明己投资,深圳恒建远志,中信证券

活动期间谈论的主要内容如下:

1、公司2023年度经营情况

2023年,公司聚焦冷热事业,深耕细分市场,扎实提升核心竞争力,有效扩大行业影响力,主营业务持续强化。2023年,公司实现营业收入481,594万元,同比增长66%;实现归属于上市公司股东的净利润4,938万元,同比增长164%;;实现扣非后净利润1,648万元,同比扭亏为盈。

2、公司2024年第一季度经营情况

2024年第一季度,公司原有事业有序改善,并购事业有质发展,实现归属于上市公司股东的净利润2,926万元,同比增长15%;实现扣非后净利润2,443万元,同比增长83%。

3、公司CCUS新事业进展情况

近年来,公司成功签订了国家能源、国家电投等多个CCUS央企示范项目。2023年自主研发全球首套船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统,服务范围从陆用项目延伸到船用项目。

4、公司储能热管理新事业进展情况

针对电化学储能领域,公司子公司可提供储能电池管理系统(BMS)及储能电池高效热管理换热机组,目前为融科储能、开封时代等客户配套,相关产能快速提升中。

5、公司海外市场拓展情况

2023年,公司海外营业收入占比约11%,同比大幅增长。

2023 年,公司重要子公司松洋压缩机海外营业收入占比约23%,主要服务欧洲市场。

2024年第一季度,公司重要子公司松洋压缩机海外营业收入占比约35%。

6、公司2024年展望

2024年,公司将聚焦冷热事业,进一步深耕细分市场,持续强化主营业务,努力实现快速成长。

7、公司未来几年展望

通过接续奋斗,实现主营业务快速成长、规模成长,恢复冰山在行业中应有的地位。

在事业持续成长的基础上,努力推动市值稳步提升。

1. 产能信息分析：
公司2023年度实现营业收入481,594万元，同比增长66%。公司主营业务持续强化，但未提及具体的产能释放进度。2024年第一季度，公司原有事业有序改善，实现归属于上市公司股东的净利润2,926万元，同比增长15%。这表明公司在扩大产能和提高效率方面取得了一定的成果。

2. 新增长点分析：
公司未来新的增长点主要在CCUS新事业(二氧化碳捕集与碳中和技术)和储能热管理新事业上。公司成功签订了国家能源、国家电投等多个CCUS央企示范项目，并自主研发全球首套船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统。此外，针对电化学储能领域，公司子公司可提供储能电池管理系统(BMS)及储能电池高效热管理换热机组，目前为融科储能、开封时代等客户配套，相关产能快速提升中。

3. 国内外竞争情况分析：
2023年，公司海外营业收入占比约11%,同比大幅增长。2023年，公司重要子公司松洋压缩机海外营业收入占比约23%,主要服务欧洲市场。2024年第一季度，公司重要子公司松洋压缩机海外营业收入占比约35%,表明公司在国际市场的竞争力逐渐增强。然而，国内市场竞争同样激烈，需关注国产替代的空间。

4. 行业景气情况分析：
根据调研内容，公司聚焦冷热事业，深耕细分市场，扎实提升核心竞争力。虽然没有明确提到行业的景气程度，但可以推测公司在行业中的竞争力较强，有望在景气周期中获得更多市场份额。

5. 销售情况分析：
2023年，公司实现营业收入481,594万元，同比增长66%;实现归属于上市公司股东的净利润4,938万元，同比增长164%;;实现扣非后净利润1,648万元，同比扭亏为盈。2024年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润2,926万元，同比增长15%;实现扣非后净利润2,443万元，同比增长83%。这表明公司在销售方面表现较好，但需关注未来一年的销售预期。

6. 成本控制分析：
调研内容中未提及公司的成本控制安排。

7. 产品定价能力分析：
调研内容中未提及公司的定价能力。

8. 商业模式分析：
公司聚焦冷热事业，深耕细分市场，扎实提升核心竞争力。通过接续奋斗，实现主营业务快速成长、规模成长，恢复冰山在行业中应有的地位。在事业持续成长的基础上，努力推动市值稳步提升。这是一个典型的B2B商业模式。

9. 坏账情况分析：
调研内容中未提及公司的坏账情况。

10. 研发投入和进度、规划分析：
调研内容中未提及公司的研发投入和进度、规划。

11. 护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在其在冷热行业的核心竞争力、技术优势以及在国内外市场的拓展能力。

12. 产品名称及依赖原材料分析：
调研内容中提到了公司的新产品包括船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统和储能电池高效热管理换热机组。这些产品可能依赖于一定的原材料和技术。

13. 优势、劣势、风险点分析：
优势：公司在冷热行业具有核心竞争力，技术优势明显；海外市场拓展能力增强；业务多元化发展。
劣势：国内市场竞争激烈；部分业务仍依赖进口原材料和技术；未来可能面临政策和市场风险。
风险点：原材料价格波动、国际贸易摩擦、政策调整等。

14. 分红情况及未来分红计划分析：
调研内容中未提及公司的分红情况及未来分红计划。对于仅精神纲领没有具体实施的回复要保持谨慎态度不要过于乐观。