嘉实基金,海通证券,兴业基金,长盛基金,工银瑞信基金,华夏基金

一、公司董事会秘书王薇向投资者介绍了公司基本情况

二、问答交流环节

问:2025年矿山产品产量预计?

公司各下属矿山均稳步开展探矿增储工作,预计2025年各矿山将会有较为明显的增量。东晟矿业已获得采选项目核准批复、使用林地、草原的审批手续,目前正在办理矿山建设前的相关报建手续,开工生产后会给公司银金属产量带来增长。金山矿业目前正在进行采矿工程及选矿厂技术改造,技术改造完成后,将提升矿山深部矿体开采效率,保障工人安全生产,转化深部探矿成果,缩短选矿流程,提高银、金回收率,降低选矿成本,同时综合回收其他有价元素,提高矿山经济效益。光大矿业在加强现有矿山生产管理工作的基础上,积极开展增储和周边矿权收购工作,增加矿产资源储备。鸿林矿业菜园子铜金矿项目正在进行尾矿库建设工作,将对公司矿产资源起到良好的补充作用。公司矿山2025年具体产量还需在相关矿山投产、技改完成后才能确定,公司也将继续推进银、金等优质贵金属原生矿产资源项目的并购,增强公司的持续盈利能力。

问:2023年白银产品成本情况?

随着矿山开采深度和运距增加,直接材料成本略有增长,2023年公司通过调整采矿工艺,改进采矿技术,加强矿山采选生产管理,使得矿山银金属的生产成本较上年同期基本稳定。

问:控股股东融资质押的资产、融资渠道有哪些,是否考虑降低公司的股票质押率?

控股股东盛达集团产业布局矿业开发、酒类文化、医院、酒店文旅、大型商场、金融资管等多个领域,是一家多元化综合性实业集团,矿业板块是盛达集团的基石。盛达集团融资质押资产主要包括上市公司股权、商业地产等,融资资金用于其自身生产经营。盛达集团重视经营的稳健性,不激进,不搞高杠杆,严格控制融资成本,融资渠道基本为四大行及股份制银行,其总体质押风险可控,不存在平仓风险,也没有减持计划。公司控股股东及其一致行动人持有公司股份的比例为41.51%,对公司的控股权稳定。

问:公司并购标的选择标准?

在地区方面,我们优先考虑国内的项目,国内项目不限区域,公司还是想先稳定发展,在菜园子项目和东晟项目投产后,再考虑海外项目,如果想将矿业工作做大做强,还是要在海外做一些并购的;在品种方面,侧重金、银、铜金属;在规模方面,我们偏向选择中大型以上的矿山项目。

问:金山矿业后续勘探潜力?

除额仁陶勒盖矿区Ⅲ-Ⅲ矿段银矿采矿权外,金山矿业还有一宗额仁陶勒盖矿区西区外围银矿的探矿权,勘查面积为11.04平方公里,公司今年也会开展相关探矿工作。

问:公司未来的资本开支和现金流情况?

公司今年要保证菜园子铜金矿的顺利建设,3亿的增资款中多数用于矿山的建设、开发和补流,剩下的资金缺口将通过向银行等金融机构融资来实现,矿山建成投产后,公司计划优先以发行股份的方式收购鸿林矿业剩余47%的股份。东晟矿业因距离银都矿业较近,不需要建选矿厂和尾矿库,在资金投入上会少于菜园子项目。德运矿业今年主要办理采矿项目建设前的报建手续。在并购方面,公司优先考虑以发行股份的方式进行。

公司前期的合同纠纷案已进入民事调解履行阶段,公司目前已收到对方返还的2000万元定金,根据《民事调解书》约定,第二笔5000万元定金将于2024年6月25日前返还,第三笔定金5.3亿元将于2024年10月25日前返还,如今年能顺利收回全部定金及资金占用费,对公司的流动资金也有一定的补充,公司现金流良好。

问:公司矿山中是否有锰金属?

截至2023年末,金山矿业额仁陶勒盖矿区III-IX矿段银矿采矿许可证范围内保有锰金属量361,300.63吨,平均品位2.41%。金山矿业通过高梯度超强磁选技术,将 2.5%以下的锰富集到20%~23%,银275克/吨,产出一水硫酸锰(Mn≧31.8%)。

根据提供的调研记录，以下是对公司情况的分析：

1. **产能信息及释放进度**：
   - 东晟矿业：已获得相关审批，正在办理建设前手续，预计开工生产后将增加银金属产量。
   - 金山矿业：正在进行技术改造，完成后将提升开采效率和银、金回收率，降低成本。
   - 光大矿业：加强生产管理，积极增储和收购矿权，增加资源储备。
   - 鸿林矿业：进行尾矿库建设，将补充矿产资源。
   - 2025年具体产量需在矿山投产、技改完成后确定。

2. **未来新的增长点**：
   - 技术改造提升效率。
   - 矿产资源的并购和增储。
   - 菜园子铜金矿项目的建设。

3. **国内外竞争情况**：
   - 国内：公司通过技术改造和资源并购增强竞争力。
   - 国外：考虑在稳定国内发展后，通过并购做大做强。

4. **行业景气情况**：
   - 调研记录未提供行业整体景气情况，需进一步分析市场趋势。

5. **销售情况**：
   - 调研记录未提供具体销售数据，但公司通过技术改造和资源并购预计能提高经济效益。

6. **成本控制**：
   - 通过调整采矿工艺、改进技术和加强管理来稳定生产成本。

7. **产品定价能力**：
   - 调研记录未提供定价能力信息，但技术改造和资源并购可能增强定价能力。

8. **商业模式**：
   - 通过矿产资源的开发、技术改造和并购来增强盈利能力。

9. **坏账情况**：
   - 调研记录未提供坏账信息。

10. **研发投入和进度**：
    - 金山矿业计划开展探矿工作，但具体研发投入和进度未提供。

11. **护城河**：
    - 技术改造、矿产资源储备和并购能力可能构成公司的竞争优势。

12. **产品名称和原材料**：
    - 提及的产品包括银金属、金、铜金属，依赖的原材料未明确列出。

13. **题材**：
    - 矿产资源开发、技术改造、并购等。

14. **分红情况**：
    - 调研记录未提供分红情况和计划。

15. **风险点**：
    - 技术改造和项目建设的不确定性。
    - 矿产资源价格波动。
    - 国内外市场竞争。

16. **未来一年业绩预期**：
    - 考虑到公司的技术改造、资源并购和项目建设，预计未来一年业绩有增长潜力，但需关注行业景气度、市场竞争和成本控制等因素。

在分析时，应保持谨慎态度，特别是对于没有具体实施细节的回复，不应过于乐观。同时，需要结合当前的经济环境和行业趋势来判断公司的未来业绩。