中邮证券

Q:公司产品线布局情况?

A:公司主要专注于端侧和边缘侧AI SoC芯片的研发和销售,目前产品主要应用于智能安防、智能车载、视频对讲、商用和家用清洁机器人等领域。

Q:安防市场的发展趋势?

A:随着东南亚等新兴国家地区的基础建设逐步完善,配合经济快速发展,这些地区的市场规模有望扩张;其次,AI和其他新技术在安防领域衍生新的规格和需求,从而带来新生态、新应用场景的增量市场。综上,基本面来看整体有向好趋势,我们和客户都在积极找寻新的机会。从渠道来看,主要是出海和电商两大增长动力带动。

Q:公司在后端市场的布局情况?

A:公司主要在后端NVR进行布局,当前国内和海外发达国家以后端以NVR产品为主,中低端略微衰退,中高端市场有成长,公司在中高端持续投入推出新产品,提供更多的camera接入,以及更强的AI功能,满足toB客户数字化改造需求。

Q:公司在车载方面的布局情况?

A:公司车载产品主要应用于行车记录仪、CMS、DMS、双预警部标机等领域,前期主要通过后装市场(如行车记录仪)切入,逐步规划布局车规认证,进入准前装、前装市场。

Q:公司消费类产品的市场份额?

A:公司以消费类产品为主,在IPCSoC、行车记录仪、USBCAM等细分领域的市场份额保持行业领先地位,其他机器智能视觉领域也逐步起量,随着新技术导入应用,市场有望继续扩大。

Q:公司各产品线毛利率情况?未来趋势?

A:从公司产品线来看,车载产品毛利率较高,其次为视频对讲和智能安防。整体竞争仍然存在,但公司在核心技术、产品完整度和渠道能力,以及掌握头部客户等因素支持下,毛利趋势努力趋稳向好。

Q:简单介绍下公司的研发情况?

A:第一,公司有卓越的研发团队,研发人员占比将近80%,拥有丰富的SOC芯片设计经验和深厚的技术研发能力,公司的核心技术坚持全栈自研,所有关键IP均为自研,例如ISP影像处理器、AI处理器、视频编解码器等;第二,2023年度研发费用约4.94亿元,占营收的24.45%,公司将持续投入研发为技术和产品迭代、以及新产品开发等奠定基础。

Q:与联发科的关系?

A:联发科通过其全资子公司SigmaStar Technology Inc.投资公司,SigmaStar Technology Inc.是公司第一大股东,截至目前持股比例28.79%。

Q:公司芯片制程?

A:公司芯片采用的制程主要是28nm、22nm,对算力需求及对性能指标要求较高的产品采用12nm制程。

Q:公司最大的竞争力是什么?

A:公司的综合能力较强,包括战略洞察能力、领先的自主平台技术能力、完善的产品线、丰富的一线客户渠道资源、全球供应链能力、完整高效组织能力和管理体系,有利于公司长期稳健发展,持续提升公司竞争力。

根据提供的调研记录，我将从指定的几个方面进行分析：

1. **产能信息及产能释放进度**：
   调研记录中并未提供具体的产能数据或产能释放进度的详细信息，因此无法直接分析产能情况。

2. **公司未来新的增长点**：
   - 新兴国家地区的市场扩张，特别是东南亚地区基础建设的完善和经济快速发展。
   - AI技术在安防领域的新应用，带来新生态和新场景的增量市场。
   - 后端NVR产品的中高端市场增长。
   - 车载产品通过后装市场逐步进入准前装、前装市场。

3. **国内外竞争情况、竞争对手及国产替代空间**：
   - 调研记录中未提供具体的竞争对手信息。
   - 国产替代空间可能存在于中高端市场，公司通过持续投入新产品来满足toB客户的数字化改造需求。

4. **行业景气情况**：
   - 智能安防、智能车载等领域随着技术进步和市场需求增长，整体行业景气度向好。

5. **销售情况**：
   - 公司在IPCSoC、行车记录仪、USBCAM等细分领域市场份额保持行业领先地位。
   - 销售增长动力包括出海和电商渠道。

6. **成本控制**：
   - 调研记录中未提供具体的成本控制措施。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录中未提供具体的定价策略信息。

8. **商业模式**：
   - 专注于端侧和边缘侧AI SoC芯片的研发和销售。
   - 通过技术创新和产品迭代，满足不同应用场景的需求。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提供坏账相关的信息。

10. **研发投入和进度、规划**：
    - 研发人员占比近80%，拥有丰富的SOC芯片设计经验和技术研发能力。
    - 2023年度研发费用约4.94亿元，占营收的24.45%。

11. **护城河**：
    - 核心技术全栈自研，所有关键IP均为自研。
    - 战略洞察能力、自主平台技术、产品线、客户渠道资源、供应链能力、组织和管理体系。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品主要应用于智能安防、智能车载、视频对讲、商用和家用清洁机器人等领域。
    - 依赖的原材料未在调研记录中提及。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：技术领先、产品线丰富、市场份额领先。
    - 劣势：调研记录中未提及。
    - 风险点：市场竞争、技术更新迭代速度、国际政治经济环境变化。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研记录中未提供分红情况及计划。

**综合分析**：
公司在AI SoC芯片领域具有较强的竞争力，特别是在核心技术的自主研发方面。通过持续的研发投入，公司有望在新兴市场和新技术应用领域实现增长。然而，由于缺乏具体的产能、成本控制、销售策略和分红计划等详细信息，对于公司未来一年的业绩预期需要保持谨慎态度。同时，考虑到当前全球经济环境的不确定性，公司业绩可能面临一定的风险。