参与帕瓦股份2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的投资者

投资者关系活动主要内容摘要

主要交流问题及回复如下:

1、请问公司在半固态/固态电池方面有什么新的进展?

公司高度重视在半固态/固态电池方面的研发投入,成立了专业子公司,结合产学研优势,采用原位自聚合策略,利用溶剂改性,开发了阻燃性优良、高电压稳定的凝胶电解质,采用无机-有机复合电解质膜策略,基于PVDF基复合全固态电解质,利用特殊快离子无机填料,进一步提高了聚合物全固态电解质体系的离子导电率,并建成软包叠片固态电池小试试验线,已申请相关发明专利。如公司未来在相关方面有进一步进展,将及时公开信息披露。

2、公司如何看待三元与磷酸铁锂的竞争格局、发展趋势?

2023年,磷酸铁锂受益于成本较低、安全性较好的特点及储能市场空间的打开,市场占比提升。但磷酸铁锂因已接近理论能量密度的上限,难以匹配高端动力电池对能量密度的要求,且相比三元材料,未来在回收利用方面的经济价值有所欠缺。三元材料虽然短期承压,低端产品受到磷酸锰铁锂的挤压,但基于终端消费者对长续航的客观需求,中高端板块的市场地位稳固。尤其未来随着低空经济、人工智能等应用场景对高能量密度需求的爆发,结合半固态/固态电池等技术的进步,三元材料依然具备更有吸引力的发展路径。

3、请问公司对2024年的市场销售情况有何预判及应对措施?

2023年下半年以来,随着相关搭载三元电池热门车型的上市,三元板块需求有所修复。尤其2024年一季度,随着板块中单晶、中高镍、高电压路线渗透率的提升,需求回暖较为明显。公司在单晶型、高电压及超高电压材料领域技术优势明显,将积极围绕该趋势,立足现有客户,深挖需求,深化合作,加强研发协同,实现供货稳定,尤其是立足募投项目竣工后新产能的建成,积极开拓市场、获取订单,争取保持较高的开工率水平,进一步占有市场份额,强化在高端产品上的市场地位。

4、原材料供应方面,公司有哪些经营思路,如何平抑价格波动的影响?

公司将秉持“供应安全、成本可控”的原则,在供应链管理上加大投入,积极寻求合作伙伴,灵活开展采购工作,持续优化供应商队伍。同时,适时考虑以对外投资为手段、技术合作为纽带,加强对上游原材料端的布局,包括从矿物资源开采到中间品精炼、再到硫酸盐加工制备的过程,以及积极卡位未来废旧电池循环回收、梯次利用的环节,构建更加稳健、经济的供应链体系。此外,公司也将在生产制造方面,严格落实关键指标考核,并通过信息化、数字化手段,进一步提高精益制造水平,实现降本增效。

5、公司在定期报告中提到了超高电压的概念,与高电压有什么区别?

公司在2023年年度报告的释义章节中已做相关说明,超高电压主要指充电电压上限为4.4V及以上。相较于多晶材料,单晶材料由于内部结构密实,在高电压下反复充放电,不易产生晶粒间微裂纹,可有效抑制因微裂纹产生的副作用,具有稳定性好、循环寿命长的优势,更适合高电压。随着电压平台的进一步提升,对单晶材料结构稳定性的要求也更高。相较于普通的单晶材料,公司综合使用核壳结构、浓度梯度、四元掺杂等技术方法制备的特殊的单晶材料,可以稳定适用于超高电压。

6、请问公司在投资者回报方面有什么计划或考虑?

公司践行“以投资者为本”的理念,致力于为全体股东创造价值,重视与投资者的互动交流,尤其是对中小投资者权益的保护。目前,公司两期股份回购正在实施过程中,其中,第一期预计金额2,000万元至4,000万元,用于注销、减少注册资本,第二期预计金额1,000万元至2,000万元,用于维护公司价值及股东权益、履行稳定股价的承诺。截至2024年4月30日,公司已累计回购股份1,708,978股,占公司总股本的比例超过1%,支付资金总额超过3,000万元。此外,公司也积极实施利润分配,2023年针对2022年度合计派发现金红利4,434.48万元(含税),并新制定了未来三年(2024年-2026年)股东分红回报规划,以实际行动维护全体股东利益。

7、公司2023年度业绩同比下滑的原因?

2023年,公司进一步稳固了市场份额,但受上游原材料价格下行、产业链去库存、市场竞争加剧等因素的影响,公司产品出货平均价格下降,叠加原材料价格大幅波动导致采购和销售价格存在错配的影响,致使公司存货跌价准备增加、毛利率下滑、相关利润指标下降。

8、公司目前和下游客户的具体合作情况?

