投资者

2024年5月21日上午,公司通过上证路演中心以网络互动形式参加“2024年第一季度业绩说明会”活动,投资者与公司进行互动交流。具体问答情况如下:
问题一:公司30万吨白卡纸项目情况?
回答:感谢提问!公司30万吨高档涂布白卡纸机项目已完成主体设备安装,预计近期开展试生产调试。

问题二:公司目前的产销率和库存情况如何?
回答:2024年一季度,特种纸板的产销率约达95%,产成品库存约20日左右,保持较好周转效率;热敏纸、热转印纸等板块产销率超过100%,销售订单情况较好,产成品库存约20日左右,保持低位和较好周转效率,产销均保持较高水平。

问题三:对后续木浆价格如何展望?
回答:谢谢您的提问!纸浆价格近期呈现高位坚挺走势,主要原因如下:一是近期外盘价格再次大幅上涨,且国际部分区域预期发运至中国市场数量减少,供应端发运数量缺口明显,带动纸浆价格上涨。二是3月份芬兰运输工人罢工,部分浆厂停机检修,支撑纸浆市场走势。随着2024年第三季度巴西金鱼浆厂255万吨和福建联盛纸业170万吨的化学阔叶浆新产能投产预期,预计纸浆价格将随供需变化而调整。

问题四:公司3月提价落地情况如何,以及Q2价格如何展望?
回答:感谢您对公司的关注。热转印纸方面,3月份头部企业提价1000元/吨,实际落地较好,预计6月中下旬需求将有所波动,预计价格将随之调整。热敏纸方面,由于市场进入传统淡季,普通热敏目前价格处于历史低位,4月份市场需求相对不旺。预计Q2热敏纸价格以维稳为主,Q3进入传统旺季后价格将逐步回升。特种纸板方面,整体价格稳定维持高位,随着原材料端涨价有望支撑后续产品价格走高。

问题五:请问食品卡竞争格局或者供需格局未来1-2年内是否有机会看到扭转?
回答:感谢您的提问!近年,越来越多纸企进入食品卡纸市场,以及“零关税”政策促使国外纸企介入,导致国内食品卡纸市场竞争进一步加剧。但随着居民生活水平的稳步提高,消费结构持续升级,行业及社会也在逐步提高对食品卡纸的质量标准及管理要求,行业进入门槛有望进一步提高。

问题六:公司新品类的销量及毛利情况如何?
回答:感谢您的提问!在特种食品卡方面,公司重点推广的液包、无塑、轻量化等新产品都取得了不错的效果,同比销量增长超100%,新产品均有中高毛利,市场前景较好。在特种薄型包装纸方面,功能型热敏纸、碳带打印纸等新产品配方已基本固化,市场拓展工作有序推进,特种薄型包装纸新品毛利率均超过20%。

问题七:作为中小投资者,有以下问题:1.可视化年报显示公司去年业绩大幅下滑并出现亏损,一季度有所恢复,请分析一下原因?2.请对今年所处的行业进行展望,对公司来看,预计面临哪些挑战?
回答:感谢您的提问!公司今年一季度业绩好转主要得益于销量增加以及木浆成本的优化。今年对于造纸行业仍是极具挑战的一年,一是国内新增产能的加速投放以及“零关税”政策引发的国外纸企介入,双重压力加剧市场竞争;二是木浆价格大幅波动对成本端带来较大压力。

根据提供的调研记录，以下是对各问题的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 公司30万吨高档涂布白卡纸机项目已完成主体设备安装，预计近期开展试生产调试。这表明公司正在积极推进产能扩张，产能释放进度处于即将完成的阶段。

2. **未来新的增长点**：
   - 特种食品卡方面的液包、无塑、轻量化等新产品同比销量增长超100%，新产品均有中高毛利，市场前景较好。特种薄型包装纸方面的功能型热敏纸、碳带打印纸等新产品市场拓展工作有序推进，毛利率超过20%。

3. **国内和国外竞争情况**：
   - 国内新增产能的加速投放和“零关税”政策引发的国外纸企介入，市场竞争加剧。国产替代空间方面，随着居民生活水平提高和消费结构升级，行业门槛提高，可能为国内企业提供替代机会。

4. **行业景气情况**：
   - 造纸行业面临挑战，包括市场竞争加剧和木浆价格大幅波动。

5. **销售情况**：
   - 特种纸板产销率约达95%，产成品库存约20日左右，周转效率较好。热敏纸、热转印纸等板块产销率超过100%，销售订单情况较好，库存保持低位。

6. **成本控制**：
   - 公司一季度业绩好转得益于销量增加以及木浆成本的优化，但木浆价格波动对成本端带来较大压力。

7. **产品定价能力**：
   - 特种纸板整体价格稳定维持高位，原材料端涨价有望支撑后续产品价格走高。

8. **商业模式**：
   - 调研记录中未明确提及商业模式，但从销售情况和新产品推广来看，公司似乎在不断推出新产品以适应市场需求，并通过优化成本来提高盈利能力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 调研记录中未明确提及研发投入和进度。

11. **护城河**：
    - 公司通过推出新产品和优化成本来增强市场竞争力，但护城河的具体体现需要更多信息。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品名称包括特种食品卡、功能型热敏纸、碳带打印纸等。依赖的原材料主要是木浆。

13. **题材及优劣势、风险点**：
    - 优势：新产品销量增长，毛利率高，市场前景好。
    - 劣势：市场竞争加剧，木浆价格波动。
    - 风险点：产能释放进度、原材料价格波动、市场竞争。

14. **分红情况**：
    - 调研记录中未提及分红情况。

**综合分析**：
公司目前正处于产能扩张和新产品推广的关键时期，一季度业绩有所恢复，但面临市场竞争加剧和原材料成本波动的挑战。未来业绩预期需要考虑产能释放、新产品市场接受度、原材料价格走势以及行业整体景气度。对于公司的未来一年业绩预期，应保持谨慎态度，密切关注上述因素的变化。