国联证券

公司于2023年10月31日(星期二)在重庆市渝中区公司办公室接待了调研人员,董事会秘书李晓华就一些问题进行了问答,主要内容如下:

问题一:原材料采购情况如何解决?

原材料采购目前是处于紧平衡的状态。但从铝的保有量和汽车家电报废的增长趋势来看,废铝市场每年将有10-20%的增加。废铝报废的主要构成为汽车,汽车废铝占比约50%。假设按照10年报废周期进行测算,10年前汽车的用铝量为140公斤左右,即现在每一辆报废汽车将有140公斤的废铝产生。而现在新能源汽车的用铝量相较于传统汽车增加约1倍,即280公斤左右。未来废铝市场有望打破目前的紧平衡状态。随着再生铝行业新进入者的增加,现阶段采购会比较紧张,但始终存在一个合理的利润空间,随着市场回归正常,原材料紧平衡状态会得以解决。

问题二:公司向个体供应商采购的原因?

公司目前共有5个生产基地,重庆公司、重庆奥博公司和广东公司是向回收企业进行采购,湖北公司和安徽公司是新建投产的企业,采取的是向个体供应采购的采购政策。根据投资协议,公司向个体供应商采购属于无票采购,因此多缴纳的税费政府会以补助的形式进行返还,弥补由于采购成本增加造成的产品毛利润的损失,政府税收返还是公司持续盈利能力稳定的利润来源。另一方面,公司向个体供应商采购,有利于扩大供应商体系,更好的下沉原材料市场,搭建更加稳定的供应商体系。

问题三:广东公司是否有进口的资质和牌照?

广东公司已取得海关颁发的报关单位注册登记证书,广东公司处在沿海的港口城市,具有废铝进口的天然地理优势。公司根据市场价格及废铝的供应情况进行采购调整,国内铝价较高的时候,考虑增加进口;国内铝价较低时,相应减少进口。

问题四:如何看待一体化压铸?

一体化压铸是未来压铸企业的一大趋势,一方面能减轻车身重量,降低能耗;一方面提高汽车安全性能。但目前一体化压铸的投资成本较高,需要规模化生产,来提高投资回报。

问题五:供应铝水与铝锭的区别

铝水供应需要供应商和客户在设备上进行协同,并且铝水供应需要实现规模化,才能最大限度利用生产线。如果铝水供应通过客户认证,公司就会成为其长期稳定的供应商,相较于铝锭更加稳定。目前重庆公司有50%的产量为铝水直供。

问题六:再生铝行业的集中度如何?

再生铝行业是充分竞争的行业,根据中国有色金属工业协会再生金属分会统计,2022年,公司再生铝行业的市占率为6.66%。

问题七:免热处理材料的进展、是否都需要申请专利、何时能量化生产,是否有新增产能的概念?

公司于2022年1月开始进行免热处理材料的开发,经过十多轮材料实验研发验证,免热处理材料性能抗拉强度可达270MPa、屈服强度可达130Mpa、延伸率可达12%。以铝硅系合金为主,具有较好的流动性和充型性,能满足汽车大型铸件压铸工艺的需求。公司已经申请专利,正在实审阶段。今年上半年已经与主机厂进行样件验证,11月将进入小批量试制阶段。免热处理材料的生产,可在现有产线上完成,暂不需要新增产能。