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一、董事会秘书罗华阳先生介绍公司2024年前三季度经营与业绩情况。

二、 问 答交流。

问题一:财报显示去年公司前三季度毛利率出现一定程 度的下滑,今年 整 体毛利水平实 现了较好提升,请问主要的利润贡献 来源是?

首先,在天然甜味剂板块中,甜叶菊提取物产品毛利率保持在相对较好的水平并持续稳定,罗汉果提取物相较于去年或者说前几年的毛利水平有了大幅的改善。在其他提取物板块中,营收占比较大的单品毛利率处于相对还不错的位置,因此整体对公司前三季度毛利率的提升起到重要作用。
问题二:天然甜味剂一直占公司主营业务的比 重最大,请问前三季度天 然 甜味剂业务实 现持续增长的主要原因是?

一方面是市场以及消费者对天然甜味剂认知与认可的提升,另一方面也源于公司市场竞争力,尤其是配方服务能力的不断强化。前期交流我们也多次提到,目前公司与市场上主流的食饮品牌基本上都有合作,只是合作的深度略有不同。目前,公司的销售目标正逐步转变为寻求与客户在天然甜味剂业务上实现更深入的合作,主要以配方服务能力为重要抓手,通过服务客户新品为切入点,为客户提供能实现降糖且风味、口感优良的特定配方,在此基础上,逐步实现与客户更大量级的产品线的合作,带动天然甜味剂业务营收与利润的持续提升。

问题三:目前植物提取行业已进入原料采购季 ,请问今年原料价格变化 如 何?

基本与公司前期预测相符,今年甜叶菊原料价格相对保持稳定,罗汉果原料去年是历史最低价,今年的市场价已基本恢复到一个相对正常的水平,既能满足农户的种植收入要求,加工企业也有合理的利润空间。

问题四:去年罗汉果原料价格处于低位 ,提取产品销售价格也随之下滑 , 今年原料成本 的上涨是否也能拉动产品售价的提升?

罗汉果原料价格的上涨一般情况下是能传导至下游,带动产品价格的上调。当然,基于公司经营目标是实现与客户的长期合作为主,因此在保有合理毛利空间的基础上,我们也会充分考量保护客户的利益,实现互惠共赢。

问题五:请问公司甜 叶菊专业提取工厂项目进展如何?

公司募投项目甜叶菊专业提取工厂建设已经基本完成,主车间已经启动投料试生产,目前日投料量大约达到了设计产能的50%,新工厂在成本控制、生产效率提升方面具备领先的竞争优势,我们也期待新工厂在今年生产季能发挥重要作用。

问题六:公司合成生物车间已建成投产 ,目前产能规划及产能释放节奏 如 何?

公司合成生物车间在9月20日已建成投产,预计每年可生产合成生物相关产品1,000吨以上。目前,我们主要围绕甜菊糖RM系列以及生物多糖产品安排生产,公司以及子公司销售团队在积极接洽意向客户,具体排产将根据市场实际需求制定,预计未来几个月投产量会逐步放大。由于设备具备通用性,两个产品的产能分配相对灵活。今年公司对合成生物业务也制定了具有挑战性的销售目标。

另外也想重点介绍一下合成生物业务中的左旋β-半乳葡聚糖这个产品,它作为一种全新结构的生物多糖,具有调节肠道菌群、黏膜及组织修复、肝损伤保护、抗氧化及提高免疫力等作用,可广泛应用于食品、化妆品、医药、动物营养等领域。现阶段应用领域相对较窄,主要是认证的限制,目前公司也在加快推进FDAGRAS、国内新食品原料等认证,同时也在国际期刊上积极发表相关论文。部分国际客户对公司该产品较为感兴趣,双方也在持续对接,争取尽快形成订单。

问题七:目前CBD产品价格大概是在什么水平?公司如何看待美国大 选 可能对工业大 麻行业所带来的影响?

CBD产品价格维持在300美元/公斤左右。虽然目前市场暂时还没有明确的反转信号,但我们回归到工业大麻产品本身来看,能同时具备抗抑郁、消炎、止痛等多重健康功效,且可广泛应用于食饮、保健、化妆品、医药等领域,客户认知又深刻的产品,行业内少之又少,而工业大麻产品集合了以上所有特点,因此我们坚信它未来一定是具备发展前景的。现阶段政策的滞后的确在一定程度上限制了市场发展的节奏,但我们不能仅仅以因为政策的阶段性限制就否认其发展潜力。从民众呼声、客户需求表 现上也能 看到市场 对于工业 大麻产品 的期盼还 是较为强烈的。我们也非常期待美国大选后能出台工业大麻行业的利好政策或指引。

问题八:公司对2024年 全年业绩指引还是维持原来的预期?

是的,关于收入方面,我们继续维持15%-20%的增速预测。在利润方面,结合前三季度毛利率水平以及今年原材料价格,预计全年整体毛利率将保持在25-30%相对合理的毛利区间内。

根据调研记录，以下是对莱茵生物的分析： 
产能信息与释放进度 :莱茵生物在天然甜味剂板块中的甜叶菊提取物产品毛利率保持稳定并持续提升，罗汉果提取物相较于去年有显著改善。公司募投项目甜叶菊专业提取工厂已基本完成，主车间已开始投料试生产，预计今年能发挥重要作用。合成生物车间投产后，预计每年可生产合成生物相关产品1,000吨以上。 
未来增长点 :公司计划寻求与客户在天然甜味剂业务上实现更深入的合作，主要以配方服务能力为重要抓手。同时，左旋β-半乳葡聚糖作为一种全新结构的生物多糖，具有广泛的应用前景。此外，CBD产品的市场认知度和需求正在增加，工业大麻行业的未来发展前景被看好。 
国内国际竞争情况 :国内市场上，莱茵生物在天然甜味剂领域的市场竞争力较强，尤其是在配方服务能力方面。国际市场上，公司在CBD和合成生物领域有一定的竞争优势，但面临来自全球的竞争对手的压力。 
行业景气情况 :当前的经济环境下，健康食品和保健品市场需求增长迅速，天然甜味剂、CBD和合成生物等领域的产品有望受益。然而，政策限制和市场竞争也可能带来一定的风险。 
销售情况 :公司在国内和海外市场的销售情况良好，特别是在天然甜味剂和CBD领域。原材料价格的波动可能会对产品售价产生影响。 
成本控制 :公司的成本控制良好，新工厂在成本控制和生产效率提升方面具备竞争优势。 
定价能力 :莱茵生物具有较强的定价能力，能根据市场情况和客户需求调整产品价格。 
商业模式 :公司的商业模式以配方服务为核心，通过提供个性化的产品解决方案来吸引和留住客户。 
坏账情况 :调研中没有提及坏账情况。 
研发投入和规划 :公司对研发投入充足，且有明确的研发规划。 
护城河体现 :公司拥有稳定的原料供应渠道和先进的生产工艺，以及强大的品牌影响力和良好的市场口碑，构成了公司的护城河。 
分红情况和未来分红计划 :调研中没有提及具体的分红情况和未来分红计划，需要谨慎对待。 
综上所述，莱茵生物在多个领域都具有良好的发展前景，但同时也面临着市场竞争、原材料价格波动等风险。在未来一年内，莱茵生物的业绩预期将受到这些因素的影响。