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问:为什么2024年第三季度净利润表现不及预期?

答:主要是二季度金属等材料价格上涨集中反映在三季度的报表中的成本增加,以及股权激励费用、汇兑损失等因素,使得三季度的净利润目标实现有一定压力。从长期来看,股权激励对公司发展的影响是正面的,能够激发团队积极性,提高经营效率和质量,带来公司业绩提升。

问:管理费用上涨的原因?2024年全年股权激励计划预计要摊销多少费用?

答:管理费用上涨,其主要原因是公司2024年股票期权与限制性股票激励计划自授予之后开始计提摊销股份支付费用。公司2024年股权激励计划的股份支付费用在激励计划的实施过程中按行权/解除限售安排比例摊销,产生的激励成本在经常性损益中列支,据公司此前发布的公告(公告编号2024-064、2024-066)估算,2024年需摊销的费用约为9,489万元。公司本次激励计划的激励对象为对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心人员,实施股权激励吸引和保留了优秀人才,充分调动了核心团队的积极性,有效地结合了股东、公司和员工个人的利益。

问:公司如何看待汽车电子行业的景气度?前三季度公司的汽车业务同比高增,未来几年是否仍然能够保持高速增长的势头?

答:公司在汽车电子领域具备以下优势:第一,紧密良好的客户合作伙伴关系。公司深耕汽车PCB领域多年,已覆盖90%以上的国际汽车头部企业和Tier1零部件供应商,凭借技术领先、稳定交付、快速响应和高服务质量的优势,公司和客户结成了深度友好合作关系,产品份额稳步提升。第二,多元丰富的产品矩阵。2024年以来,公司汽车新定点项目导入放量明显,在自动驾驶相关的域控和传感器领域收获了许多新的定点项目,汽车电子客户对公司的HDI、FPC等高附加值产品的需求提升,也进一步带动公司收入增长。第三,充足有序的产能释放。公司近年来围绕汽车客户日益增长的需求,提前布局产能,随着产能的逐步释放,公司业绩也将迎来新动能、新增量。未来,公司有信心成为国内外客户信赖的集PCB、FPC及金属基板于一体的一站式综合汽车PCB供应商。

问:公司如何看待HDI的景气度?未来对HDI产品有何规划?

答:HDI的市场景气度也随着产品和应用领域的不同呈现分化,存在中低端产品竞争激烈、高端产品产能不足的情况,HDI板的阶数越高,布线越密集,实现同样功能所需的尺寸更小,同时制造难度也就越大,现阶段国内高端HDI的产能比较稀缺。公司近年新增产能主要布局高端产品和海外市场,珠海金湾工厂可生产中高阶HDI/Anylayer产品,多用于服务器、高端消费类电子、AR/VR、通信、汽车等领域,我们客户对于我们产品的认可度普遍是较高的,公司基于客户的订单指引来规划建设产能。

问:珠海金湾工厂的经营情况?

答:珠海金湾工厂定位应用于通信、汽车、高端消费等领域的高阶产品,持续提升技术水平,加大头部客户的导入力度,取得了许多重大的阶段性成果,随着产能利用率的进一步提升和产品结构的持续升级,未来有望为公司贡献更多利润。

问:四季度公司产能利用率情况如何?订单是否充足?

答:2024年以来,公司产能利用率持续保持在较高水平,四季度预计和三季度持平或略升,公司订单储备充足,部分产线排期较为紧张,公司秉承“以销定产、柔性生产”的策略,全力满足客户的需求。

问:公司今年以来销售单价是否有提升?主要是什么原因?

答:今年前三季度公司平均销售单价略有提升。主要是产品结构升级带来的高阶产品占比持续提升以及上游原材料涨价部分传导到下游所致。

问:公司收入确认的方式和周期是怎样的?

答:公司系根据生产经营特点,结合相关企业会计准则的规定,进行收入确认。与客户以供应商管理库存(VMI)方式进行交易的,在客户使用本公司产品且双方核对后确认销售收入。除此之外,本公司在客户(或其指定的公司)签收货物后确认销售收入。综上,收入确认存在一定的周期。

注:调研过程中,公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。

产能信息：
1. 产能释放进度：公司近年来围绕汽车客户日益增长的需求，提前布局产能，随着产能的逐步释放，公司业绩也将迎来新动能、新增量。
2. 公司未来新的增长点在汽车电子领域，具备紧密良好的客户合作伙伴关系、多元丰富的产品矩阵和充足有序的产能释放等优势。

国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
1. 国内竞争：公司在汽车电子领域与国内同行如沪电股份、兴森科技等公司竞争。
2. 国际竞争：公司在国际市场上与日本的日东电工、美国的罗杰斯等公司竞争。
3. 国产替代空间：随着国内产业升级和政策支持，部分低端产品可能会有国产替代的机会。

所在行业的景气情况：
1. 行业景气：随着汽车电子市场的持续发展，公司的业务有望保持高速增长。
2. HDI市场景气度：现阶段国内高端HDI的产能比较稀缺，但随着技术进步和市场需求增加，未来HDI市场有望保持较高景气度。

公司的销售情况：
1. 国内销售情况：公司与90%以上的国际汽车头部企业和Tier1零部件供应商建立了紧密的合作关系，产品份额稳步提升。
2. 海外销售情况：公司新增产能主要布局高端产品和海外市场，客户对公司的认可度较高。

公司的成本控制：
1. 公司通过优化生产工艺、提高自动化程度等方式降低生产成本。
2. 股权激励费用、汇兑损失等因素导致管理费用上涨，但公司表示这对长期发展影响正面。

产品的定价能力：公司能够根据市场需求和技术水平调整产品价格，以实现盈利最大化。

商业模式：公司采用一站式综合汽车PCB供应商的商业模式，为客户提供全方位的产品和服务。

坏账情况：调研中未提及具体坏账情况。

研发投入和进度、规划：公司近年来加大研发投入，推动产品技术创新和升级。未来将继续关注行业发展趋势，加强技术研发和创新。

公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在紧密良好的客户合作伙伴关系、多元丰富的产品矩阵和充足有序的产能释放等方面。

提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：产品包括通信板、FPC板、HDI板等，主要依赖于上游原材料如铜箔、玻璃纤维等。

题材有哪些：新能源汽车、5G通信、自动驾驶等。优势包括客户资源丰富、产品矩阵完善、产能有序释放；劣势包括原材料价格波动、市场竞争加剧等；风险点包括政策调整、市场需求变化等。分红情况未提及，未来分红计划待定。根据当前经济环境，预计公司未来一年业绩预期较为稳定。