中邮证券,东海基金,华西证券

一、董事会秘书、副总经理刘松霞简要介绍公司所处行业及公司情况。

二、主要问题及回答:

1、公司目前的产能和产能利用率情况如何?

答:公司产品应用领域广,下游客户需求多样,采取以销定产、订单驱动的经营模式,向品牌客户提供的均为定制化产品,因此产能情况,根据客户、订单结构、生产工艺等,有一定弹性。公司看好未来,正积极增加产能。对公司而言,产能不是主要问题,当前公司更关注客户需求变化、着力市场开拓。

近年来,随着客户和产品结构转型升级,公司优化调整产能结构和布局。当前公司产能利用率处于正常水平。生产经营态势、趋势向好。

2、公司目前合作的汽车客户,汽车品类收入占比情况?

答:公司陆续成为丰田、长城、小鹏、比亚迪等知名汽车品牌供应商,获得部分定点项目并量产。公司目前服务的汽车品牌逐渐增多,目前营收贡献较大的客户主要是比亚迪。

今年公司汽车内饰品类拓展成效初显,预计今年和明年该品类占营收比重,将呈现“低基数、较高增速”的态势。

公司正积极联系、接洽更多汽车品牌,努力扩大定点项目,争取更多订单,期望通过努力,在明年以及未来一段时期内,汽车内饰品类保持良好增速,营收比重进一步提升。

3、公司与明新旭腾有竞争关系吗?公司产品与水性超纤的区别?

答:公司主营产品是生态功能性聚氨酯合成革和复合材料,明新旭腾主营产品是以真皮为主的汽车革,兼营水性超纤。公司与明新旭腾在生产设备、工艺、主要原材料、产品成本、销售客户、目标市场方面有所不同,在某些下游领域与公司可能存在一定的竞争。

水性超纤和PU革各具特色、各有优势。水性超纤本质上属于PU合成革的一种,与公司聚氨酯复合材料属于同一体系内的不同产品。

聚氨酯合成革和复合材料主要是以无纺布、机织布、针织弹力布、TPU膜、超纤基布等为基材,以聚氨酯树脂涂覆表层,以湿法、干法或湿法加干法等工艺制成的一种多功能、高性能的生态复合高新材料,应用领域广泛,性价比高。

4、公司产品相比真皮的优势是什么,车用PU目前的利用率如何?

答:与真皮相比,聚氨酯合成革的生态环保性能更加优异,且颜色、纹路和表面效果多样,尺寸规整、易于裁剪,性价比高。汽车内饰材料主要有真皮、PVC人造革、纺织品和聚氨酯合成革等。车用PU的市场规模,主要受品牌方开发设计理念、定点车型、汽车销售价格、消费者定位等,不能一概而论。过去,聚氨酯合成革和复合材料在汽车内饰领域应用较少,随着新能源汽车快速发展,对内饰材料生态环保性能要求提高,聚氨酯合成革和复合材料替代真皮、PVC人造革、纺织品等传统材料,逐渐成为一种趋势,为其自身发展带来了广阔的市场空间。

5、目前公司水性、无溶剂产品营收占比如何?

答:公司水性、无溶剂产品营收占比约20%左右,主要应用于汽车内饰、电子产品等新兴领域。

6、电子产品板块收入展望?

答:电子产品是公司未来的重要新动能和增量空间,目前成效初显。公司与苹果合作稳定,主要应用在键盘、平板保护套、头戴式耳机、无线充电器等产品;公司积极联系和拓展Beats、三星、谷歌、OPPO、VIVO、摩托罗拉等电子产品相关品牌企业,努力扩大销售,提高市场份额,实现更好的效益,明年预计保持稳定增长和向好的态势。

7、沙发家居和功能鞋材目前情况和未来展望?

答:当前沙发家居和功能鞋材订单总体稳定。

沙发家居收入回暖向好,2023年同比有较快增长。同时公司积极扩大营销渠道,增加优质客户,培育了一批年销售额在500万-2000万左右量级的品牌客户,构建了梯队式的客户群体,成效初显,增长可期。

功能鞋材收入受品牌客户去库存影响,较去年有一定下降,但总体态势向好。随着去库存周期结束,公司期望在明年,功能鞋材订单恢复至往年正常水平甚至有所增长。公司与安踏、李宁、特步、361度、鸿星尔克、匹克、中乔等国内运动品牌客户合作深化,内部份额稳步提升;同时积极培育国际斐乐、匡威、锐步(REEBOK)、威富集团等国际中高端运动品牌,正积极联系阿迪达斯、NB、UA等国际运动品牌,作为驱动公司未来中长期发展的储备客户,空间广阔。

8、明年耐克销售预期?

答:因公司进入耐克鞋部供应商体系较晚,目前处于起步、打基础和蓄势积能的阶段,营收及占比相对较小,在其内部份额未来仍有较大的提升空间。当前,公司与耐克合作积极有序推进,耐克有较多项目处于开发打样阶段。

今年公司与耐克合作成效初显,预计未来耐克鞋材收入占比将呈现“低基数、较高增速”的态势。耐克鞋材未来预计动能强劲,空间广阔。

9、汽车内饰与功能鞋材毛利率水平差异大吗?

答:汽车内饰与功能鞋材品类的毛利率根据不同客户、不同产品有一定差异。一般来说,国内外品牌功能鞋材、汽车内饰、电子产品品类毛利较高。

10、公司平均单价情况如何?

答:随着公司在市场、客户与技术上的长期积累和沉淀,公司转型升级成效初显,品牌大客户合作增多、合作深化,优质客户占比提升,高技术含量和高附加值产品销售扩大、比重提高,近年来,主营产品销售单价呈上升趋势。

11、公司的成本结构是怎样的?

答:公司所处行业具有“料重、费中、工轻”的特征,对原材料、能源价格变化较为敏感。原材料占比约60-65%左右,能源占比10%左右,直接人工占比约10-15%左右。

12、公司原材料价格情况如何?

答:公司产品聚氨酯合成革及复合材料的主要原材料有基布、聚氨酯树脂、离型纸、色浆、助剂等;其中,聚氨酯树脂的主要原材料为DMF、AA、MDI、BDO、PTMEG等。聚氨酯树脂与基布的主要原材料大部分来自于石油的衍生品和副产品,与原油价格有一定关联性。公司原材料品种多,主要原材料价格目前有涨有跌。