中庚基金,富国基金,长江证券,海创基金,国金资管

1. 公司应收账款管理措施?

公司财务和营销部门已采取积极措施加强应收账款管理;根据公司《客户信用等级评价管理办法》、《应收账款管理制度》等相关制度,强化对客户信用评级的监管,动态管理客户应收账款额度,定期预警应收账款账期及余额,加强对单项应收账款的跟踪和回款管理。

2. 公司重组六价诺如病毒疫苗的国内外研发进展?

诺如病毒是隶属于杯状病毒科诺如病毒属的单链正股RNA病毒,病毒分子进化快、剂量感染低、持续排毒久、传播途径多,是导致非细菌性急性肠胃炎的主要病原体。诺如病毒主要传播途径为人传人、经食物和经水传播,其感染在一年四季均有流行,可以造成各个年龄段的群体暴发流行。诺如具有高度传染性且感染剂量较低,通常18-100个病毒即可造成人感染,在人口密集的环境,如学校、餐馆、养老院和医院等全封闭或半封闭机构中急性胃肠炎的暴发较为常见。目前针对诺如病毒感染的治疗手段中尚无特效的抗病毒药物,并且没有用于预防接种的疫苗产品。公司研发的重组六价诺如病毒疫苗含六种病毒主要流行基因型的重组病毒样颗粒抗原,具有较大的临床价值和市场空间。

公司已授权HilleVax在除中国地区(包括中国大陆、香港、澳门、台湾)以外的全球范围内对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化,公司无需对该疫苗的海外开发进行费用投入,且公司在该疫苗的授权中可获得研发里程碑收入和上市后的销售提成收入。公司将积极促进该疫苗的海外临床研究;该疫苗的国内临床申请已获受理,公司将积极推进其研发进程。考虑到疫苗的研发周期较长,需要经过临床试验和监管机构审评审批后方可上市,公司亦将对该疫苗后续研发进展进行及时的披露。

3. 公司人二倍体细胞狂犬疫苗的终端销售价格?

公司人二倍体细胞狂犬病疫苗的销售价格主要由公司根据生产成本、产品定位、目标区域消费水平等因素先行确定投标价格并经各地区省级疾控中心招投标流程或遴选流程后最终确定,公司人二倍体细胞狂犬病疫苗自上市以来销售均价略有上涨,目前单支疫苗接种端销售价格在300元左右。

4. 预计二倍体细胞狂犬疫苗对现有人用狂犬疫苗的替代空间?

我国是世界卫生组织认定的狂犬病流行地区,每年的人用狂犬病疫苗使用数量巨大,并且随着城镇宠物保有量的增加和暴露前免疫知识的普及,人用狂犬病疫苗的需求仍有增长空间。目前,Vero细胞基质的人用狂犬病疫苗仍是主流的狂犬病疫苗品种,而以康华生物为代表的人二倍体细胞狂犬病疫苗具有无动物源细胞DNA残留和蛋白残留导致的潜在风险,免疫原性好,起效速率快,安全性好,免疫持续时间长的产品优势,被世卫组织评价为预防狂犬病的黄金标准,对现有的Vero细胞基质狂犬病疫苗形成的补充空间较大。作为国内首家攻克大体积生物反应器规模化培养、扩增人二倍体细胞技术并上市销售人二倍体细胞狂犬病疫苗的企业,公司在狂犬病疫苗市场的品牌影响、市场渠道、产品口碑等方面经多年发展逐步成熟;公司也将不断提高营销效率,升级打造专业的学术营销队伍,实行差异化的市场营销策略,持续深化康华品牌建设,巩固和加强产品竞争优势。

5. 公司研发投入未来预期?

