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一、公司高管介绍近期情况

近期公司及行业板块股价波动幅度较大,应广大投资者和分析师要求,今晚对公司所处行业需求情况进行介绍:目前800G和400G光模块需求仍然非常旺盛,主要源自于AI数据中心需求。一些重点客户近期还有加单或催货的情况。客户针对1.6T光模块的需求进度没有变化,公司已按计划给客户送测,预计Q4开始交付、明年陆续上量。总体来看,下游客户需求旺盛,目前没有砍单或推迟发货、需求计划削弱的情况发生,整个行业景气度仍然高涨。

二、投资者问答环节

Q1:市场近期对AI投资回报率的问题讨论激烈,反映了投资者对云厂商长期的资本开支和需求会有担忧,公司在与海外科技巨头交流的时候,他们对光模块或者是AI的中长期开支和需求是怎么看的?

A1:客户通常不交流资本开支的情况,主要沟通产品方面的需求,比如明年的需求指引和每月订单情况,所以我们了解到明年以太网对800G/400G需求强劲;其次,客户对硅光方案很感兴趣;第三,客户技术迭代需求明确,1.6T会在2025年到2026年持续上量。

根据和客户的沟通可以感受到,随着AI数据中心带宽需求持续增长,所需光模块从400G升级到800G再到1.6T,技术路线清晰,重点客户对AI发展有信心,愿意持续投入且资本开支充足,光模块中长期需求明确。

Q2: 下游云厂商和交换机厂商,加大了对模块的需求;包括上游来看,我们的拿货也有很大的提升,公司是否有感受到近期景气度在持续的提升,同时是否感受到市场对行业有点系统性的低估了明年的需求?

A2:近期有部分重点客户确有加单400G和800G的情况,需求都很旺盛。至于行业是否被低估,要看资本市场的意见和观点了,我们负责全面客观的将行业真实情况反馈给大家。

Q3:上游核心物料端是否有短缺的情况?

A3:由于今年以来行业需求增长较快,且会持续到明年,整个行业面临一些关键物料的紧张。我司会做好提前规划和备货,保障生产。

Q4:关于订单情况,何时能看到从今年Q3到明年上半年的订单情况?

A4:今年下半年的订单已陆续收到,且目前已与客户协商好明年的供应交付计划,包括价格、每月出货量等。

Q5:前面提到800G和400G加单的情况,主要来源于转单还是大客户的需求增长?

A5:不是转单,是来自客户需求的增长。

Q6:客户对1.6T需求指引是否会在之前的基础上进一步的提升?

A6:目前没有了解到客户的需求指引有变化。

Q7:客户对400G和800G的加单,是基于之前指引后的新增需求么?订单是来自明年还是今年的?

A7:主要针对今年下半年的订单增量。

Q8:今年下半年增加的订单是常规方案还是硅光的为主?LPO方面是否有客户给需求?

A8:不方便介绍加单的具体产品结构了。有客户对LPO有需求,目前在积极测试,预计后续会开始逐步上量。

Q9:明年1.6T出货的季度间节奏是否有变化?

A9:客户对明年1.6T需求非常明确,目前没有看到任何调整变化。

三、会议结束。

交流过程中,公司参会人员严格遵守有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引,请投资者注意投资风险并谨慎投资。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，公司目前800G和400G光模块需求仍然非常旺盛，主要源自于AI数据中心需求。客户对1.6T光模块的需求进度没有变化，公司已按计划给客户送测，预计Q4开始交付、明年陆续上量。总体来看，下游客户需求旺盛，目前没有砍单或推迟发货、需求计划削弱的情况发生，整个行业景气度仍然高涨。

二、未来新的增长点

公司未来新的增长点可能在于AI数据中心、硅光方案以及新技术的不断研发和应用。随着AI数据中心带宽需求持续增长，所需光模块从400G升级到800G再到1.6T,技术路线清晰，重点客户对AI发展有信心，愿意持续投入且资本开支充足，光模块中长期需求明确。此外，硅光方案的应用也将带来新的市场机遇。

三、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间

目前，公司在国内外市场上面临一定的竞争压力，但整体来看，市场需求旺盛，公司的产品在市场上具有较强的竞争力。随着国产化进程的推进，公司在一定程度上可以降低成本，提高市场份额。

四、所在行业的景气情况

根据调研记录，整个行业的景气度仍然高涨，下游客户需求旺盛，需求计划没有削弱的情况发生。这有利于公司在市场上的发展。

五、公司的销售情况

公司目前已经收到了今年下半年的订单，并与客户协商好明年的供应交付计划，包括价格、每月出货量等。此外，部分重点客户确有加单400G和800G的情况，需求都很旺盛。总体来看，公司销售情况良好。

六、公司的成本控制

公司表示会做好提前规划和备货，保障生产。这有助于公司在成本控制方面取得一定的优势。

七、产品的定价能力

调研记录中未提及公司的产品定价能力情况。

八、公司的商业模式

公司的商业模式主要是通过为客户提供光模块等产品来实现盈利。随着市场需求的持续增长，公司的商业模式有望继续发挥作用。

九、坏账情况

调研记录中未提及公司的坏账情况。

十、研发投入和进度、规划等

公司表示会加大研发投入，以满足市场需求和技术进步。具体研发投入和进度等信息未在调研记录中提及。

十一、公司的护城河体现在哪里

公司的护城河主要体现在其在市场上具有较强的竞争力、技术领先以及良好的客户关系等方面。此外，随着国产化进程的推进，公司在一定程度上可以降低成本，提高市场份额。

十二、提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料

调研记录中提到的产品主要包括800G和400G光模块、1.6T光模块等。这些产品的主要依赖原材料为硅片、光纤等。

十三、题材有哪些

题材主要包括：行业景气度、产能释放进度、未来新的增长点、国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间、所在行业的景气情况、公司的销售情况、公司的成本控制、产品的定价能力、公司的商业模式、坏账情况、研发投入和进度、规划等。

十四、分析时要给出其优势、劣势、风险点

优势：市场需求旺盛，技术领先，客户关系良好；劣势：面临一定的竞争压力；风险点：原材料供应不稳定，技术进步带来的成本压力等。

十五、分红情况如何以及将来的分红计划，对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观，最后结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期。