光大证券,国联基金

1.请问公司超耐磨超高压酸化压裂软管研发进度?

答:公司自行研制的超耐磨超高压酸化压裂软管工况实验已经在新疆油田完成,在第三方检测服务机构进行的性能检测过程中,该产品在轴向拉伸、压力变形、静水压、环境温度、低温弯曲、低频脉冲、爆破压力等方面指标都远高于行业产品标准。目前此类超耐磨超高压酸化压裂软管国外北美市场已经普遍使用,国内市场各大油田已经陆续开始试用,看好该产品的未来市场前景。

2.请问公司实施的美国并购项目进展如何?标的公司的经营情况及未来规划如何?

答:目前公司收购美国IAE公司项目正在进行中,已通过国内相关部门的审批与备案,项目积极推进中。交割完成后,公司会按相关要求及时公告该项目相关进展信息。美国IAE公司2023年实现净利润417万美元,该公司目前的主要市场在美国南部得克萨斯州,未来将进一步开拓美国北部、加拿大、墨西哥市场,并以其美国制造的“狙击手”品牌开拓中东市场。该并购预计将对公司2025年业绩带来积极影响。

3.请问公司井口产品的销售情况如何?

答:借助募投项目的投产,公司2024年井口产品的销售增长较大,目前市场主要集中在中海油、长庆油田、延长油田、大庆油田、胜利油田,未来公司井口产品将向智能化、超高压等高端方向发展,同时,将加大井口产品海外销售力度。

4.请问公司如何规划未来业务发展?

答:公司重点发展的业务板块主要还是在制造(钻具+装备)及服务,公司募投项目涉及钻头、井下测量仪器等,公司战略定位为井下工具制造及一体化服务,涵盖油气开发的各类井下工具,公司将以自研和并购的方式,做大井下工具产业链。未来公司市场发展方向是国内+海外,市场的增长点主要是海外市场,公司将以并购美国IAE公司为契机,加大美国、俄罗斯、中东、中亚等市场的投入和开发力度,力争在3年内实现海外营业收入占公司营业收入50%的目标。

5.现场参观

现场参观螺杆钻具制造生产线和井口制造生产线

1.产能信息及释放进度：
德石股份的超耐磨超高压酸化压裂软管已经完成工况实验，并在第三方检测服务机构进行的性能检测过程中，该产品在各项指标上都远高于行业产品标准。国内市场各大油田已经开始试用，看好该产品的未来市场前景。

2.未来增长点：
公司重点发展的业务板块主要还是在制造(钻具+装备)及服务，公司募投项目涉及钻头、井下测量仪器等，公司战略定位为井下工具制造及一体化服务，涵盖油气开发的各类井下工具，公司将以自研和并购的方式，做大井下工具产业链。未来公司市场发展方向是国内+海外，市场的增长点主要是海外市场。

3.国内外竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
目前国外北美市场已经普遍使用此类超耐磨超高压酸化压裂软管，国内市场各大油田也已经陆续开始试用。公司在国际市场上的竞争对手主要是美国的IAE公司。在国内市场上，公司的竞争对手主要是中海油、长庆油田、延长油田、大庆油田、胜利油田等。国产替代的空间主要在于提高产品质量和技术水平，降低成本。

4.行业景气情况：
当前石油化工行业整体景气度较高，但也面临一定的挑战，如全球经济形势、地缘政治风险等。

5.销售情况：
公司2024年井口产品的销售增长较大，目前市场主要集中在中海油、长庆油田、延长油田、大庆油田、胜利油田。未来公司井口产品将向智能化、超高压等高端方向发展，同时，将加大井口产品海外销售力度。

6.成本控制：
公司的成本控制主要通过提高生产效率、优化供应链管理、降低原材料成本等方式进行。

7.产品定价能力：
公司的产品定价能力主要取决于产品的技术含量、市场竞争状况、客户需求等因素。

8.商业模式：
公司的商业模式主要是通过自主研发和并购方式，扩大井下工具产业链，提供高质量的产品和服务。

9.坏账情况：
调研记录中并未提及具体的坏账情况，需要结合公司的财务报告进行分析。

10.研发投入和进度、规划：
公司的研发投入主要用于新产品的研发和现有产品的升级改造。未来一年内，公司计划加大研发投入，以推动产品技术的持续创新和升级。

11.护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在井下工具制造领域的技术积累和市场份额，以及对高端市场的把握能力。

12.提取的产品名称以及依赖的原材料：
产品名称为超耐磨超高压酸化压裂软管，依赖的原材料包括橡胶、钢管等。

13.题材有哪些：
题材主要包括公司的业务发展、产品技术创新、市场竞争、海外市场拓展等。

14.分红情况如何以及将来的分红计划：
调研记录中并未提及具体的分红情况和计划，需要结合公司的财务报告进行分析。

15.对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观：
由于调研记录中并未提及具体的实施情况，因此需要保持谨慎态度，不要过于乐观。