上海申银万国证券研究所,国盛证券

1、公司换热器的应用领域以轻商制冷设备为主。轻商制冷设备行业增速10%以内,公司收入及业绩如何保持较高的增长速度?

答:一是公司稳定的经营策略和客户至上的服务理念,充分利用公司的技术优势,在客户开发前期先行介入,从而促进客户新产品开发的成功率,增加客户的黏性;二是稳定的产品品质,公司倡导“按时交付让客户放心,品质保证让客户省心,不断创新让客户开心”的市场服务理念,获得客户认可。在市场容量不变的情况下,客户更愿意选择类似于公司这样的供应商进行合作,从而促进公司业绩逐年稳步增长。

2、公司换热器业务未来会逐步转向模块化吗?

答:公司目前生产的换热器为翅片式换热器。未来公司可能会丰富换热器种类,以便于拓展市场。公司目前已有智能制冷模块产品,生产的换热器会用于智能制冷模块中,但不会完全转向模块化产品。

3、2023年归母净利润1.19亿元,同比增长41.63%,公司净利润持续提升的动力来自哪些方面?

答:公司净利润持续增长,一是公司主营业务扩大,规模效应显现;二是来自于公司自身改变的动力,公司今年提出“树服务,降成本;拓市场,扩规模;讲效率,抓运行;育人才,强创新”作为公司的经营方针,其中把“树服务,降成本”放在第一。总体上全面开展技术设计、四项费用降本的目标。创新、降成、增效领导小组以点带面根据需要组织专项行动,制定专项行动分目标并进行检查评价,做到突破、巩固、标准化的不断循环。

4、家用风冷冰箱和干衣机市场开拓进展如何?

答:公司产品早已应用于家用风冷冰箱。海尔、美的等公司是国内较早开发热泵干衣机市场的厂商,同星也是较早介入与之共同开发的供应商。目前干衣机市场迭代产品已经成功研发并进入批量阶段,公司与客户同步迭代中。

5、公司四大产品线未来发展的重点?

答:公司四大产品线(换热器、家用空调管组件、汽车空调管件、制冷模块),未来将根据市场需求作出调整,但主流以换热器与新能源汽车零部件为主。同时扩展换热器种类,以便进一步拓展市场。

产能信息分析： 
从调研记录中，我们无法直接提取公司的产能信息。但根据对公司未来的发展规划(如“稳定产品品质”、“拓展市场”等),我们可以推测公司计划通过扩大生产规模、提高生产效率和优化产品质量来保持业绩增长。具体的产能释放进度需要进一步的信息才能评估。 
未来增长点： 
公司的未来增长点可能在于新能源汽车零部件领域，因为该领域有较大的市场需求且与公司现有的产品线(换热器)有较强的关联性。此外，公司还计划扩展产品种类以进一步拓展市场，这也可能成为未来的增长点。 
国内外竞争情况： 
国内竞争：在轻商制冷设备行业中，公司面临着来自海尔、美的等大型企业的竞争压力。这些企业具有较强的品牌影响力和市场份额，因此公司需要通过提供优质的产品和服务来获得竞争优势。 
国外竞争：公司在海外市场上的竞争主要来自于拥有强大技术实力和全球销售网络的国际知名品牌。为了应对这种竞争压力，公司可能需要加大研发投入，提升产品的技术含量和创新能力。 
国产替代空间： 
在国内市场，由于同星科技的产品具有较高的技术含量和品质，因此在一定程度上具备国产替代的空间。然而，随着市场竞争的加剧，这种替代空间可能会受到一定的限制。 
行业景气情况： 
轻商制冷设备行业的增速预计将保持在10%以内，因此行业整体景气情况较好。然而，由于市场竞争的加剧，公司的业绩增长可能会受到一定的影响。 
销售情况： 
在国内市场，公司的销售情况良好，已经成功应用于家用风冷冰箱等产品中。在海外市场，公司也已经与客户同步迭代新产品，显示出良好的销售势头。 
成本控制： 
公司通过实施“树服务，降成本；拓市场，扩规模；讲效率，抓运行；育人才，强创新”的经营方针来控制成本。具体措施包括技术设计、四项费用降本等。这些措施有助于提高公司的运营效率和盈利能力。 
定价能力： 
公司的定价能力并未在调研记录中明确提及。然而，基于其稳定的产品质量和优质的服务理念，我们可以推测公司具有一定的定价能力。 
商业模式： 
公司的商业模式主要是通过提供高质量的产品和服务来满足客户需求，并在此基础上实现盈利。此外，公司还计划通过拓展产品种类和市场来进一步发展业务。 
坏账情况： 
调研记录并未提及公司的坏账情况。然而，由于金融环境的不确定性和经济波动性，任何企业都可能面临坏账风险。因此，对于这个问题，我们需要保持谨慎态度。 
研发投入和规划： 
从调研记录来看，公司目前正在积极推进研发工作，并且已经在智能制冷模块产品方面取得了一定的成果。这表明公司对未来的发展充满信心，并已经制定了相应的研发规划和目标。