兴业证券,光证资管,国君纺服,沣京资本,国君固收,农银汇理,鹏华基金,中金,国信证券,摩根大通,太平基金,国联基金,西部利得

公司董事、总会计师张克明先生就2024年半年报业绩基本情况进行简单介绍,并就参会投资者关心的主要问题交流如下:
Q:半年度收入与上年同期基本持平,从量和价来看,面料和服装的具体情况如何?
A:半年度面料销量同比有所增长,售价基本维持平稳;服装销量、售价同比均有下降,但面料和服装的毛利率均有所提升。
Q:从面料和服装两块业务来看,毛利率同比提升的幅度是否有差异?
A:面料产品的毛利率提升幅度高于服装,面料毛利率26.33%,同比升高4.08个百分点;衬衣服饰毛利率24.61%,同比升高0.04个百分点。
Q:公司“功能性面料智慧生态园区项目(一期)”、“海外高档面料产品线项目(一期)”目前进展情况?
A:由于市场环境等因素导致的市场需求波动,加之新技术开发需要较长时间的摸索和积累,功能性面料项目目前仍处于技术、产能爬坡阶段。
“海外高档面料产品线项目(一期)”目前处于产能爬坡阶段,公司将集中优势资源,协助其早日达产达效。
Q:海运费价格波动对公司毛利率有什么影响?
A:海运费价格波动对纺织服装产品利润的影响有限。
Q:上半年的资产减值损失,同比去年明显下降,包括存货和应收账款的管理,在持续改善,对于这块未来如何展望?
A:目前管理重点是存货,存货总额同比变动不大,但结构发生了变化,原材料大幅下降,库存商品略有上涨,公司将加大存货处理力度。
Q:近期人民币有升值的预期,公司未来对于汇率波动的应对措施是什么?
A:公司出口收入占比较大且有大量的外汇资产,汇率大幅波动对公司影响较大,公司过去一直密切关注汇率变化,以出口收入为上限,在合适时机采取套期保值措施,规避汇率波动的风险。

1. 产能信息分析：从调研记录中可以看出，公司的面料销量同比有所增长，售价基本维持平稳；服装销量、售价同比均有下降，但面料和服装的毛利率均有所提升。这说明公司的产能释放进度较好，产品价格相对稳定，毛利率有所提高。

2. 未来增长点分析：公司正在进行功能性面料智慧生态园区项目(一期)和海外高档面料产品线项目(一期)的研发和建设，这两个项目的实施将有助于公司未来的增长。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：由于市场环境等因素导致的市场需求波动，加之新技术开发需要较长时间的摸索和积累，公司在国内外市场上面临一定的竞争压力。然而，国内市场空间较大，公司有望在国产替代方面取得更多份额。

4. 行业景气情况分析：受全球经济形势的影响，纺织服装行业整体呈现波动态势。公司需要密切关注行业动态，把握市场变化，以应对可能的风险。

5. 销售情况分析：公司上半年收入与上年同期基本持平，半年度面料销量同比有所增长，售价基本维持平稳；服装销量、售价同比均有下降，但面料和服装的毛利率均有所提升。这说明公司在销售方面表现稳健，但仍需努力提高产品销量和价格。

6. 成本控制分析：公司目前将重点放在存货管理上，通过优化原材料结构和加大存货处理力度来降低成本。此外，公司还将密切关注汇率波动，采取套期保值措施规避风险。

7. 定价能力分析：公司的面料和服装产品毛利率均有所提升，说明公司在定价方面具有一定优势。然而，公司还需要进一步提高产品的附加值和品牌影响力，以提高定价能力。

8. 商业模式分析：公司的业务涉及面料生产、服装生产和销售等多个环节，形成了较为完整的产业链。公司需要不断优化产业链布局，提高运营效率，以增强竞争力。

9. 坏账情况分析：调研记录中未提及具体的坏账情况，因此无法对此进行分析。

10. 研发投入和进度分析：公司正在进行功能性面料智慧生态园区项目(一期)和海外高档面料产品线项目(一期)的研发和建设，这两个项目的实施将有助于公司未来的增长。然而，由于新技术开发需要较长时间的摸索和积累，公司在未来一年内可能面临一定的研发压力。

11. 护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在其在面料生产领域的技术优势、产业链完整以及品牌影响力等方面。这些优势有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

12. 产品名称及依赖的原材料：调研记录中提到了公司的面料和服装产品，但未提及具体产品名称及其依赖的原材料。因此，无法对此进行分析。

13. 题材有哪些：题材包括产能释放进度、未来增长点、国内外竞争情况及国产替代空间、行业景气情况、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和进度、护城河体现、产品名称及依赖的原材料等。

14. 分红情况及将来的分红计划：调研记录中未提及具体的分红情况和分红计划，因此无法对此进行分析。对于仅提供精神纲领而未具体实施的项目，应保持谨慎态度，不要过于乐观。

15. 结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期：受全球经济形势的影响，纺织服装行业整体呈现波动态势。公司需要密切关注行业动态，把握市场变化，以应对可能的风险。同时，公司在国内市场拥有较大的发展空间，有望在国产替代方面取得更多份额。综合考虑各种因素，公司未来一年的业绩预期可能呈现出稳中有升的态势。