中泰证券

1.公司主要业务和经营模式?

答:①公司目前的主营业务为零售业、农产品交易市场两大类主业。公司零售业包括百货、家电、超市连锁、电子商务、合鑫商贸等细分业态。截至2023年末,公司百货、家电、超市三业态共有241家实体经营门店,均占据安徽省多个城市的核心商圈、次商圈的有利位置。作为安徽区域市场的零售龙头企业,公司已经初步构建形成立足省会、辐射全省的连锁网络体系。公司农产品交易市场业务主要通过旗下控股子公司合肥周谷堆大兴农产品国际物流园有限责任公司、全资子公司宿州百大农产品物流有限责任公司及合肥百大肥西农产品物流园有限责任公司经营。②公司百货零售业务的经营模式主要包括联销、经销和物业出租;农产品交易市场的业务经营模式主要包括摊位出租、交易佣金。

2.作为一家65年的企业,公司的核心竞争优势是什么?

答:①作为安徽省综合型商贸流通龙头企业,公司深耕安徽市场65年,拥有300余家连锁经营网点,连锁及批发分销机构遍布安徽14个地市,拥有多业态协同的集团化优势、健全完善的连锁体系、稀缺优质的网点资源、丰富多元的供应链生态体系、优秀的经营管理团队等核心竞争力。②未来将持续依托“品牌、渠道、供应链、团队、上市公司、国企背景”六大优势,积极抢抓中部崛起的战略机遇,持续做强做大“零售、农批”两大主业,加快培育“线上、跨境、冷链物流、新兴产业”等新的利润增长点,力争实现企业规模和综合竞争实力的更大跃升。

3.公司2023年报显示公司投资性房地产12.11亿元,主要包含哪些?

答:公司投资性房地产主要为农批市场自建的交易区。

4.公司已连续多年进行现金分红,未来有提升现金分红比率的计划吗?

答:公司在兼顾可持续发展的同时,高度重视对投资者的合理投资回报,积极保护投资者合法权益,上市以来累计实施现金分红26次,累计分红总额达15.02亿元,持续与投资者共享发展成果。未来,公司将综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及资金支出安排等,合理制定利润分配预案,在保证正常经营的前提下,继续坚持为投资者提供连续、稳定的现金分红,积极回报全体股东。

5.公司合家福超市有多少家网点?有加盟店吗?

答:截至2023年末,公司旗下共有192家合家福超市,其中直营店171家、加盟店21家。

6.公司家电业态的未来发展规划?

答:①2023年以来,公司家电业态以“场景化、智能化”为引领,尝试打破“冰洗彩空”四大件固有格局,积极围绕智能家电、3C数码进行产品结构转型、门店赋能、服务升级,满足消费者多元化需求,持续提升购物体验、寻求发展新突破。②2024年以来,公司旗下百大电器积极响应“新一轮消费品以旧换新”政策,搭建“全省26家门店+400客服热线+回收团队+仓储中心+拆解企业”的完整废旧家电回收体系,畅通家电消费、回收、处理全链条,推动家电更新消费,有序开展家电促销让利活动,有效激发新需求、开拓新市场,助力公司销售业绩提升。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   调研中没有明确提及具体产能信息或产能释放进度。但提到了公司在零售业和农产品交易市场两大类主业中拥有241家实体经营门店，这可以间接反映公司在零售领域的规模。

2. **新的增长点**：
   公司计划通过线上、跨境、冷链物流和新兴产业等新的利润增长点来实现规模和综合竞争实力的提升。

3. **国内和国外竞争情况**：
   调研记录中没有提供具体的国内和国外竞争情况，但提到公司作为安徽区域市场的零售龙头企业，拥有多业态协同的集团化优势。

4. **行业景气情况**：
   调研中没有直接提及行业景气情况，但公司在零售和农产品交易市场的布局可能表明这两个行业在安徽省有较好的发展潜力。

5. **销售情况**：
   公司在零售业和农产品交易市场拥有241家实体经营门店，且家电业态正在尝试产品结构转型和门店赋能，以提升购物体验。

6. **成本控制**：
   调研中没有提及具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   调研记录中没有提及产品定价能力。

8. **商业模式**：
   公司的商业模式包括联销、经销和物业出租，以及摊位出租和交易佣金。

9. **坏账情况**：
   调研中没有提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    调研中没有提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    公司的护城河体现在品牌、渠道、供应链、团队、上市公司和国企背景等方面。

12. **产品名称和原材料依赖**：
    调研中没有提及具体的产品名称和依赖的原材料。

13. **题材**：
    调研中提到的题材包括零售业、农产品交易市场、线上、跨境、冷链物流和新兴产业等。

14. **分红情况及计划**：
    公司已连续多年进行现金分红，未来将继续坚持为投资者提供连续、稳定的现金分红。

15. **经济环境和业绩预期**：
    调研中没有提及当前经济环境对公司业绩的具体影响，但公司表示将积极抢抓中部崛起的战略机遇，这可能意味着公司对未来业绩持乐观态度。

**风险点**：
- 调研中缺乏具体的产能释放进度和成本控制措施，这可能影响公司未来业绩的稳定性。
- 没有提及产品定价能力和研发投入，这可能影响公司的创新能力和市场竞争力。
- 对于调研中仅有精神纲领没有具体实施的回复，需要保持谨慎态度。

**总结**：
公司作为安徽区域市场的零售龙头企业，在零售业和农产品交易市场拥有较强的市场地位和品牌影响力。公司计划通过多元化的业务发展和创新来寻求新的增长点。然而，调研中缺乏对公司成本控制、产品定价能力、研发投入等关键经营要素的具体信息，这可能对公司的长期竞争力和盈利能力构成影响。投资者在考虑投资该公司时应关注这些潜在的风险点，并密切关注公司未来的具体实施计划和业绩表现。