江苏睿诚投资,国海证券,招商基金

1、参观公司展厅

2、参观公司厂区

3、请介绍下公司的行业的发展趋势

答:公司认为复合肥行业发展趋势短期内不会发生大的变动。2024年中央一号文件把“确保国家粮食安全”放在了首要位置,确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上,复合肥行业的景气度有望持续提高。目前肥料总体销量下滑,但是复合肥仍保持增长态势,尤其是作物专用肥、土壤健康、生物防治用肥等方面,结构性增长较快。肥料行业产品结构调整加快,增效提质加速,肥料增效措施和手段更加多样化,复合肥产品结构向专用化、高效化、精准化、功能化转变,减量、高效、智能、可持续、药肥一体等方向发展已达成共识。随着行业集中度的提升,行业竞争不断加剧,复合肥规模性企业也在积极谋求产业链上下游一体化发展,实现矿—磷化工—肥料上下游产业链和构建完善渠道+品牌+产品+服务的并行发展的模式。

4、请介绍公司风险化解情况

答:公司自2019年被出具非标意见后,一直致力于风险化解,目前大部分事项已经解决。一是退市与其他风险警示风险已经消除:2021年12月,公司撤销了退市风险警示,2023年7月,公司撤销了其他风险警示,2024年5月,公司涉及非标事项的影响已经消除。二是债务风险:公司积极与相关银行协商,通过批转或分期还款方式完成部分债务重组,债务风险得到了极大的化解。三是生产经营持续向好,经营性现金流量净额连续三年为正,2023年经营性现金流量净额为2.82亿元,主营业务毛利率较同期增加2.2个百分点,盈利能力持续提升,财务状况保持稳定。

5、请介绍下公司未来的发展战略

答:公司继续将“营销突破、降本增效”作为近几年的工作主线,公司将继续推动“一个目标、两个创新、三个提升、四个业务板块”核心策略全面落地。全力推进肥料业务、新能源业务、种植业服务业务和国际业务四大板块高效协同发展。一是坚持创新:可以说创新就是金正大的“魂”,公司在最困难的时候依然坚持创新,保持行业技术领先,6月24日公司再次获得国家技术发明二等奖。二是聚集资源,全力实现营销突破:稳固前期减肥增效技术推广成果,聚力小黑桶、黄金液、土壤修复菌剂等大单品推广;全力加速数字化营销模式转型,提升品牌影响力,聚力数字化营销突破,发力新媒体传播,推进公司形象稳步提升,推进农业集团形象塑造。在营销方式上,拓展电商平台,实现场景交互式直播销售。将继续聚焦数字化转型,以创新为驱动,不断提升核心竞争力,助力企业持续升级,为客户提供更优质的服务。三是降本增效,提升运营效率:做好产供销衔接,通过保障订单发运,强化战略采购,持续降本增效,推进数字化转型升级,实现产销协同,提升运营效率,提升公司的盈利能力。

6、请公司介绍下控股股东情况

答:公司的控股股东依然为临沂金正大投资控股有限公司,目前持有公司29.9%的股份。2022年,控股股东通过重整,公司的实际控制人变更为临沭县国有资产管理服务中心。

7、下属子公司贵州金兴矿业有限公司磷矿资源情况?

答:公司全资子公司贵州金兴矿业有限公司持有贵州省瓮安县马路槽磷矿,资源储量8031万吨,磷矿山含a矿层和b矿层,a矿层平均地质品位(P2O5)为23.76%,b矿层平均地质品位(P2O5)为26.87%,矿石品级大部份属Ⅱ级品。目前该项目正在建设中,尚未投产。

8、公司目前经营情况?

