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1.公司半年度经营业绩情况介绍
公司以国际工程承包和有色金属资源开发为主业,2024年上半年实现营业收入49.50亿元,较上年同期增长19.66%;实现归母净利润3.15亿元,同比增长11.85%。国际工程承包业务营业收入24.1亿元,占比48.69%,同比增加103.18%;有色金属资源开发业务营业收入24亿元,占比48.47%,同比减少12.47%;装备制造业务营业收入0.94亿元,占比1.89%,同比增加13.72%。2024年上半年,公司累计新签合同额101.56亿元,其中包括合同额超14亿美元的哈萨克铜冶炼厂项目;重点项目方面,印尼阿曼铜冶炼厂项目机械竣工、哈萨克VCM竖井项目实现竣工,获得业主高度认可。资源开发业务方面,敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿产量保持稳定,达瑞铅锌矿项目目前处于在建阶段,项目资源品位较高,青海地区多渠道探矿工作稳定推进中。装备制造业务魏桥项目前8台隔膜泵按期交付,积极开拓市场,新签大型隔膜泵订单,逐步改善盈利能力。
2.公司第二季度归母净利润的下降是否符合预期?
2024年第二季度归母净利润较上年同期下降主要由于上年同期工程承包板块RTR项目与业主实现结算,毛利较高,今年同期无此类事项;公司上半年归母净利润3.15亿元,与公司预算进度相符。
3.公司应收账款情况如何?
本报告期末应收账款18.12亿元,较年初增加5.38亿元,主要是公司工程项目结算但尚未收回款项所致,公司已针对结算项目制定收款计划。公司工程承包项目合同一般设置预付款、进度款、验收款、质保金等收款节点,项目复杂且一般时间跨度较长,结算、收款时间存在一定不确定性。
4.公司现金流情况如何?
公司现金流量情况良好,资产负债结构稳健。2024年上半年公司经营活动现金净流量2.74亿元,货币资金36.55亿元,同时剩余可使用授信余额充足,资金支撑公司运营力度较大。公司资产负债率近年来持续下降,2024年上半年资产负债率54.26%,同比下降1.61个百分点。
5.公司矿产资源品位、产销量情况?
公司在产矿山敖包锌矿的锌平均品位9.76%、铅平均品位0.49%;白音诺尔铅锌矿的锌平均品位5.03%、铅平均品位2.16%。在建矿山达瑞铅锌矿的锌平均品位10.90%、铅平均品位6.38%。2024年上半年,鑫都矿业(敖包锌矿)生产锌金属1.81万吨,完成营业收入2.27亿元,实现净利润7,730.44万元;中色白矿(白音诺尔铅锌矿)生产铅锌金属1.92万吨,完成营业收入3.3亿元,实现净利润4,516.42万元。受蒙古国年初极端天气造成阶段性运输困难,叠加上年同期集中销售精矿库存等影响,锌精矿销量同比下降。
6.公司未来的分红计划如何?
2024年上半年,公司母公司未分配利润余额由2023年底的-3.36亿元改善至-1.25亿元,根据相关规定,公司暂不具备现金分红条件。公司高度重视股东回报和现金分红,将通过提升经营业绩,加强子公司对母公司分红,推动母公司未分配利润转正。未来,待公司符合利润分配相关条件后,公司将严格按照相关法律法规和《公司章程》等规定,综合考虑与利润分配相关的各种因素,从有利于公司发展和投资者回报的角度出发进行利润分配。

根据中色股份的最新调研记录，以下是分析结果：

1. 产能信息及产能释放进度：
   公司以国际工程承包和有色金属资源开发为主业。2024年上半年实现营业收入49.50亿元，同比增长19.66%。其中，国际工程承包业务营业收入占比最大，为48.69%,同比增长103.18%。有色金属资源开发业务营业收入占比最小，为48.47%,同比减少12.47%。公司累计新签合同额101.56亿元，包括合同额超14亿美元的哈萨克铜冶炼厂项目。重点项目方面，印尼阿曼铜冶炼厂项目机械竣工、哈萨克VCM竖井项目实现竣工，获得业主高度认可。资源开发业务方面，敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿产量保持稳定，达瑞铅锌矿项目目前处于在建阶段，项目资源品位较高，青海地区多渠道探矿工作稳定推进中。装备制造业务魏桥项目前8台隔膜泵按期交付，积极开拓市场，新签大型隔膜泵订单，逐步改善盈利能力。

2. 公司未来新的增长点：
   根据调研记录，公司未来新的增长点主要集中在国际工程承包和有色金属资源开发两个主业上。特别是在国际工程承包领域，公司已签订多个重大项目合同，如哈萨克铜冶炼厂项目和印尼阿曼铜冶炼厂项目等。此外，公司在有色金属资源开发领域也有多个在建项目，如达瑞铅锌矿项目等。这些项目的实施将为公司带来新的增长点。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
   在国内市场方面，公司与同行业其他企业存在一定的竞争关系。然而，由于公司在国际工程承包领域的优势地位和丰富的项目经验，公司在市场竞争中具有一定的优势。在国际市场方面，公司正积极参与全球竞争，与国际知名企业展开合作。总体来说，公司在国内外市场的竞争环境中具备较强的竞争力。此外，随着国内有色金属资源开发的不断推进，国产替代的空间也在逐步扩大。

4. 所在行业的景气情况：
   根据调研记录，所在行业的景气情况较好。随着全球经济的发展和工业化进程的推进，有色金属资源需求持续增加。同时，国内政府对基础设施建设和产业升级的支持力度加大，为有色金属资源开发提供了有利条件。此外，随着环保政策的不断完善和技术进步，有色金属资源开发过程中的环境问题得到了有效控制，有利于行业的整体发展。

5. 公司的销售情况：
   根据调研记录，公司在国内和海外市场的销售情况良好。在国内市场方面，公司已经取得了一定的市场份额，并在有色金属资源开发领域积累了丰富的经验。在海外市场方面，公司正积极参与全球竞争，已签订多个重大项目合同，显示出良好的发展前景。此外，公司在产品定价、商业模式等方面具备较强的竞争力。

6. 公司成本控制情况：
   根据调研记录，公司成本控制情况良好。公司在生产过程中注重提高效率、降低成本，并通过技术创新和管理创新等手段不断提升企业的核心竞争力。此外，公司在国际工程项目中积极采用先进的技术和设备，以提高工程质量和降低成本。

7. 产品的定价能力：
   根据调研记录，公司的定价能力较强。公司在产品设计、研发、生产等环节都具备较强的技术实力和创新能力，能够根据市场需求和成本变化及时调整产品价格，以保持竞争力。

8. 公司商业模式：
   根据调研记录，公司的商业模式较为稳健。公司在国际工程承包领域采取总承包模式，能够为客户提供一站式服务；在有色金属资源开发领域则采用分包模式，与优质供应商建立长期合作关系。此外，公司在海外市场拓展方面也采用了多种商业模式，如合资合作等。

9. 公司是否存在坏账情况：
   根据调研记录，公司目前没有明显的坏账情况。公司在应收账款管理方面采取严格的措施，确保资金回笼速度和质量。同时，公司在客户信用评估和风险控制方面也做了大量的工作，以降低坏账风险。

10. 研发投入和进度：
    根据调研记录