长江证券

一、介绍公司基本情况及参观产品展示厅

二、调研活动问答内容

1、出口业务的恢复情况

公司产品主要出口美国及欧洲国家,从美国近期的市场表现来看,美国经济已经开始恢复,2024年第一季度市场应该会加速回暖。欧洲国家因受俄乌战争影响,经济恢复相对较慢,居民购买力下降比较明显,但受公司在欧洲的客户结构的影响——面向中低端消费人群的终端门店以及相对稀缺的专业宠物机构,公司业务未明显受到当地经济的影响,公司对明年海外市场发展持有较大的信心。

2、2022年第四季度和2023年第一季度出口形势变化的原因

2022年年底至2023年年初海外客户出现大量去库存的现象,出口需求收紧,主要原因是:1)2022年,客户由于对运输时间等各方面原因综合考量后加大了备货力度;2)公司主要以欧美客户为主,由于欧美经济大环境处于下行周期,叠加美国持续加息等各种因素,导致市场需求收缩。

根据目前与客户沟通了解,公司主要客户的库存消化基本完成,处于正常备货状态。

3、国内市场的规划和主要销售产品

目前公司国内市场主要以国内各大电商平台为依托进行自有品牌及代理品牌的运营销售,在天猫、淘宝、抖音、京东、拼多多、小红书等电商平台均开设了线上店铺。公司目前出售多品牌且多品类产品,例如自有品牌有以功能性训犬类产品为主的库飞康飞,以冻干零食、猫砂等产品为主的匹卡噗(PIKAPOO),同时还代理销售36个品牌的产品。公司销售的品类主要有宠物牵引用具、宠物零食、宠物主粮、宠物保健品、猫砂等。

我们将通过增加运营店铺数量,加大力度建设线上运营渠道等方式,利用相对成熟的线上运营模式及丰富的销售经验提高公司国内市场占有率,吸引更多的流量,从而快速建立品牌认知度,带动自有品牌的发展,以线下以及线上相结合的方式扩大国内市场销售。

4、海外市场的拓展情况

海外市场拓展主要为:

1)挖掘原有海外客户的潜在需求。

公司与美国宠物用品零售巨头Petco和PetSmart、国际大型连锁零售商Walmart、Target等国际知名的专业宠物连锁店和大型连锁零售商有长期、稳定且连续的合作,目前在已合作的客户中仍有较大的提升空间和潜能。公司将加强研发工作,持续开展快速、准确的产品开发,满足客户定制化需求。

2)拓展海外新客户,提高新客户的下单量。

公司定期更新客户档案、通过客户介绍、积极参与协会会议及展会的方式来挖掘新客户,充分了解新客户的需求,提供优质的产品和服务来建立双方的信赖关系。

5、2024年第一季度的业务情况及全年展望

2024年海外订单持续恢复,2024年Q1与往年同期相比态势不错,相关经营数据请以披露的2024年第一季度报告为准。

新的一年,公司将继续在国内外市场同步发力。

1)加大力度开拓国内市场,扩大国内市场份额。

2)挖掘原有国外客户的潜在需求,提升公司在原有客户中的占比;通过积极参加展会等方式拓展国外新客户,提高新客户的下单量。

从业务端的反馈来看,我们相信市场环境是在逐步改善的。

注:以上所有交流内容均未涉及公司未公开披露的信息。

根据提供的调研记录，我们可以提取和分析以下信息：

**产能信息与产能释放进度：**
调研记录中没有直接提及具体的产能数字或产能释放进度。但从公司对海外市场的信心以及计划增加运营店铺数量、加大线上运营渠道建设来看，公司可能正在或计划提升产能以满足市场需求。

**国内和国外竞争情况：**
- 国内：公司通过电商平台销售多品牌多品类产品，并计划通过增加店铺数量和加强线上运营来提升市场占有率。这表明公司在国内市场的竞争激烈，但通过线上渠道和品牌建设，公司有望提升市场份额。
- 国外：公司与国际知名宠物用品零售商有长期合作关系，且计划通过研发和客户关系管理来提升在这些渠道的销售。国外市场竞争同样激烈，但公司通过挖掘潜在需求和拓展新客户来应对。

**行业景气情况：**
- 根据调研记录，美国经济开始恢复，市场预计在2024年第一季度加速回暖，这对公司的出口业务是正面信号。然而，欧洲市场因俄乌战争影响，经济恢复较慢，居民购买力下降，这可能对公司在欧洲的销售构成挑战。
- 公司在国内市场通过电商平台销售，这表明电子商务在宠物用品行业中是一个重要的增长点。

**销售情况：**
- 国内销售：公司计划通过增加线上店铺和运营渠道来提升国内市场占有率，这表明公司在国内市场的策略是积极的。
- 海外销售：公司对明年海外市场发展持有信心，尽管欧洲市场受战争影响，但公司的客户结构使其业务未受太大影响。

**商业模式与竞争对手：**
公司的商业模式包括自有品牌运营和代理品牌销售，通过电商平台和线下渠道进行销售。竞争对手可能包括其他宠物用品品牌和电商平台上的其他卖家。

**坏账情况：**
调研记录中没有提及坏账情况，因此无法判断。

**研发投入和进度：**
公司计划加强研发工作，持续开展快速、准确的产品开发以满足客户定制化需求。这表明公司在研发方面的投入是积极的，并且正在努力提升产品竞争力。

**未来一年的业绩预期：**
综合以上分析，公司在美国市场的复苏和国内市场的积极扩张策略可能会带来正面的业绩增长。然而，欧洲市场的不确定性和全球经济环境的变化可能会带来风险。公司的优势在于其多元化的产品线和稳定的国际合作伙伴关系，以及在电商领域的运营经验。风险点包括全球经济波动、地区冲突对海外市场的影响以及国内外激烈的市场竞争。总体而言，如果公司能够有效执行其市场扩张策略并应对潜在风险，未来一年的业绩预期可能是积极的。