答:今年一季度受天气原因及原料价格下降的影响,经销商延迟发货,二季度开始复合肥原材料价格开始上涨,对复合肥销售有积极的促进作用,经销商备货积极。目前从市场表现来看,公司的产品销售情况良好,符合公司预期。

1. 产能信息及释放进度：
从调研记录中无法直接提取公司的产能信息。但根据对公司发展趋势的描述，复合肥行业短期内不会发生大的变动，且公司保持增长态势。结构性增长较快，产品结构向专用化、高效化、精准化、功能化转变。随着行业集中度的提升，竞争加剧，规模性企业也在积极谋求产业链上下游一体化发展。因此，可以推测公司在未来的一段时间内将继续保持一定的产能释放进度。

2. 公司未来新的增长点：
根据调研记录，公司认为复合肥行业发展趋势短期内不会发生大的变动。但结构性增长较快，产品结构向专用化、高效化、精准化、功能化转变。随着行业集中度的提升，竞争加剧，规模性企业也在积极谋求产业链上下游一体化发展。因此，公司未来新的增长点可能在于进一步拓展产品结构，提高产品附加值，以及加强产业链上下游一体化发展。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：
国内竞争方面，虽然复合肥行业整体保持增长态势，但仍存在一定的竞争压力。竞争对手可能包括其他复合肥生产企业以及相关领域的企业。在国际竞争方面，由于全球范围内复合肥市场需求较大，公司具备一定的国际竞争力。国产替代空间方面，随着国内复合肥行业的技术进步和产业升级，部分低端市场可能会逐渐被国产产品替代。

4. 所在行业的景气情况：
根据调研记录，复合肥行业短期内不会发生大的变动。2024年中央一号文件把“确保国家粮食安全”放在了首要位置，确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上，复合肥行业的景气度有望持续提高。但需关注国内外经济环境的变化对行业景气的影响。

5. 公司的销售情况：
从调研记录来看，公司的产品销售情况良好，符合公司预期。今年一季度受天气原因及原料价格下降的影响，经销商延迟发货；二季度开始复合肥原材料价格开始上涨，对复合肥销售有积极的促进作用，经销商备货积极。但需关注未来市场环境的变化对销售的影响。

6. 公司的成本控制：
调研记录中未提及公司的成本控制情况，无法给出具体分析。但从公司发展战略来看，降本增效是公司近年来的工作主线之一，公司将继续推动“一个目标、两个创新、三个提升、四个业务板块”核心策略全面落地，以提升盈利能力。

7. 产品的定价能力：
调研记录中未提及公司的定价能力情况，无法给出具体分析。但从公司发展战略来看，公司将继续坚持创新，保持行业技术领先，以提升核心竞争力。

8. 商业模式：
根据调研记录，公司的商业模式主要包括营销突破、降本增效等方面。公司将继续推动“一个目标、两个创新、三个提升、四个业务板块”核心策略全面落地，全力推进肥料业务、新能源业务、种植业服务业务和国际业务四大板块高效协同发展。此外，公司还将继续聚焦数字化转型，以创新为驱动，不断提升核心竞争力。

9. 坏账情况：
调研记录中未提及公司的坏账情况，无法给出具体分析。但从公司发展战略来看，公司自2019年被出具非标意见后，一直致力于风险化解，目前大部分事项已经解决。因此，可以推测公司的坏账风险在一定程度上得到了控制。

10. 研发投入和进度、规划等等：
调研记录中未提及公司的研发投入和进度等信息，无法给出具体分析。但从公司发展战略来看，公司将继续坚持创新，保持行业技术领先。此外，公司还将继续聚焦数字化转型，以创新为驱动，不断提升核心竞争力。

11. 公司的护城河体现在哪里：
根据调研记录，公司的护城河主要体现在以下几个方面：一是创新技术优势；二是稳定的市场份额；三是良好的品牌口碑；四是完善的产业链布局；五是丰富的产品线和品类；六是强大的渠道和网络；七是充足的资金储备和稳健的财务状况。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
调研记录中提到的产品包括小黑桶、黄金液、土壤修复菌剂等大单品。这些产品的主要原材料包括磷酸二氢钾、硫酸铵、磷酸一铵等化肥原料以及其他生物制剂等。