国泰君安

交流主要内容:

1.问:请问乌兰察布输氢管道项目进展?

答:据了解,目前该项目正在履行各项前期手续,输氢钢管招标尚未启动,公司一直在密切跟踪项目进展。

2.问:加氢站建设情况?

答:公司成立氢能装备分公司,建设氢气制取、加注、输送等环节关键装备的研制与服务体系,实现年产加氢站成套装备25套的生产规模。目前,为加快公司氢能装备产业发展,提高募集资金使用效率,公司拟计划变更募集资金项目,筹建氢能装备集成制造与测试项目,该变更尚待股东大会批准。

3.问:“中石化氢能装备制造基地”授牌对公司的影响?

答:公司紧跟控股股东中石化集团公司洁净能源战略,在加氢、制氢、输氢领域,可为用户提供关键装备产品、技术与服务,具备加氢站解决方案、制氢加氢一体化解决方案、大排量充装解决方案、兆瓦级PEM制氢解决方案、绿电碱水制氢解决方案、车载供氢系统解决方案等服务能力。核心产品有系列化氢气压缩机、加氢机、卸氢柱、顺序控制盘等;完成标准化站控系统研制,提供氢能装备端到云端数据采集、传输、监控、分析、诊断等一体化技术服务;完成500标方和2000标方新型碱水制氢系统;PEM制氢装备;三种钢级的纯氢长输钢管等。

公司已获授“中国石化氢能装备制造基地”称号,有利于公司进一步扩展氢能装备业务市场,打造新的效益增长点。公司将加快氢能装备从研发到产业化,整体推进氢能装备快速发展。

4.问:油气装备产品营业收入构成情况?

答:公司2023年营业收入83.98亿元、同比增长8.3%,其中石油机械设备营业收入40.31亿元,占比48%;钻头及钻具营业收入9.42亿元,占比11.21%;油气钢管营业收入23.33亿元,占比27.79%;其他业务营业收入10.92亿元,占比13%。

### 1. 产能信息及释放进度分析
公司在氢能装备领域已经具备年产加氢站成套装备25套的生产规模。目前，公司正在筹建氢能装备集成制造与测试项目，这表明公司正在积极扩充产能，以满足氢能产业的快速发展需求。产能释放进度方面，公司正在加快氢能装备从研发到产业化的进程，整体推进氢能装备快速发展，但具体进度需要关注公司后续的公告和项目进展。

### 2. 未来新的增长点
公司未来的增长点主要在氢能装备领域，包括加氢站成套装备、氢气压缩机、加氢机等核心产品的研发和产业化。此外，公司还提供氢能装备端到云端的一体化技术服务，以及新型碱水制氢系统、PEM制氢装备等解决方案，这些都是公司潜在的增长点。

### 3. 竞争情况及国产替代空间
调研中未提及具体的竞争对手信息，但考虑到公司与中石化集团的紧密合作，以及获得“中国石化氢能装备制造基地”称号，可以推测公司在国内市场具有较强的竞争力。国外市场的竞争情况需要进一步的信息来分析。国产替代空间方面，随着氢能产业的发展，国内企业有望逐步替代进口设备，公司作为氢能装备制造的先行者，有望受益。

### 4. 行业景气情况
调研中未明确提及行业景气情况，但根据公司在氢能领域的布局和产品开发，可以推测氢能产业正处于快速发展阶段，行业景气度较高。

### 5. 销售情况分析
公司2023年营业收入83.98亿元，同比增长8.3%，显示出公司销售情况良好。具体到产品，石油机械设备、钻头及钻具、油气钢管等业务均有稳定的收入贡献。调研中未提及海外销售情况，需要进一步的信息来分析。

### 6. 成本控制安排
调研中未提及公司的成本控制策略，但考虑到公司正在筹建氢能装备集成制造与测试项目，可以推测公司可能在通过技术创新和规模效应来降低成本。

### 7. 产品定价能力
公司作为氢能装备的制造商，拥有系列化的核心产品和一体化的技术服务，这可能赋予公司较强的产品定价能力。

### 8. 商业模式分析
公司的商业模式主要包括氢能装备的研发、制造和销售，以及提供相关的技术服务和解决方案。公司依托中石化集团的资源和品牌优势，积极拓展氢能装备市场。

### 9. 坏账情况分析
调研中未提及坏账情况，需要关注公司的财务报表和相关公告来获取更准确的信息。

### 10. 研发投入和进度
公司紧跟控股股东中石化集团的洁净能源战略，积极进行氢能装备的研发和产业化。具体的研发投入和进度需要关注公司的公告和年报。

### 11. 护城河体现
公司的护城河主要体现在与中石化集团的紧密合作、氢能装备制造基地的称号、以及在氢能领域的技术积累和产品布局。

### 12. 产品名称及依赖原材料
产品名称包括氢气压缩机、加氢机、卸氢柱、顺序控制盘等。依赖的原材料可能包括钢铁等，具体信息需要进一步分析。

### 13. 题材及优劣势、风险点
题材主要包括氢能装备制造、洁净能源战略等。优势在于公司与中石化集团的合作以及在氢能领域的技术积累。劣势可能包括市场竞争、技术更新迭代等风险点。

### 14. 分红情况及计划
调研中未提及分红情况和计划，需要关注公司的年报和公告。

### 结合当前经济环境的业绩预期
考虑到氢能产业的发展前景以及公司在该领域的布局，预计公司未来一年的业绩有望保持增长。但需注意市场变化、政策支持、技术进步等因素对业绩的影响。