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问题1:公司直接出口主要是哪些产品?未来直接出口占比变化情况?

回复:2023年度,公司直接出口金额约9.81亿元,占比为27.14%,直接出口的产品主要是:照明电源及灯具、工业控制变压器、配电变压器等产品。去年新能源产品直接出口的比例较小,大部分还是跟随客户间接出口,但近年来我们加大了海外新能源市场的开拓力度,尤其是欧美,近年来已取得一些业务机会,已向海外客户交付了批量化的订单,预计今年新能源产品直接出口的绝对额会有明显的提升。

问题2:公司新能源产品海外的主要销售区域?

回复:公司前几年已外派销售负责人到美国、日本、马来西亚长期驻扎,并拥有本地化的销售人员,近期还将在欧洲、中东等地新建销售团队,加大海外新能源直销业务开拓力度。

问题3:目前升压变的产能情况?

回复:目前升压变是在江西吉安的油浸式电力变压器数字化工厂生产,该工厂是公司2020年的募投项目,当初是按照年产能8亿元进行的规划,该工厂于2022年10月投产,按照2023年全年运行的情况,该工厂的年实际生产能力约10-12亿元,比当初预计的效率要高出不少。公司去年新规划建设了安徽生产基地,旨在为大客户近距离的提供产品和服务,经过1年多的紧张建设,该生产基地预计在今年二季度内投产,该基地是参照江西的数字化工厂的产能规模来打造的,整体在原基础上进一步进行了迭代升级,预估产能爬坡的时间将少于江西工厂。另外,墨西哥工厂正在进行土建的过程中。

问题4:配变变压器主要销售到哪些地区?目前新增产能情况?

回复:配电变压器我们基本都是出口,主要销往中南美洲、东南亚等国家,去年有少部分产品销往北美市场,从近期参加的美国的展会了解到的市场信息,当地对配变的需求旺盛,因此公司会加大该类产品对北美市场的开拓力度。产能方面,公司已同时在国内外新规划了产能,国内产线在江西吉安的基地,目前已在原来产线基础上新扩了一倍的场地以满足年内的市场需求,同时公司也在规划一些新产能去匹配中长期的市场需求;海外方面,公司已在美国当地新建产线,目前正处于过程中,预计最快在今年4季度试产。

问题5:高频电感产品今年的景气度如何?

回复:高频电感去年年底有一些招投标,已确定了一些市场份额,但最终还是要看订单落地情况,一般具体执行会有些差别。今年一季度高频电感产品收入同比下滑较多,但二季度开始在逐步在回暖,全年我们希望它能高于行业的增速。

问题6:请介绍公司箱式变电站业务目前的发展情况?

回复:箱式变电站是将传统变电站内的所有电气设备,包括变压器、GIS、高压开关柜、互感器、避雷器等一次设备和微机保护、监控装置、计量装置、通信装置和交直流电源系统等二次设备,通过标准化接口设计集中安装在可移动的箱体内,实现自动控制、智能调节的变电站。公司的箱变属于新能源产品的新增品类,去年开始逐步搭建客户群并实现了批量出货,主要应用于光伏发电、储能领域,伴随光伏新增装机和储能装机规模的逐年上升、客户的多元化以及逐步放量,我们看好这类成套产品未来的发展,目前受生产场地的限制,产能规模较小,公司将根据订单和客户开拓的情况逐步增加产能。

问题7:公司的干式变压器主要应用在哪些领域,是否有相关的业务规划?

回复:干式变压器具有体积较小、损耗低、散热能力和防潮能力强等特点,应用领域非常广泛,例如风电、储能、数据中心等,市场空间比较大,公司目前也在重点关注这类产品的培育,已在江西吉安规划了相关场地,但会根据业务的发展情况分步投入相关的机器设备等资源。

问题8:公司的订单能见度如何?近期公司产品交付周期如何?

回复:公司的订单能见度一般在2-3个月,订单实时滚动,即便是年度投标的业务,客户也是在日常的月、周来具体释放订单。公司产品的交付周期一般为15天到60天不等,产品类型不同,交付周期会有差异。

问题9:公司今年的业绩指引?

回复:公司在今年4月末披露了新一期的股票期权与限制性股票激励计划草案,公司层面的业绩考核目标为:以2023年为基数,2024-2026年营业收入增长率分别不低于25%、50%、80%,扣除非经常性损益的净利润(剔除股份支付的影响)增长率分别不低于30%、60%、90%。

问题10:近期海运价格大幅上涨,对贵司是否有影响?

回复:公司出口产品主要是以海运为主,大部分客户的结算方式是FOB,也有些是DDP等,目前欧美线运费涨幅较大,会对公司的经营成本略有影响。公司与货代已建立稳定合作关系,我们将通过提前锁仓来应对海运费的变化,积极采取措施满足出口需求。

问题11:最近大宗商品铜价大幅上涨,对公司影响大吗?

