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一、公司概况介绍
翔宇医疗是国内康复医疗器械行业内少数具备全品类产品体系的研发引领型企业。主要为全国各级综合医院、康复医院、基层诊疗机构等全国各级医疗机构,养老机构、残疾人康复中心、福利院机构客户提供全系列康复产品及整体解决方案。公司始终以技术创新为发展的第一驱动力,致力于骨科康复、神经康复、重症康复、疼痛康复、产后康复、医养结合等领域智能康复设备的自主研发、生产、推广与销售,协助各地打造覆盖全人群、全病种、全生命过程的智慧康养服务保障体系。
公司2023年上半年实现营业收入3.34亿元,同比增长51.55%;归母净利润为1.08亿元,同比增长169%;扣非后归母净利润为9477万元,同比增长269.41%。经营活动产生的现金流量净额为1亿,同比大幅增长450.10%。基本每股收益0.68元。
近期,公司基于对自身及行业的持续看好及为下一期股权激励做准备,发布了股份回购计划;并公布了上市以来的首期股权激励方案。
二、提问沟通环节
1、今年公司回购股票的原因?
答:第一,提振市场信心,公司本身看好自己的股票,且对公司及所处康复行业未来持续成长很有信心,认为现阶段估值偏低。第二,为下一期的股权激励或员工持股计划做准备。
2、2023年康复行业高增长是否因2022年基数比较低,增长是否能持续?
答:康复行业尚处于发展初期,翔宇医疗目前在产品体系、增长率、销售收入等维度都处于领先地位;随着行业及公司的持续发展,我们认为行业及公司的高成长趋势可以持续,且公司有信心逐步提高营收规模和市场占有率。
3、医疗反腐对贵公司Q3或全年业绩影响如何?
答:客观上会对一些大型的学术活动或医院的大额招采造成一些延迟。公司许多设备都是康复建科必备设备,产品价格不高、单一订单规模不大,且具有临床刚需性。此外,公司管理层在事件发生后及时作出反馈,充分发挥全国化的营销体系的优势,加大对民营、基层等医疗机构的覆盖,加大对非康复科的其他临床专科的渗透。再者,公司在养老、残联、军队训练伤、高等医学院校、中医康复等非反腐重点的领域的业绩也在持续成长。
4、以盆底设备为例,说明公司的竞争优势。
答:盆底康复是整个康复领域的其中一个门类。康复领域又可分为院内和院外两大市场。在院内市场,翔宇医疗是业内为数不多可以提供覆盖医疗机构所有临床专科康复解决方案的研发引领型企业;在院外市场,翔宇医疗在养老、残疾人辅具、居家、中医、部队训练伤等领域也有布局。
盆底类设备是公司500多种产品中的一个品种,盆底磁、盆底电、盆底磁电联合也只是众多康复物理疗法中的一种,目前公司盆底类产品营收3000万元左右,横跨了产后、妇科、老年科、泌尿、肛肠、男科等众多临床专科,多学科盆底是未来的发展趋势。
5、公司在同行业中员工人数、分子公司、产品种类、覆盖的专病专科数量都是最多了,是否会增加管理的难度,影响人效和协同效应?
答:首先,2022年公司基于对康复行业的长期看好,营销及研发队伍新增了200多人,新人从入职到产出有一个培养的过程,相信公司人效很快会回到疫情前的水平。其次,公司所处区域无成熟的产业配套,驱动公司从发展初期便自建配套,劳动密集型机械加工在刚开始会降低一部分人效,但随着全产业链覆盖已形成稳定的上游供应及最佳成本管理,这部分优势将越来越明显。
此外,公司通过成立全资子公司对儿童康复、妇科康复、中医康复、康复辅具、疼痛康复、神经康复等大专科的纵深布局,进一步提高团队的专业及服务能力,提高市场竞争优势。
6、请问院内康复治疗是如何安排的,患者都聚集在康复科,还是跨科室覆盖?
答:大型综合性公立医院的门诊一般都设置有独立的康复专科,其医生会分别有侧重的方向;神经、骨伤、疼痛是康复的三大病种,发展较为成熟,大部分患者最终会转到康复科做治疗;心脏康复、肺功能康复、精神/神经康复、肿瘤康复、中医药康复的临床需求在持续增加。但是,妇产科、心内科、呼吸科、重症ICU等科室的许多患者会选择在原来的科室接受“早期康复介入”和“后续康复治疗”。随着康复医学的不断发展成熟,相信康复治疗覆盖的病种、科室会不断增加。
7、公司对比同行业几家上市公司的竞争优势有哪些?
答:翔宇医疗目前已成为国内康复医疗器械行业中,少数能够提供康复医疗器械全系列产品、一体化临床康复解决方案及专业技术支持服务的综合型企业。一是公司丰富的产品结构,能够满足客户对产品多样性的需求。公司自有产品包括康复评定设备、康复训练设备、康复理疗设备、康复辅具、康复护理设备5大门类,已形成20大系列、500多种自有产品的丰富产品结构,在康复医疗器械领域拥有相对完整的产品体系。同时,设备之间实现了互联互通,可与医院HIS管理系统和信息管理软件实现标准化对接,为客户打造智慧化的康复医疗空间。设备在空间布局、色彩搭配、网络互联组合等空间装备一体化方面的优势,不是单个或者少数几款设备能够实现的。二是重视研发,每年的研发投入、研发人员占比、知识产权数量、医疗器械注册证数量行业中遥遥领先,为公司在科技创新方面筑起了足够高的壁垒。三是公司具备提供各类康复解决方案的服务能力,根据国家卫健委对各种临床病症治疗的要求,结合疾病与专科治疗需求,研制相对应疾病治疗的新产品,补充临床治疗缺失的相应治疗手段,形成了30多项专科专病的解决方案。四是公司能够为客户提供综合的服务保障。公司完善的临床讲师团队、宣传团队、会议团队、售后团队和运营团队,作为业务的后期保障,能够为客户提供全系列的服务,助力医院康复医疗服务能力提升。
8、多SKU对研发、营销管理提出了很高的要求,公司是否有压力?
答:看似公司产品门类、品种、型号、应用领域众多,但经过21年的发展,公司已经形成了多事业部(按物理技术和专科方案分类)、多学科子公司、全产业链的矩阵式管理、集团化发展模式。以声疗事业部和超声事业部为例,前者配有成熟的运营团队,后者聚集了业内超声技术领域的高端研发技术人才,工作流程贯穿了“研发-导入生产-工艺-生产-品管-售后-产品推广”的全流程;与此同时,公司还聘请业内优秀的咨询公司进行组织结构和绩效考核方案的优化。