东北证券,东兴证券

主要内容如下:

1、公司压壳、涡壳业务的产能是多少,是否有提升空间?

回复:公司目前汽车涡轮增压器压壳的产能约1100万件,涡壳的产能约200万件。2024年,公司的生产能力在做调整及优化,主要为:①优化生产基地,预计胡埭新的生产基地在2024年完工用于承接华庄基地的产能;②拟在新的生产基地新增部分设备,有利于产能的提升;③对现有生产基地逐步进行自动化改造,优化生产能力。

2、公司2024年的利润增长点及提升利润的措施?

回复:公司在涡轮增压器压壳业务的市场占率处于行业较高的水平,在存量市场的博弈中,增长相对有限。在涡轮增压器涡壳业务领域公司起步较晚,市场占有率相对较低,预计为公司2024年主要的业务增长点。

2024年,公司继续夯实现有业务,提升利润率,主要措施如下:①聚焦主业,紧跟客户需求,提升客户满意度,延伸产品和业务;②以混合动力车和氢燃料电池车为切入点,探索新业态,扩大新能源汽车产品的收入规模,构建多元产品布局;③持续降本增效,优化采购成本、提升生产效率及产品合格率等,提升公司的利润率。

3、公司氢能业务发展现状?

回复:氢燃料被业界看作是“零碳排放”的高清洁能源,目前尚处于初始发展阶段。公司在汽车零配件领域已储备了提供氢燃料电池车配件的能力,在船舶领域正在研发、生产氢燃料电池船舶。

氢燃料电池船舶由控股子公司海大清能船舶(大连)有限公司负责实施,该公司氢燃料电池船舶的整船设计已获得中国船级社认证。前期主要聚焦国内双碳示范城市氢能业务,融合各地客户需求,以氢燃料电池船舶为切入点,加强氢燃料电池船舶的推广及落地。

4、公司业务重组的进展?

回复:自年初公司启动内部业务重组,各项工作均在有序进行。本次业务调整后,现有的涡轮增压器零部件的研、产、销均由全资子公司无锡蠡湖新质节能科技有限公司承载;未来上市公司将重点突出在高端研发、资本运作及子公司管理等方面的职能。

5、公司在海外建厂及外延并购的规划如何?

回复:国际化战略是目前很多企业都在考虑的问题,公司出口业务收入占总营业收入的比例近50%,公司也在积极考虑布局多地产能、构建海外团队为公司未来国际化战略的落地做准备。

并购也是公司发展的重要路径之一,公司一直围绕“技术+市场”寻找行业内上下游优质标的。

接待过程中,与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照《信息披露事务管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 压壳产能约1100万件，涡壳产能约200万件。
   - 2024年产能调整及优化措施包括：生产基地优化、新增设备、自动化改造。
   - 产能释放进度：预计胡埭新生产基地2024年完工，有利于产能提升。

2. **未来新的增长点**：
   - 涡壳业务由于市场占有率较低，预计为2024年的主要业务增长点。
   - 新能源汽车产品，特别是混合动力车和氢燃料电池车，作为新的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 国内竞争情况未具体提及，需进一步分析。
   - 国外业务收入占比近50%，考虑多地产能布局，显示国际化战略。
   - 国产替代空间：氢燃料电池船舶研发、生产，可能存在国产替代机会。

4. **行业景气情况**：
   - 氢燃料电池船舶处于初始发展阶段，行业景气度待观察。

5. **销售情况**：
   - 销售情况未具体提及，但提到出口业务收入占总营业收入的比例近50%。

6. **成本控制**：
   - 降本增效措施包括优化采购成本、提升生产效率及产品合格率。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未提及产品定价能力。

8. **商业模式**：
   - 聚焦主业，紧跟客户需求，延伸产品和业务。
   - 探索新业态，构建多元产品布局。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 氢燃料电池船舶研发已获得中国船级社认证。
    - 涡轮增压器零部件研发由全资子公司承载。

11. **护城河**：
    - 技术储备和市场地位可能构成护城河。

12. **产品名称及原材料依赖**：
    - 产品名称：汽车涡轮增压器压壳、涡壳，氢燃料电池船舶。
    - 原材料依赖：未具体提及。

13. **题材优势、劣势、风险点**：
    - 优势：新能源汽车产品布局，氢燃料电池船舶研发。
    - 劣势：涡壳市场占有率较低。
    - 风险点：氢燃料电池船舶行业尚处于初始发展阶段。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

**综合分析**：
公司在产能提升、新产品开发、国际市场拓展等方面有明确的规划，但也存在市场占有率提升、行业景气度不确定性等挑战。在分析时，需对公司的具体实施情况进行持续关注，以评估其业绩预期。当前经济环境下，公司业绩预期需谨慎评估，避免过于乐观。