回复:铜是公司部分产品的主要原材料,有部分产品我们会基于在手订单适当锁定一部分大宗材料价格;另外一些铜材占比较高的产品,我们跟客户达成了联动刷价的机制,当大宗材料价格波动到一定程度,我们会调整价格,但这种调价无法实时传导,存在一定的滞后性;综合来看,铜价如持续大幅上涨会对公司成本端产生一定的影响。

问题12:为何公司去年计提了如此大额的减值?

回复:公司于2022年08月以自有资金7,780.94万元通过受让部分股份及增资的方式合计获得深圳市安和威电力科技股份有限公司16.0443%股份。其主要经营各类电力及机电设施综合业务,具体包括电力设备生产、建安业务和新能源业务两类。2022年参股时,安和威确定了以电动汽车充电集为发展重心,其在行业内积累了一定的技术能力和客户资源,但基于其经营情况未达预期且未来业绩存在不确定性,报告期末公司聘请评估机构对其股东全部权益可收回金额进行了评估,根据资产评估报告,确认了公司对安和威的长期股权投资2023年末的可收回金额为1,877.18万元,因此公司对持有的安和威股权计提减值5,002.02万元。

### 1. 产能信息及产能释放进度分析
- **江西吉安油浸式电力变压器数字化工厂**：2020年募投项目，原规划年产能8亿元，2022年10月投产，2023年实际生产能力约10-12亿元，超出预期。
- **安徽生产基地**：预计2024年二季度投产，参照江西工厂产能规模，预计产能爬坡时间将少于江西工厂。
- **墨西哥工厂**：正在进行土建过程中，具体投产时间未提及。

**分析**：公司的产能释放进度良好，江西吉安工厂产能超出预期，安徽基地即将投产，墨西哥工厂正在建设中，显示公司正在积极扩张产能。

### 2. 未来新的增长点
- **新能源产品**：海外市场开拓，尤其是欧美市场，预计直接出口额将提升。
- **配电变压器**：北美市场需求旺盛，公司计划加大开拓力度。
- **箱式变电站**：应用于光伏发电、储能领域，伴随装机规模上升，看好未来发展。
- **干式变压器**：应用领域广泛，公司正在培育该产品。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
- **国内竞争**：未提及具体竞争对手，但公司通过产能扩张和市场开拓应对竞争。
- **国际竞争**：公司在海外市场尤其是欧美加大开拓力度，预计有新的业务机会。

**分析**：公司通过产品和市场多元化，以及积极的海外市场开拓，有望提升国产替代空间。

### 4. 行业景气情况
- **高频电感**：一季度收入同比下滑，二季度开始回暖，全年增速预期高于行业。

### 5. 销售情况分析
- **国内销售**：配电变压器主要销往中南美洲、东南亚等国家，部分销往北美。
- **海外销售**：新能源产品、照明电源及灯具等，海外市场开拓力度加大。

### 6. 成本控制
- **海运成本**：通过提前锁仓应对海运费变化。
- **原材料成本**：适当锁定大宗材料价格，与客户达成联动刷价机制。

### 7. 产品定价能力
- 部分产品与客户达成联动刷价机制，但存在滞后性。

### 8. 商业模式
- 公司通过产能扩张、市场开拓、产品多元化实现增长。

### 9. 坏账情况
- 2022年对深圳市安和威电力科技股份有限公司股权计提减值5,002.02万元。

### 10. 研发投入和进度
- 调研中未提及具体的研发投入和进度。

### 11. 护城河
- 通过海外市场开拓、产品多元化、产能扩张等策略构建竞争优势。

### 12. 产品名称及原材料
- **产品**：照明电源及灯具、工业控制变压器、配电变压器、新能源产品、高频电感、箱式变电站、干式变压器。
- **原材料**：铜（部分产品的主要原材料）。

### 13. 题材及优劣势
- **优势**：产能扩张、市场多元化、海外市场开拓。
- **劣势**：原材料价格波动、出口成本上升。
- **风险点**：原材料价格波动、海外市场开拓不确定性。

### 14. 分红情况及计划
- 调研中未提及具体分红情况或计划。

### 综合分析
公司通过产能扩张、市场多元化、海外市场开拓等策略，展现出积极的增长态势。但需注意原材料价格波动和出口成本上升对业绩的影响。对于公司未来一年的业绩预期，考虑到公司的增长点、行业景气度、销售情况以及成本控制措施，可以保持谨慎乐观态度。然而，对于调研中提及的题材和规划，需要关注其具体实施情况，避免过于乐观。