东海基金,天风证券,华西证券

一、董事长、总经理姚和平简要介绍公司情况及2022年半年度经营业绩。二、主要问题及回答1、公司Q2仅有微利是否由于:1)天然气成本上涨;2)沙发客户由于运费原因未发货?这两个因素目前改善了吗?答:2022年上半年,受俄乌冲突,国内外市场低迷,需求不振,国际国内疫情反复,出口物流受阻,经济下行压力加大等因素影响,大宗原材料价格同比上涨约20-40%,天然气平均价格同比上涨约38.5%,公司产品售价虽呈现上涨趋势,但价格调整速度、幅度慢于原辅材料涨幅、涨速,经营性利润受到影响。其中,沙发家居品类受宏观形势、疫情及房地产行业不景气等因素影响,市场低迷,需求不振,订单有所下降,虽短期业绩承压,但未来看好。目前来看,沙发家居品类有所复苏,但较上年同期仍有所下降。喜的一面是沙发家居国内品牌大客户增多、客户粘性增强,培育了顾家、欧派、宜家、乐至宝等较多品牌客户群体,构建梯队式的客户结构,不断地积蓄能量。一旦行业复苏,将呈现中高增长态势。2、上半年毛利率下降,能否分拆一下原因,包括成本、产能利用率、汇率、价格等,上半年产能利用率是多少?目前Q3是多少?答:公司毛利率下降的原因主要是原材料价格和天然气价格大幅上涨。受订单结构、开发打样、生产工序,及局部工艺设备瓶颈等因素影响,公司产能利用率尚未达到最佳状态,但总体处于合理正常水平,产销基本稳定。公司积极转型升级,加大产品创新和市场开拓力度,优化客户结构和产品结构,提高高附加值产品比重,加大优质品牌客户开发与合作,目前毛利率水平较上半年有所改善。3、请问公司与耐克合作情况。耐克是全球最大的体育运动品牌企业之一,对聚氨酯合成革及复合材料需求大,市场空间广阔;公司是耐克唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商,与耐克合作积极有序推进,在通材和特材中有较多项目在安利开发。近日,公司高分通过耐克年度供应审核,充分展现了公司强劲的综合实力,有利于公司继续稳步推进与耐克的深入合作,也有利于进一步扩大国内外运动休闲品牌客户群体。公司与耐克合作从策划、设计、开发验证,到打样放样、试产、量产,再到份额提升,是一个稳步推进、循序渐进的过程;目前公司与耐克合作仍处于打基础和蓄势积能的阶段,营收占比较小,但未来态势向好,动能强劲,耐克是公司未来十分强劲的增长点之一。当然,公司与耐克合作,受产品开发、品质、市场波动及行业竞争等多方面因素影响,订单情况并不完全取决于公司,具有不确定性。4、除了丰田和长城外,请问公司与其他汽车内饰品牌建立合作了吗?答:汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域之一,公司积极寻找与国内外汽车品牌合作机会,努力扩大市场份额。尚未合作的汽车品牌客户,公司正积极联系、接洽,争取通过供应商认证审核;通过供应商认证审核的,公司正扩大项目定点;已经获得定点项目且试单量产的,公司正积极推进项目落地,争取更多订单,努力扩大销售额。总体而言,公司与更多造车新势力品牌牵手,公司品牌口碑、影响力提升,与长城、比亚迪等汽车品牌合作进展基本符合计划预期,但当前仍处于打基础和培育阶段,营收占比较小,中长期看好。5、谷歌有订单了吗?他们的利润率如何?答:公司与谷歌合作积极有序推进,目前处于开发验证阶段,尚未形成规模订单。6、请问公司订单能见度,提价能完全覆盖原材料涨幅?公司产品应用领域广,下游客户需求多样,采取以销定产、订单驱动的经营模式,向品牌客户提供的均为定制化产品,通常是结合客户实际订单需求,协商确定产品交期,排单生产。一般而言,公司与国内外大中型品牌客户签署年度框架协议,国内外大中型品牌客户每3个月或6个月,与公司进行开发、采购或洽谈价格。公司产品售价虽呈现上涨趋势,但价格调整速度、幅度慢于原辅材料和天然气价格的涨幅、涨速,公司调价对下游的传导有一定滞后。公司将聚焦主业,积极开发产品、开拓市场,狠练内功,加强管理,努力化解原材料和天然气价格上涨风险,努力扩大收入,改善提高毛利率。