作为一家生物医药企业,公司深刻理解技术创新和产品研发对长远发展的重要意义,公司先后承担和参与国家863计划、省科技成果转化、省重大科技专项等项目,公司配备了领先的研发设备和中试车间,并全面布局了当前主流、新型的疫苗研发及产业化平台,与国内多个科研院所、高校及知名企业等建立了紧密的合作关系,以科技创新驱动企业高质量发展。公司根据对国内外疫苗市场趋势判断,选择市场前景好的疫苗产品立项开发,公司研发投入主要取决于在研项目进展情况及公司规划,目前多项在研疫苗项目在同步推进中,必要的研发投入有助于推进技术创新和新产品研制,公司会每年拿出一定比例的收入持续进行研发投入,全力推进各项在研管线产品的临床试验进展,为公司发展提供新动力。

根据调研内容，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司财务和营销部门已采取积极措施加强应收账款管理，但未提及具体的产能信息和产能释放进度。需要进一步了解公司在生产、销售等方面的情况，以判断产能的实际情况。

2. 公司未来新的增长点：公司研发的重组六价诺如病毒疫苗具有较大的临床价值和市场空间，且该疫苗的国内临床申请已获受理，公司将积极推进其研发进程。此外，公司人二倍体细胞狂犬病疫苗具有无动物源细胞DNA残留和蛋白残留导致的潜在风险，免疫原性好，起效速率快，安全性好，免疫持续时间长的产品优势，有望对现有Vero细胞基质狂犬病疫苗形成补充空间。因此，公司未来新的增长点主要集中在这两个疫苗产品的研发和市场推广上。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：诺如病毒疫苗市场竞争激烈，国内外众多企业都在积极开展相关研究和生产。康华生物作为国内首家攻克大体积生物反应器规模化培养、扩增人二倍体细胞技术并上市销售人二倍体细胞狂犬病疫苗的企业，具有一定的竞争优势。然而，随着国内外疫苗企业技术的不断进步和市场竞争的加剧，国产替代的空间仍然存在一定的挑战。

4. 所在行业的景气情况：疫苗行业整体景气度较高，随着人们对疫苗需求的增加和国家对疫苗接种政策的支持，疫苗行业的市场规模有望继续扩大。康华生物所处的人二倍体细胞狂犬病疫苗领域具有较大的市场空间，有利于公司的发展。

5. 公司的销售情况：公司人二倍体细胞狂犬病疫苗自上市以来销售均价略有上涨，目前单支疫苗接种端销售价格在300元左右。需要关注公司在国内和海外市场的销售情况，以及各地区省级疾控中心招投标流程或遴选流程后最终确定的投标价格变化情况。

6. 公司的成本控制是如何安排的：公司财务和营销部门已采取积极措施加强应收账款管理，但未提及具体的成本控制措施。需要进一步了解公司在生产、销售等方面的成本结构和控制措施，以评估公司的成本优势和盈利能力。

7. 产品的定价能力如何：公司人二倍体细胞狂犬病疫苗的销售价格主要由公司根据生产成本、产品定位、目标区域消费水平等因素先行确定投标价格并经各地区省级疾控中心招投标流程或遴选流程后最终确定。需要关注公司如何根据市场需求和竞争态势调整产品定价策略，以实现产品的高利润率。

8. 公司的商业模式：公司通过承担和参与国家863计划、省科技成果转化、省重大科技专项等项目，全面布局了当前主流、新型的疫苗研发及产业化平台，与国内多个科研院所、高校及知名企业等建立了紧密的合作关系，以科技创新驱动企业高质量发展。公司的商业模式具有较强的创新能力和发展潜力。

9. 公司是否存在坏账情况：调研中未提及具体的坏账情况，需要进一步了解公司的应收账款管理和客户信用评级情况，以评估公司的坏账风险。

10. 公司研发投入和进度、规划：公司会每年拿出一定比例的收入持续进行研发投入，全力推进各项在研管线产品的临床试验进展。需要关注公司在研发投入和进度方面的规划和执行情况，以评估公司的技术实力和发展潜力。

11. 公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在其在疫苗领域的技术优势、品牌影响力以及与国内外多方面合作所形成的资源优势。这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

12. 公司提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：调研中提到的产品包括重组六价诺如病毒疫苗和人二倍体细胞狂犬病疫苗。诺如病毒的主要传播途径为人传人、经食物和经水传播，其感染在一年四季均有流行；人二倍体细胞狂犬病疫苗的生产依赖于部分原材料。需要关注这些原材料的价格波动、供应稳定性以及可能的风险因素，以评估公司对这些原材料的依赖程度和可能的影响。

13. 题材有哪些：题材包括产能信息、未来新增长点、国内国际竞争情况、行业景气情况、公司销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度规划、护城河体现以及产品名称及依赖原材料等。需要分析这些题材的优势、劣势、风险点以及可能的未来发展趋势。