安信证券,工银瑞信基金

问题1:公司OLED终端材料及中间体业务进展情况如何?
答:OLED终端材料方面,公司持续供货头部客户,重点布局红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料,产品结构不断丰富,其中Red Prime材料、Green Host材料稳定量产供应,Red Host材料、Green Prime材料、Blue Host材料等新产品已在客户端验证测试,形成了多样化及系列化产品布局,为公司未来业绩增长打好基础;OLED中间体方面,公司着力推进高附加值氘代类产品的拓展并取得较大突破,公司与海外客户签订氘代类产品销售协议并建立长期合作关系,将对公司OLED中间体业务产生积极影响。
问题2:公司量产及在客端推进的几款材料在OLED面板成本中占比有多少?
答:根据行业研究机构OLED Industry数据显示,Red Prime材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的12%左右,Green Host材料占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的10%左右,Red Host材料、Green Prime材料、Blue Prime材料及Blue Host材料合计占到OLED面板所用OLED有机材料采购金额的23%以上。各家面板厂商器件结构不同,实际材料金额占比有所差异。
问题3:OLED市场前景及未来成长性如何?
答:OLED 凭借低功耗、高对比度、更快的响应时间、更薄、易折叠等优势在下游细分领域持续发力,在小尺寸领域,手机等下游 OLED 渗透率持续提升;在中尺寸领域,华为2023年已推出OLED屏幕Pad,Pad行业有望在华为等龙头引领下带动OLED渗透率快速提升,此外车载、NB等领域 OLED 亦有望持续发力,市场空间广阔。与此同时,国内面板厂商继续加大OLED技术及产能投入,产线从6代线向更高世代线8.6代线扩产,市场份额持续增长。目前 OLED上游核心材料国产化率较低,国内面板厂商出于供应链安全及成本等方面的综合考量,材料国产化进程不断加快,公司已实现Red Prime材料和Green Host材料的量产供应,另有四款新产品正在验证,未来有望通过技术创新突破,实现更多品类OLED终端材料的国产替代。
问题4:中国OLED有机材料未来几年市场规模有多大?
答:根据华经产业研究院数据,中国OLED有机材料市场规模将从2021年的33.6亿元增长到2025年的109亿元。
问题5:面板客户对OLED有机材料的专利要求?公司专利布局如何?
答:OLED有机材料是OLED面板的核心组成部分,由于手机、平板等终端应用厂商非常重视产品的专利保护,因此面板厂商对于所选用的OLED有机材料具有严格的专利要求。OLED终端材料专利保护的是材料的分子结构式,公司OLED终端材料的分子结构式为自主设计和选定的原创性结构,公司为下游面板厂所提供的OLED终端材料均具备专利保护。截至2023年6月,公司累计申请专利733项,获得授权专利229项,自有专利覆盖了发光层材料、空穴传输层材料、空穴阻挡层材料和电子传输层材料等OLED核心功能层材料。专利保护地区包括中国、美国、欧洲、韩国和日本等国家。
问题6:OLED面板厂商产品迭代对应公司所供OLED材料需要迭代吗? 
答:OLED面板厂商根据终端应用产品的发光性能要求提出对材料的性能要求。从终端应用来讲,对于一个系列产品而言,器件性能是由使用的OLED各层有机材料组合体现的,在各层材料搭配形成完整的器件体系后,不会轻易变更所使用的材料,因此,公司供给客户一个系列的产品所用材料基本不会有变化;而对于新的一个系列产品,如客户对器件的发光性能提出新的要求,原款材料满足不了,且必须通过材料的调整得以实现,那么材料厂商就需要根据客户最新的器件结构要求进行材料迭代。
问题7:OLED终端材料的壁垒是什么?
答:OLED终端材料的壁垒主要包括(1)材料开发创新性要求高。材料厂商需要创造一个全新的分子结构式,该分子结构式不仅要保证材料自身性能达标,且在与其它十几种材料搭配后仍能够表现出良好的光电性能,同时还要有专利保护。(2)客户验证时间长。材料厂商需通过客户严格的供应商资格认证,包括公司的资质审查和工厂稽核、产品的专利审查及多轮测试验证,通常需要一年半左右的时间。(3)产品更新迭代速度快。OLED技术处于快速发展阶段,材料厂商需具备持续研发创新能力不断推出新的产品匹配客户需求。
问题8:请介绍一下公司的研发团队情况?
答:公司一贯重视技术研发团队建设,通过建立人才引进和培养制度、管理和激励机制,已培养出一支综合素质优良、富有创新能力的人才队伍。截至2023年6月,研发人员95人,研发人员占公司总人数的比例为28.79%,首席科学家为科学技术部高端外国专家引进计划项目人才,核心技术团队以博士领衔,硕士为主,拥有丰富的研发及产业化经验。公司研发团队人员稳定,公司通过股权激励、薪酬福利等措施提高员工积极性和凝聚力。
问题9:公司目前OLED终端材料产能及布局情况如何?
答:公司现有产能3吨/年,另有1吨产能储备,相关设备已安装到位。公司募投项目“OLED终端材料研发及产业化项目”规划产能15吨/年,工程方面,公司已基本完成了募投项目厂房竣工验收及部分厂房的基础装修;设备方面,部分生产及检测设备已到货,正在进行安装调试工作。公司将采用边建设边投用的原则,相关厂房等基础设施根据实际建设情况渐次投入使用,公司将根据市场需求情况有序进行产能释放,确保及时完成客户订单交付。