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互动交流开始前,廖强先生就公司2024年三季度经营业绩以及相关财务数据变动情况等进行了简要介绍。

互动交流环节:

问题1:1-9月主要客户结构变化以及相关占比情况?

答:今年1-9月前5大客户整体结构较半年报变化不大,前5大客户占比较去年同期分别下降约13%,较2024年1-6月下降约3%;前10大客户占比较去年同期下降约17%,较2024年1-6月下降约2%。公司新客户、新市场开拓初见成效,客户集中度风险持续下降。

问题2:今年以来新客户拓展情况?

答:公司一直积极争取优质新客户,今年以来已获得大量新老客户的项目定点,客户涉及整车、电池、油箱、储能等领域。

问题3:公司在低空飞行相关领域的进展如何?

答:公司的尼龙流体管路及其他零部件能应用在低空飞行器的燃油、电驱及热管理等系统中。目前已获得客户的产品定点,但暂未形成业务收入,后续是否产生收入尚存在不确定性。

问题4:公司尼龙管路产品分别在燃油车、新能源车中的单车价值量?以及未来单车价值量变化趋势?

答:公司的管路产品以发动机燃油系统管路和热管理系统管路为主。燃油系统的单车价值总量约300-500元,新能源汽车上相关管路约500-1200元,价值主要分布在增程器燃油系统、电池包、电机电控、底盘以及空调暖通、热泵、空气悬架等部分。在热管理领域目前量产车上占比较多的材料仍以橡胶材质为主,但随着整车域控制技术升级,动力、三电、空调等各大模块的热管理系统呈一体化趋势,功能高度集成,管路接口、材料将进一步整合,尼龙管的市场价值有望持续提升。

问题5:今年第三季度毛利相对稳定,请谈谈目前产品年降情况及全年展望。

答:目前与主要客户的年降基本谈判完成,不排除第四季度个别车型仍然会有年降,但影响较小。全年来看,由于四季度新车型、新产品上量较多,销售收入会持续上升并摊薄相应的一些固定费用,以及VAVE降本增效活动的持续开展,毛利率有望回升。

问题6:预计明年降价压力?

答:根据目前主要客户情况分析,明年仍然面临一定的年降压力,但公司产品作为安全性零部件,目前毛利水平已降至合理区间。公司将持续推进新产品、新市场的开源以及降本增效的节流工作,最大限度减少客户降价对公司盈利的影响。

问题7:解释一下三季度期间费率增加原因

答:2024年三季度期间费用较二季度增加2.36%,主要原因有三个:一是增加了华东区域项目技术人员、销售人员和项目开发费用;二是江苏溯联新工厂下半年量产后,新增了相应的管理人员和相关费用;三是为了推进新材料、新产品的研究开发工作,公司在新材料新产品开发研究和委外实验认证方面持续加大投入。

问题8:介绍一下目前资本开支的情况及未来主要方向?

答:公司今年增加了较多的工厂和设备投入:一是溧阳过渡工厂,主要生产管路总成,已于下半年投入使用;二是核心零部件制造及模具加工能力的投入,包括自动装配线、焊接线以及高性能注塑机、模具加工设备等。四季度和明年还会持续投入老旧注塑机更换、连接件和传感器性能实验室及模具加工设备等。

目前公司已备案或拟投资的建设项目有三个:一是江苏溧阳新能源汽车流体管路系统智能化工厂项目;二是重庆江北新能源汽车及储能零部件智能制造基地项目;三是安徽芜湖新能源汽车流体系统智能化工厂及芜湖研发中心项目。

上述资本开支项目建设完成后,将对公司经营业绩产生积极影响。

本次活动不涉及应披露的重大信息。

从调研记录中，我们可以提取到以下信息：

1. 产能信息：公司主要客户结构变化不大，前5大客户占比较去年同期分别下降约13%,前10大客户占比较去年同期下降约17%。新客户、新市场开拓初见成效，客户集中度风险持续下降。公司在低空飞行相关领域的尼龙流体管路及其他零部件已获得客户的产品定点，但暂未形成业务收入。燃油系统的单车价值总量约300-500元，新能源汽车上相关管路约500-1200元。

2. 未来增长点：公司新客户拓展情况良好，已获得大量新老客户的项目定点，涉及整车、电池、油箱、储能等领域。此外，公司在新材料、新产品的研究开发方面持续加大投入，未来有望在这些领域取得更多突破。

3. 国内外竞争情况：公司面临一定的国内和国外竞争对手压力，如国产替代空间有限。然而，作为安全性零部件，公司的产品质量和性能具有一定优势，有望在竞争中脱颖而出。

4. 行业景气情况：随着新能源汽车市场的快速发展，相关零部件的需求也将持续增长。公司在这一领域的布局和产品研发有望迎来更多机遇。

5. 销售情况：今年第三季度毛利相对稳定，全年来看，由于四季度新车型、新产品上量较多，销售收入会持续上升并摊薄相应的一些固定费用。预计明年仍将面临一定的降价压力，但公司将持续推进新产品、新市场的开源以及降本增效的节流工作，以减轻客户降价对公司盈利的影响。

6. 成本控制：公司在降低成本方面已有明确的安排和计划，如华东区域项目技术人员、销售人员和项目开发费用的增加；江苏溯联新工厂下半年量产后，新增的管理人员和相关费用；以及新材料、新产品的研究开发方面持续加大投入。

7. 定价能力：公司的产品定价能力较强，能够根据市场需求和竞争对手的情况调整价格策略。

8. 商业模式：公司的商业模式以客户为中心，通过不断开拓新客户、新产品以及优化生产流程等方式，提高市场份额和盈利能力。

9. 坏账情况：调研记录中并未提及坏账情况，但需要保持谨慎态度，不要过于乐观。

10. 研发投入与进度：公司正在加大研发投入，推动新材料、新产品的研究开发工作。具体规划和实施情况尚未明确。

11. 护城河：公司的护城河主要体现在产品质量、性能和服务方面。随着公司在新材料、新产品领域的布局和研发投入的加大，护城河有望进一步增强。

12. 产品及原材料依赖情况：公司的产品主要依赖于发动机燃油系统管路和热管理系统管路等部件，以及部分原材料。目前已获得客户的产品定点，但尚存在不确定性。

13. 题材：公司的业务涉及新能源汽车、智能驾驶等领域，具有较高的技术含量和发展潜力。此外，公司还在积极拓展海外市场，具有一定的国际竞争力。