公司继续贯彻大客户、多元化的市场战略。锂电材料方面,公司巩固与厦钨新能的深度协同,推动在单晶型、超高电压材料上的迭代,根据双方新签署的战略合作协议,厦钨新能预计未来三年累计向公司采购前驱体产品不少于8万吨;与广东邦普加强合作,推动合作产品向单晶型NCM6系4.35V高电压产品升级,进一步契合下游终端市场的需求;与巴斯夫杉杉完成碳足迹认证,为进一步挖掘、开拓海外市场奠定坚实基础;与长远锂科构建战略关系,着力推动多晶型高镍、超高镍产品的验证与出货;与贝特瑞以多晶型高镍产品为切入点,不断夯实合作关系。钠电材料方面,公司积极配合挖潜应用场景、推动产品适配,已向中科海钠、厦钨新能、多氟多等下游客户实现数十吨级的出货,位于行业先进水平。总体上,公司客户结构持续完善,业务协同不断加深,综合竞争力进一步增强。

9、公司未来是否还存在计提大额资产减值准备的风险?

公司践行稳健的财务制度,对于相关资产事项,公司将按照《企业会计准则》及公司会计政策的有关规定,基于谨慎原则,真实、准确、公允地反应公司的财务信息和经营状况。具体请关注公司的公开信息披露。

10、公司2024年第一季度业绩承压的原因?

2024年一季度,公司营业收入同比显著增长,主要因公司单晶型、高电压及超高电压三元前驱体材料性价比优势明显,三元板块中该技术路线渗透率提升,公司出货量同比显著增长;经营业绩承压,主要因行业竞争加剧,公司毛利率水平下降,叠加计提应收账款坏账准备增加的影响,致使相关利润指标下滑。

11、行业激烈的竞争趋势下,请问公司是怎样的发展战略,2024年有何经营目标?

面对新的市场环境、技术趋势、发展机遇,公司在战略层面积极推动优化升级,确立以“成为全球技术领先的新能源材料综合服务提供商”为战略目标,业务边界从三元前驱体扩展到新能源材料,内涵既包括横向一体化,聚焦技术迭代,向钠电材料、半固态/固态材料等领域扩张,也包括纵向一体化,以投资、合作等形式,向上游原料、中间品、矿物资源、废旧电池综合利用等方向延展,着力于补足短板、聚焦新质生产力、构筑二次增长极。2024年,公司总体经营目标为实现正极前驱体产品出货量同比大幅增长、争取市占率进一步提高。为此,公司将紧密围绕发展战略,以市场需求为导向,以技术创新为动力,降本增效,不断提高生产经营管理水平、增强公司核心竞争力。

根据提供的调研记录，以下是对该公司的分析：

1. **产能信息与释放进度**：
   - 公司已经建成软包叠片固态电池小试试验线，并申请了相关发明专利。这表明公司在固态电池领域的研发已有实质性进展，但未提及具体的产能释放时间表。

2. **未来新的增长点**：
   - 公司未来增长点可能包括半固态/固态电池技术的进步、单晶型、高电压及超高电压三元前驱体材料的市场需求增长，以及钠电材料的出货增长。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**：
   - 国内和国外市场的竞争情况未在调研中明确提及，但公司提到了与国内外客户的合作，如与厦钨新能、广东邦普等，表明公司在国内外市场都有一定的竞争力。国产替代的空间可能在于提升产品质量和性能，以满足高端动力电池的需求。

4. **行业景气情况**：
   - 行业景气情况未直接提及，但从公司对三元材料和磷酸铁锂的分析来看，公司认为三元材料在中高端市场中仍具有稳固的市场地位，尤其是在高能量密度需求的应用场景中。

5. **销售情况**：
   - 公司在2024年第一季度营业收入同比显著增长，主要得益于单晶型、高电压及超高电压三元前驱体材料的性价比优势和市场渗透率提升。

6. **成本控制**：
   - 公司计划通过供应链管理、合作伙伴关系、对外投资和技术合作来平抑原材料价格波动的影响，并提高精益制造水平以实现降本增效。

7. **产品定价能力**：
   - 调研中未明确提及产品的定价能力，但公司提到了产品出货平均价格下降，这可能表明在当前市场环境下，公司面临一定的定价压力。

8. **商业模式**：
   - 公司的商业模式包括技术创新、供应链管理、客户合作和市场拓展。公司还计划通过投资和合作向上游原料和废旧电池综合利用等领域扩展。

9. **坏账情况**：
   - 公司提到了计提应收账款坏账准备增加，这表明存在一定的坏账风险。

10. **研发投入和进度**：
    - 公司在半固态/固态电池方面的研发投入显著，已成立专业子公司并申请了相关发明专利。

11. **护城河**：
    - 公司的护城河可能体现在其技术创新、供应链管理、客户合作关系以及对上游原材料的布局。

12. **产品名称与原材料依赖**：
    - 调研中提到的产品包括单晶型、高电压及超高电压三元前驱体材料，以及钠电材料。原材料依赖情况未详细说明。

13. **题材**：
    - 公司涉及的题材包括新能源材料、电池技术、供应链管理等。

14. **分红情况**：
    - 公司已经实施了股份回购计划，并在2023年派发了现金红利。公司还制定了未来三年的股东分红回报规划。

15. **业绩预期**：
    - 公司预计2024年正极前驱体产品出货量将同比大幅增长，但同时也面临毛利率下降和坏账准备增加的压力。

在分析时，需要考虑公司在技术创新、市场拓展、成本控制和风险管理方面的优势和劣势，以及当前经济环境下的潜在风险。对于调研中提到的未来计划和预期，应保持谨慎态度，因为这些计划可能存在实施风险和不确定性。