动公司产品走向高端化、多样化的新方向，多措并举推进降本增效，优化生产经营，加强研发创新、市场开拓等工作，提升公司市场竞争力。公司在锂电铜箔行业已掌握超高强、特高强、超高延伸率等高技术产品的储备。此外，公司还在积极开拓海外客户，推进与海外知名头部客户达成战略合作，通过“区港联动”“海铁联运”模式出口铜箔，进一步推动铜箔产品的国际化销售。

3. 国内和国际竞争情况：
铜箔行业近年来出现产能过剩、供过于求和价格激烈竞争的情况，导致铜箔加工费大幅下降。然而，随着市场竞争升级，铜箔厂商盈利能力大幅度下滑，中小厂商抗风险能力较差，产能出清是未来发展趋势。未来锂电铜箔市场份额将向头部企业集中。

4. 行业景气度：
面对目前铜箔行业的情况，公司将坚持高质量发展，推动公司产品走向高端化、多样化的新方向。随着市场需求的不断提高，公司有望在未来一年内实现业绩的持续增长。

5. 销售情况：
嘉元科技在2024年前三季度实现营业收入43.39亿元，同比增长17.71%,其中国内销售占比较大。公司表示将继续加大国内外市场的销售力度，以提升整体销售水平。

6. 成本控制：
嘉元科技采取以销定产的生产模式、持续进行技术创新、优化生产工艺提升生产效率和产品良率、选择具有稳定性的铜材供应商等措施，减少铜价波动带来的风险。同时，公司通过多渠道降低成本，提高盈利能力。

7. 商业模式：
嘉元科技通过不断优化产品结构，提供高抗拉高延等高技术产品，价格高于市场普通铜箔产品，从而提升整体加工费水平；同时积极开拓海外客户，推进与海外知名头部客户达成战略合作，通过“区港联动”“海铁联运”模式出口铜箔，进一步推动铜箔产品的国际化销售。

8. 护城河体现：
嘉元科技在新能源、新材料及先进制造产业等领域拥有一定的技术积累和市场份额，这为其提供了一定程度的护城河。此外，公司在治理和信息透明度方面也采取了一系列措施，保护投资者的利益。

9. 分红情况以及将来的分红计划：
嘉元科技自上市以来每年均进行分红，且每年现金分红比率均超过30%。公司已制定未来的分红政策，将继续保持稳定的分红水平，以保障股东利益。

总体来看，嘉元科技在当前行业环境下面临一定的挑战，但通过不断创新、拓展市场和优化管理，公司有望在未来一年内实现业绩的持续增长。然而，投资者仍需关注国内外市场的变化以及行业的竞争态势，以便做出更为明智的投资决策。