中原证券洛阳分公司,中原证券郑州分公司,中原证券

公司董事会秘书刘志坚首先做保密提示并介绍公司业务概况,随后针对参会者关心的问题进行作答。

一、公司董事会秘书刘志坚先生向投资者介绍公司目前发展概况

公司从事的主要业务包括电线电缆、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合材料三大板块。

电线电缆:公司的电线电缆产品主要分为四大类:(1)裸导线:包括特高压、超高压用钢芯铝绞线系列、铝合金绞线系列,电气化铁路、城市轨道交通用接触线、承力索系列等产品;(2)电力电缆:包括城市配网用电力电缆、架空绝缘电缆、控制电缆、环保型阻燃长寿命布电线等系列产品。(3)新能源线缆:包括光伏发电系统用电缆、风力发电系统用电缆、新能源汽车用线缆、电力储能系统用电缆等系列产品。(4)其他电缆:包括防火电缆、超高压电力电缆、盾构机专用电缆、变频电缆、同轴同芯电缆、补偿导线及耐高温线、轨交用直流电缆等系列产品。

航空器零部件精密加工及装配:公司全资子公司成都航飞主要从事飞机零部件及大型关键结构件的高端精密加工制造与部组件装配服务,产品包括机体钛合金、铝合金框、梁、肋、接头等数控加工件,钣金成型模具、复合材料成型模具,以及飞机部组件产品,覆盖多款主要军用机型以及中国商飞主要民用机型。

铝基复合材料:公司控股子公司通达新材料主要从事1、3、8系铝板带箔的研产销工作,主要产品有CTP/PS板基、单/双零箔坯料、合金料、深冲料、幕墙板、天花料、装饰板等品类,广泛用于印刷、电子制造、车船制造、机械制造、交运仓储、建筑装潢、航空航天、药品、食品、化妆品包装等各个领域,产品畅销全国各地。

二、问题问答

1、近期铜、铝价格上涨,对于公司线缆业务是否有影响?

答:公司现主营业务包括电线电缆、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合材料三大板块。电缆业务板块具有“料重工轻”的特点,产品成本构成主要以原材料为主,所需的主要原材料为铝、铜、塑料等。面对原材料的价格波动,公司强化成本管理,严细经营环节,降低原材料价格波动对公司经营的影响,加大高附加值产品研发投入,同时公司采取稳健的套期保值策略,严格按照公司《期货套期保值制度》开展套期保值业务,积极开展期货套期保值业务,通过期货和现货市场对冲的方式,以规避铝、铜等主要原材料价格波动给公司经营带来的风险。

2、公司新品研发项目以及新能源电缆目前发展如何?

答:公司新能源汽车用车载高压电缆及车辆用线缆业务已取得部分主机厂供货资格,部分产品已实现批量供货;新能源汽车用直流、交流充电桩电缆产品枪头压接成功;高压高频同轴电缆GPYJOY成功研发,获得下游客户质量认证并成功应用;风力发电机组雷电防护系统用中压电缆和低压电缆研制成功;深水用水密电缆、风电用耐扭曲橡套软电缆系列、煤矿用橡套软电缆系列产品研发进展顺利。

3、成都航飞业务模式是什么样的?未来发展规划如何?

答:子公司成都航飞的航空器零部件加工业务因所用材料为特殊型号,具有领域专用性、定制化特点,故成都航飞的业务采用“来料加工”模式,由客户将原材料发运至成都航飞,成都航飞按要求加工并检验完成后返回客户。因无需采购原材料,成都航飞在财务计量中采用“净额法”核算,即营业收入主要体现为加工费,成本主要是人工费、固定资产折旧及部分耗材等。

子公司成都航飞在航空器零部件精密加工及柔性装配领域已积累较多优势,未来随着军用飞机、民用大飞机的放量,公司的产能将逐步释放。

4、通达新材料的经营模式是什么?

答:公司子公司通达新材料采用以销订产的经营模式,签订销售合同时确定数量和规格,而后采购原材料进行生产,在客户提货时以当日铝价加上加工费确定销售价格,即先确定采购价格,后确定销售价格。如签订合同至客户提货时铝锭价格上涨,会对通达新材料的利润产生正向影响。这在原材料价格波动方面与母公司电缆业务能形成良好的互补,也是公司收购通达新材料股权的出发点之一。

5、公司后续是否继续进行员工持股计划?

答:公司于2024年3月30日披露了《河南通达电缆股份有限公司第三期员工持股计划(草案)》,后续公司将根据实际情况积极履行信息披露义务。

根据提供的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 调研中未明确提及具体的产能数字，但提到了成都航飞的产能将逐步释放，且随着军用飞机、民用大飞机的放量，产能释放是可预期的。

2. **新的增长点**：
   - 新能源汽车用车载高压电缆及车辆用线缆业务已取得供货资格，部分产品已实现批量供货。
   - 新产品如高压高频同轴电缆、风力发电机组雷电防护系统用中压电缆等研发成功，有望成为新的增长点。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**：
   - 调研中未提供具体的竞争对手信息，但提到了公司在航空器零部件精密加工及柔性装配领域积累了优势，这可能意味着在特定领域有国产替代的潜力。

4. **行业景气情况**：
   - 调研中未明确提及行业景气情况，但从公司业务板块的多样化和新产品的研发进展来看，公司可能处于一个增长的行业环境中。

5. **销售情况**：
   - 国内销售情况良好，公司产品覆盖多个领域，且有多个产品已实现批量供货。
   - 海外销售情况未提及。

6. **成本控制**：
   - 公司强化成本管理，通过套期保值策略来降低原材料价格波动的影响。

7. **产品定价能力**：
   - 通达新材料采用以销订产的经营模式，销售价格根据当日铝价加上加工费确定，显示出一定的定价能力。

8. **商业模式**：
   - 电线电缆业务具有“料重工轻”的特点，成本主要由原材料构成。
   - 成都航飞采用“来料加工”模式，主要收入为加工费。
   - 通达新材料采用以销订产的经营模式，销售价格与原材料价格挂钩。

9. **坏账情况**：
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司加大高附加值产品研发投入，多个新产品已研发成功并部分实现批量供货。

11. **护城河**：
    - 公司在航空器零部件精密加工及柔性装配领域积累了优势，可能构成一定的护城河。

12. **产品名称及依赖原材料**：
    - 产品包括电线电缆、航空器零部件、铝基复合材料等，依赖的原材料包括铝、铜、塑料等。

13. **题材**：
    - 新能源汽车、风力发电、航空航天等领域的发展为公司提供了增长题材。

14. **分红情况及计划**：
    - 调研中未提及分红情况及计划。

**综合分析**：
优势：公司业务多元化，涉及多个增长领域，如新能源汽车、风力发电等；新产品的研发成功为公司提供了新的增长点。
劣势：原材料价格波动可能对利润产生影响，尽管公司采取了套期保值策略。
风险点：原材料价格波动风险、行业竞争加剧、新产品市场接受度等。
分红情况：未提及，需关注公司后续公告。
业绩预期：考虑到公司在多个领域的布局和新产品的研发进展，未来一年的业绩预期可能较为乐观，但需关注原材料价格波动和市场竞争情况的影响。